Πρόβλεψη:
Μία από τις μεγαλύτερες ιστορίες στις κεφαλαιαγορές αυτή τη στιγμή περιστρέφεται γύρω από την Apple. Πιο συγκεκριμένα, η Berkshire Hathaway του Warren Buffett πούλησε ένα σημαντικό μέρος του μεριδίου της στον κατασκευαστή iPhone, σύμφωνα με πρόσφατες καταθέσεις.
Ενώ αυτό έχει προκαλέσει πολλά ερωτηματικά στην επενδυτική κοινότητα, προσωπικά δεν εξεπλάγην. Επιπλέον, νομίζω ότι ο Buffett απέχει πολύ από το να έχει τελειώσει.
Ας ρίξουμε μια ματιά στην πρόσφατη διαχείριση χαρτοφυλακίου του Buffett και ας εξερευνήσουμε τι θα μπορούσε να κάνει στη συνέχεια το Oracle of Omaha.
- Ο Buffett συνεχίζει να μειώνει το μερίδιό του στην Apple
Σύμφωνα με την πιο πρόσφατη τριμηνιαία έκθεση της Berkshire, το μερίδιο της εταιρείας στην Apple ήταν αξίας 84,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων στο τέλος του δεύτερου τριμήνου. Συγκριτικά, το μερίδιο της Apple του Buffett άξιζε περίπου 135 δισεκατομμύρια δολάρια στο τέλος του πρώτου τριμήνου.
Ενώ η Apple παραμένει ένας εξέχων πυλώνας του χαρτοφυλακίου της Berkshire, είναι ενδιαφέρον να δούμε τον Buffett να μειώνει το μερίδιό του κατά ένα τόσο σημαντικό ποσό. Τούτου λεχθέντος, υπήρχαν κάποιες ενδείξεις ότι αυτό ερχόταν.
Νωρίτερα φέτος, η Berkshire μείωσε τη θέση της Apple κατά περίπου 13%. Ο Buffett εξήγησε το σκεπτικό του για αυτή την κίνηση κατά τη διάρκεια της ετήσιας συνέλευσης των μετόχων της Berkshire – αναφέροντας ότι πίστευε ότι οι αλλαγές στον φορολογικό κώδικα ήταν στον ορίζοντα. Ουσιαστικά, ο Buffett προσπαθούσε να κλειδώσει κάποια κέρδη και να αποφύγει μια υψηλότερη φορολογική υποχρέωση εάν η πρόβλεψή του επαληθευτεί.
Ενώ είναι αδύνατο να προβλεφθεί η τέλεια στιγμή για την πώληση μιας μετοχής, η λογική του Buffett είναι απολύτως λογική. Τώρα που αποκαλύφθηκε ότι έχει μειώσει ακόμη περισσότερο το μερίδιό του στην Apple, νομίζω ότι υπάρχει μια καλή πιθανότητα ο διάσημος επενδυτής να κάνει μια άλλη κίνηση που θα περιστρέφεται επίσης γύρω από τον έξυπνο φορολογικό σχεδιασμό.
- Μπορεί να μην έχει τελειώσει ακόμα
Το χαρτοφυλάκιο του Buffett είναι γεμάτο με blue chip, σταθερά αναπτυσσόμενες επιχειρήσεις όπως η Coca-Cola και η American Express. Η Berkshire σπάνια επενδύει σε ευκαιρίες υψηλής ανάπτυξης εκτός των βασικών θέσεων της στον κλάδο.
Ωστόσο, πριν από μερικά χρόνια η Berkshire έκανε μια από τις πιο ενδιαφέρουσες κινήσεις της στην πρόσφατη ιστορία.
Το 2020, η Berkshire επένδυσε περίπου 730 εκατομμύρια δολάρια στην αρχική δημόσια προσφορά (IPO) της Snowflake (NYSE: SNOW). Η Snowflake είναι μια επιχείρηση λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS) που ειδικεύεται στην ανάλυση μεγάλων δεδομένων.
- Όχι μόνο η Snowflake δραστηριοποιείται στον τομέα της τεχνολογίας, τον οποίο ο Buffett γενικά αγνοεί, αλλά κατά τη στιγμή της IPO η εταιρεία εξακολουθούσε να καίει μετρητά. Μία από τις βασικές επενδυτικές φιλοσοφίες του Buffett είναι να επενδύει σε εταιρείες που δημιουργούν σταθερές και αυξανόμενες ταμειακές ροές.
Σύμφωνα με τις καταθέσεις, η Berkshire κατέχει περίπου 6,1 εκατομμύρια μετοχές της Snowflake. Δεδομένης της συνολικής επένδυσης των 730 εκατομμυρίων δολαρίων, οι επενδυτές μπορούν να υποθέσουν ότι η βάση κόστους της Berkshire στη μετοχή της Snowflake είναι περίπου 120 δολάρια.
Σύμφωνα με το παραπάνω διάγραμμα, είναι σαφές ότι ο Buffett έχασε κάποια σημαντικά κέρδη στη μετοχή της Snowflake πριν από μερικά χρόνια. Επιπλέον, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται περίπου 116 δολάρια ανά μετοχή σήμερα, η Berkshire βρίσκεται τώρα σε απώλεια της θέσης της.
Εάν το παραπάνω γράφημα είναι οποιαδήποτε ένδειξη, η δράση των τιμών της Snowflake είναι αρκετά ασταθής. Αν και υπάρχει πιθανότητα η μετοχή να ανακάμψει σημαντικά, οι παραπάνω τάσεις δείχνουν ότι οι επενδυτές έχουν εμπλακεί σε κάποιες μεγάλες πωλήσεις μετοχών της Snowflake εδώ και λίγο καιρό – ιδιαίτερα καθ ‘όλη τη διάρκεια του 2024.
Ενώ η απώλεια του Buffett στη θέση του Snowflake δεν είναι τόσο μεγάλη στο μεγάλο σχέδιο των πραγμάτων, εξακολουθώ να πιστεύω ότι υπάρχει μια καλή πιθανότητα να βγει από τη θέση.
- Μερικά πράγματα που πρέπει να λάβετε υπόψη
Δεν μπορώ να πω με βεβαιότητα γιατί ο Buffett πούλησε περισσότερες μετοχές της Apple. Η υποψία μου είναι ότι προσπαθεί να αποθηκεύσει περισσότερα μετρητά λόγω διαφόρων παραγόντων, συμπεριλαμβανομένης της αβεβαιότητας στην αγορά όσον αφορά τις επερχόμενες προεδρικές εκλογές, της περαιτέρω αντιστάθμισης καθώς σχετίζεται με πιθανές αλλαγές στον φορολογικό κώδικα και της μείωσης της έκθεσής του σε μια συνεχώς μεταβαλλόμενη αφήγηση τεχνητής νοημοσύνης (AI).
- Όλες αυτές οι ανησυχίες θα μπορούσαν κάλλιστα να επηρεάσουν μετοχές όπως… η νιφάδα του χιονιού. Λάβετε υπόψη ότι νωρίτερα φέτος ο διευθύνων σύμβουλος της Snowflake αποχώρησε ξαφνικά, αφήνοντας τους επενδυτές έκπληκτους. Επιπλέον, σε αντίθεση με πολλούς από τους συνομηλίκους του SaaS, η Snowflake έχει σημειώσει μικρή πρόοδο στην τεχνητή νοημοσύνη. Αυτή η δυναμική έχει αφήσει πολλούς επενδυτές ασυγκίνητους και αμφίβολους για το μέλλον της εταιρείας – εξ ου και η συνεχιζόμενη δραστηριότητα πώλησης καθ ‘όλη τη διάρκεια του τρέχοντος έτους.
Δεδομένου ότι ο Buffett έχει ήδη κάνει κάποιες εντυπωσιακές αλλαγές στο χαρτοφυλάκιό του για φορολογικούς λόγους, νομίζω ότι θα μπορούσε να έχει νόημα να πουλήσει τις μετοχές του Snowflake και να μειώσει τον φόρο κεφαλαιουχικών κερδών μέσω μιας στρατηγικής γνωστής ως συγκομιδή φορολογικών ζημιών.
- Επιπλέον, αμφιβάλλω αν ο Buffett έχει ενστερνιστεί πλήρως την αφήγηση της τεχνητής νοημοσύνης, δεδομένου ότι δεν είναι γνωστό ότι είναι μεγάλος επενδυτής τεχνολογίας. Η αίσθησή μου είναι ότι δεν είναι και ότι μάλλον έχει κάποιο νόημα να βγούμε από το Snowflake και να επιστρέψουμε στις ρίζες του.
ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ – ΑΠΟΔΟΣΗ
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
