Οι αμερικανικές μετοχές βρίσκονται σε μεγάλα κέρδη στο τέλος ενός ευμετάβλητου έτους, αλλά οι στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς προειδοποιούν ότι το ράλι που οδήγησε τρεις βασικούς δείκτες να σημειώσουν πέντε συνεχόμενες κερδοφόρες εβδομάδες θα μπορούσε να σημαίνει ότι οι μετοχές γίνονται υπεραγορασμένες και να αναβοσβήνουν ένα προειδοποιητικό σήμα για την αγορά το 2024, σύμφωνα με την Oppenheimer Asset Management.
“Κατά την άποψή μας, το σημερινό ράλι στο τέλος του έτους από τα χαμηλά του Οκτωβρίου είναι εποικοδομητικό, ενώ ωστόσο δημιουργεί κάποια ανησυχία ότι τα κέρδη που επιτεύχθηκαν βιαστικά μέσα σε μόλις πέντε εβδομάδες μπορεί να έχουν οδηγήσει τις μετοχές βραχυπρόθεσμα σε αυτό που θα θεωρηθεί ως “υπεραγορασμένα επίπεδα” και θα απαιτήσει κάποια ανταπόδοση στις αρχές του επόμενου έτους”, δήλωσε μια ομάδα στρατηγικών της Oppenheimer με επικεφαλής τον John Stoltzfus, επικεφαλής επενδυτικής στρατηγικής και διευθύνοντα σύμβουλο.
Ένα “ράλι των πάντων” τον Νοέμβριο είχε ανεβάσει τον βιομηχανικό μέσο όρο DJIA του Dow Jones, τον S&P 500, τον Nasdaq Composite, και τον Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης αντίστοιχα υψηλότερα από τα τέλη Οκτωβρίου έως την πρώτη ημέρα του Δεκεμβρίου κατά 9,7%, 9,6%, 11,3% και 12,1%, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Το οριζόντιο ράλι στην αμερικανική χρηματιστηριακή αγορά, το οποίο οφείλεται εν μέρει στην προσδοκία της Wall Street ότι η οικονομία θα καταφέρει μια “ήπια προσγείωση” μετά από μια σειρά επιθετικών αυξήσεων των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ, υποδηλώνει επίσης μια διεύρυνση του φετινού ράλι σε όλες τις κεφαλαιοποιήσεις της αγοράς, καθώς οι δείκτες μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης υπεραποδίδουν σε ορισμένους από τους δείκτες μεγάλης κεφαλαιοποίησης την τελευταία περίοδο, δήλωσε ο Stoltzfus και η ομάδα του.
Ωστόσο, μετά τη χρηματοπιστωτική κρίση του 2007-2008 και την πανδημία Covid-19, οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν δείξει μια τάση να γίνονται υπεραγορασμένες και υπερπουλημένες πολύ γρήγορα, ιδίως όταν το συναίσθημα κλίνει έντονα προς την πτωτική ή την ανοδική τάση, ανέφεραν οι στρατηγικοί αναλυτές σε σημείωμα της Δευτέρας.
Η έρευνα της Αμερικανικής Ένωσης Ατομικών Επενδυτών για το κλίμα των επενδυτών έδειξε ότι οι επενδυτές είναι αισιόδοξοι για τις βραχυπρόθεσμες προοπτικές των μετοχών και συνέχισαν να αυξάνονται την εβδομάδα που έληξε στις 30 Νοεμβρίου. Το αισιόδοξο κλίμα, δηλαδή οι προσδοκίες ότι οι τιμές των μετοχών θα αυξηθούν τους επόμενους έξι μήνες, αυξήθηκε κατά τρεισήμισι μονάδες στο 48,8% την περασμένη εβδομάδα, το οποίο ήταν “ασυνήθιστα υψηλό” και έφτασε στο υψηλότερο επίπεδο από τον Αύγουστο, σύμφωνα με πρόσφατη έρευνα της AAII που δημοσιεύθηκε την Πέμπτη.
Αντίθετα, το πτωτικό κλίμα στη χρηματιστηριακή αγορά, δηλαδή οι προσδοκίες ότι οι τιμές των μετοχών θα μειωθούν τους επόμενους έξι μήνες, μειώθηκε κατά 4,1 ποσοστιαίες μονάδες στο 19,6% την ίδια περίοδο. Αυτό ήταν το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο του 2018 και ήταν κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο του 31% για τέταρτη φορά μέσα σε 11 εβδομάδες, σύμφωνα με την έρευνα.
Σίγουρα, οι traders και οι διαχειριστές κεφαλαίων χρησιμοποιούν συχνά το συναίσθημα της αγοράς ως δείκτη αντίθεσης. Εξάλλου, μια ακραία ανοδική ανάγνωση εγείρει ερωτήματα σχετικά με το ποιος έχει απομείνει για να αγοράσει, ενώ ακραίες πτωτικές αναγνώσεις εγείρουν το ίδιο ερώτημα σχετικά με τους πωλητές.
“Εμείς [οι στρατηγικοί αναλυτές της Oppenheimer] δεν γινόμαστε πτωτικοί, αλλά μπορούμε να θυμηθούμε μια τάση για ισχυρά ράλι από το τέλος του έτους να αντιμετωπίζονται με κάποια αμφισβήτηση σχετικά με οποιονδήποτε καταλύτη για την ανάληψη κερδών χωρίς φόβο για την απώλεια [FOMO] κατά το πρώτο τρίμηνο ή το δεύτερο τρίμηνο του νέου έτους”, δήλωσε ο Stoltzfus και η ομάδα του.
Ο Stoltzfus στα τέλη Οκτωβρίου προέβλεπε ότι ο S&P 500 θα έκλεινε το 2023 στις 4.400 μονάδες, γεγονός που συνεπάγεται πτώση 3,5% από το επίπεδο της Δευτέρας στις 4.559 μονάδες, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet. Νωρίτερα φέτος, δήλωσε ότι ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης θα ανέβει πάνω από τις 4.900 μονάδες μέχρι το τέλος του έτους. Αυτός ήταν ο υψηλότερος στόχος τιμής για τον δείκτη αναφοράς μεταξύ 20 εταιρειών της Wall Street που συμμετείχαν στην έρευνα του MarketWatch τον Αύγουστο.
Αυτό εξηγεί επίσης γιατί ο δείκτης μεταβλητότητας Cboe Volatility Index, γνωστός με το σύμβολο VIX και μερικές φορές αναφέρεται ως “δείκτης φόβου” της Wall Street, έπεσε σε ένα από τα χαμηλότερα επίπεδά του από τον Ιανουάριο του 2020 την περασμένη εβδομάδα, πράγμα που σημαίνει ότι λίγοι επενδυτές βλέπουν την ανάγκη να πληρώσουν για προστασία από την πτώση αυτή τη στιγμή, δήλωσε ο Draho.
“Ο μεγαλύτερος βραχυπρόθεσμος κίνδυνος για τις αγορές θα μπορούσε απλά να είναι ότι μετά από ένα εκπληκτικό ράλι ενός μήνα, μια περίοδος σταθεροποίησης μπορεί να είναι μια αναγκαία ανάσα”, είπε. “Πολλές καλές ειδήσεις έχουν τιμολογηθεί και οι επενδυτές βλέποντας ελάχιστο άμεσο πτωτικό κίνδυνο κάνουν τις αγορές ευάλωτες ακόμη και σε μικρές απογοητεύσεις”
Οι αμερικανικές μετοχές διαπραγματεύονταν χαμηλότερα το απόγευμα της Δευτέρας, με τον Nasdaq Composite να υποχωρεί κατά 1,1%, ενώ ο S&P 500 σημείωνε πτώση 0,7% και ο Dow industrials σημείωνε πτώση 0,3%, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
www.marketwatch.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
