Τα επενδυτικά προϊόντα ακινήτων (REITs) της Κίνας καταρρέουν, επεκτείνοντας την περσινή πτώση, καθώς οι επενδυτές χάνουν την ελπίδα για ανάκαμψη της οικονομίας και των περιουσιακών στοιχείων ακινήτων, όπως τα βιομηχανικά πάρκα και οι κόμβοι logistics.
Οι κινεζικές εταιρείες επενδύσεων σε ακίνητη περιουσία (REIT), οι οποίες εκδίδουν μετοχές σε επενδυτές έναντι χαρτοφυλακίου ακινήτων, σημείωσαν διαδοχικά χαμηλά τις πρώτες ημέρες του 2024.
Μετά την πτώση του κατά 28% το 2023, ο δείκτης CSI REITs έχει υποχωρήσει άλλο ένα 6,4% φέτος, μέσω ενός σπάνιου, επταήμερου σερί απωλειών, το οποίο οφείλεται στην αποκάλυψη ενός διαχειριστή REITs για μειώσεις στις τιμές ενοικίασης αποθηκών και στους ευρύτερους φόβους για πτώση των αποδόσεων.
Το ξεπούλημα αντικατοπτρίζει την πτώση της εμπιστοσύνης σε μια οικονομία όπου η εντεινόμενη κρίση ακινήτων, η εξασθένηση της κατανάλωσης και η αποδυνάμωση των επιχειρηματικών δραστηριοτήτων έχουν εξαντλήσει τη ζήτηση για κτίρια γραφείων, αποθήκες και εμπορικά κέντρα.
Περιπλέκει επίσης τις προσπάθειες του Πεκίνου να προσελκύσει επενδυτές σε μια νεογέννητη αγορά ΑΕΕΑΠ που έχει σχεδιαστεί για να διοχετεύσει τα χρήματα που χρειάζονται επειγόντως σε υπερχρεωμένες τοπικές κυβερνήσεις και κατασκευαστές ακινήτων.
“Σε μια οικονομική ύφεση, γίνεται όλο και πιο δύσκολο για τα REITs να βγάλουν χρήματα”, δήλωσε ο Xia Chun, επικεφαλής οικονομολόγος της Forthright Holdings Co.
Παρόλο που τα REITs αντλούν αποδόσεις από σχετικά σταθερά έσοδα από αμοιβές ή ενοίκια που παράγονται από υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία όπως πύργους γραφείων ή αποθήκες, ο Xia δήλωσε ότι τα REITs διαπραγματεύονται περισσότερο σαν μετοχές παρά σαν ομόλογα, με μεγάλα σκαμπανεβάσματα, ιδίως στην Κίνα.
Μετά από κάποιο αρχικό ενθουσιασμό μετά το λανσάρισμα της το 2020, η αγορά REIT της Κίνας έχει γίνει μάρτυρας μιας φούσκας που έσκασε. Ο δείκτης REITs έχει μειωθεί σχεδόν στο μισό από την κορυφή του στις αρχές του 2022.
Τα περισσότερα από τα 29 εισηγμένα REITs της Κίνας υποστηρίζονται από περιουσιακά στοιχεία υποδομής, όπως βιομηχανικά πάρκα, διόδια και εγκαταστάσεις επεξεργασίας λυμάτων. Άλλα REIT που υποστηρίζονται από εμπορικά κέντρα και σούπερ μάρκετ θα ξεκινήσουν αυτό το μήνα.
Μεγαλύτερες απώλειες
Στο τελευταίο κύμα αδυσώπητων πωλήσεων, τα REITs που υποστηρίζονται από ακίνητα logistics ήταν μεταξύ των μεγαλύτερων θυμάτων.
Το Harvest Jingdong Warehousing and Logistics REIT έχει σημειώσει πτώση περίπου 30% φέτος, δεχόμενο πλήγμα μετά την αποκάλυψη της 4ης Ιανουαρίου ότι τα τέλη μίσθωσης σε ένα υποκείμενο έργο αποθήκευσης στην κεντρική πόλη Wuhan είχαν μειωθεί κατά 13% το νέο έτος.
Η CICC GLP Warehousing Logistics έπεσε επίσης σε χαμηλά επίπεδα ρεκόρ λόγω φόβων ότι θα επηρεαστεί παρόμοια.
Οι επενδυτές εγκατέλειψαν επίσης τα REITs που υποστηρίζονται από βιομηχανικά πάρκα εν μέσω ενδείξεων ότι τα ποσοστά κενών χώρων αυξάνονται κατακόρυφα. Το κενό στα ακίνητα λιανικής σκαρφάλωσε στο 9,1% στα τέλη Σεπτεμβρίου, από λιγότερο από 6% το 2019, σύμφωνα με την CBRE, δείχνοντας τον παρατεταμένο αντίκτυπο στην κατανάλωση από την πανδημία COVID.
Το Hua An Zhangjiang Industrial Park REIT σημείωσε πτώση 24% φέτος. Μόνο το 61% των χώρων σε ένα κτίριο γραφείων στη Σαγκάη ήταν μισθωμένο στο τέλος του 2023, από 94% έξι μήνες νωρίτερα, γνωστοποίησε ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων, επικαλούμενος την απώλεια ενός βασικού ενοικιαστή.
Ένα άλλο REIT, το CCB Principal Zhongguangcun Industrial Park, του οποίου το εισόδημα αποτελείται από ενοίκια γραφείων από νεοφυείς επιχειρήσεις τεχνολογίας στο Πεκίνο, δήλωσε ότι οι κυβερνητικές καταστολές στον τομέα του διαδικτύου και οι οικονομικές δυσκολίες αύξησαν τα ποσοστά κενών χώρων.
Η κατάρρευση προκάλεσε μια σειρά από μέτρα σταθεροποίησης από τους διαχειριστές των REIT, συμπεριλαμβανομένων της αναστολής των συναλλαγών, της αύξησης της διαφάνειας και των επενδύσεων από τους μεγαλύτερους ιδιοκτήτες των υποκείμενων ακινήτων.
Ο Fu Lei, ανώτερο στέλεχος της Tebon Asset Management, δήλωσε ότι η αγορά REIT της Κίνας κυριαρχείται από θεσμικούς επενδυτές που αποφεύγουν τον κίνδυνο.
Αυτό σημαίνει ότι η αστάθεια “προκαλεί μια βιασύνη προς την έξοδο . . . η οποία με τη σειρά της μεγεθύνει τις διακυμάνσεις της διάθεσης και προσκαλεί περισσότερη αστάθεια”, δήλωσε σε μια διαδικτυακή περιοδεία την Τετάρτη.
Ορισμένοι επενδυτές, ωστόσο, αισθάνονται την ευκαιρία.
Με τα περισσότερα κινεζικά REITs να διαπραγματεύονται κάτω από τη λογιστική τους αξία και τον δείκτη μερισμάτων σε μετρητά να σκαρφαλώνει πάνω από το 4,5%, “τα REITs είναι πιο ελκυστικά τώρα από τα περισσότερα από τα μετοχικά ή ομολογιακά περιουσιακά στοιχεία της Κίνας”, δήλωσε ο Liu Xianyu, ερευνητής επενδύσεων FoF στην E Fund Management Co.
Πηγή: www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
