Ο στρατηγικός αναλυτής της Morgan Stanley, Michael Wilson, δήλωσε τη Δευτέρα ότι δεν αναμένει ότι ο S&P 500 θα σημειώσει σημαντικά νέα χαμηλά, υποστηρίζοντας ότι η αγορά σκαλίζει ένα κατώτατο σημείο και ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αρχίσουν να προσθέτουν έκθεση σε κυκλικές και αναπτυξιακές μετοχές.
«Είδαμε μια ισχυρή ανάκαμψη από τα επίπεδα στήριξης που έχουμε επισημάνει εδώ και εβδομάδες (6300-6500)», έγραψε ο Wilson σε σημείωμα προς τους επενδυτές. «Ενώ δεν μπορούμε να αποκλείσουμε μια επανάληψη της δοκιμής εάν η σύγκρουση στο Ιράν κλιμακωθεί περαιτέρω ή οι αποδόσεις των ομολόγων ή/και η αστάθεια των ομολόγων ωθηθούν ξανά υψηλότερα, δεν βλέπουμε μια σημαντική διάσπαση των χαμηλών της περασμένης εβδομάδας για τον S&P 500 στο μέλλον».
Ο Wilson δήλωσε ότι οι ΗΠΑ παραμένουν σε μια ανοδική αγορά που ξεκίνησε τον περασμένο Απρίλιο μετά το κατώτατο σημείο αυτού που αποκαλεί κυλιόμενη ύφεση 2022-2025. Τόνισε τον πολλαπλασιαστή τιμής προς κέρδη του S&P 500, ο οποίος έχει μειωθεί κατά 18% από την κορύφωσή του πριν από περίπου έξι μήνες, ως απόδειξη ότι οι κίνδυνοι έχουν ήδη τιμολογηθεί σημαντικά.
Αυτό το επίπεδο πολλαπλής συμπίεσης, υποστήριξε, ιστορικά έχει ξεπεραστεί μόνο κατά τη διάρκεια υφέσεων ή κύκλων σύσφιξης της Ομοσπονδιακής Τράπεζας, κανένα από τα οποία η Morgan Stanley δεν θεωρεί ως βασική περίπτωση.
Σχετικά με το πού να επενδύσει κανείς, ο Wilson συνέστησε μια προσέγγιση με βάση, ευνοώντας κυκλικούς όπως τα Χρηματοοικονομικά, τα Καταναλωτικά Αγαθά Διακριτικής Αγαθά και τους Βιομηχανικούς βραχυκύκλους, παράλληλα με ποιοτικά αναπτυξιακά ονόματα, ιδίως τα υπερεπενδυτικά.
Ο στρατηγικός αναλυτής σημείωσε ότι ο Magnificent 7 διαπραγματεύεται επί του παρόντος περίπου στο 24x των προθεσμιακών κερδών – σχεδόν στο ίδιο επίπεδο με τον Staples στο 22x – αλλά έχει περισσότερο από τρεις φορές την αύξηση των κερδών. Στο 2ο εκατοστημόριο του εύρους αποτίμησής του από το 2023, ο όμιλος «φαίνεται αρκετά ελκυστικός εδώ», πρόσθεσε.
Ο Wilson προσδιόρισε την πολιτική και τα επιτόκια των κεντρικών τραπεζών ως τον κύριο εναπομείναντα κίνδυνο. Σημείωσε το 4,50% της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου του Δημοσίου ως βασικό όριο, σημειώνοντας ότι οι παραβιάσεις πάνω από αυτό το επίπεδο έχουν ιστορικά ασκήσει πίεση στους πολλαπλασιαστές των μετοχών.
Επίσης, επεσήμανε την αστάθεια των ομολόγων ως βασική μεταβλητή, σημειώνοντας ότι μια ένδειξη Move Index 130-140 ιστορικά ήταν το όριο στο οποίο οι αυστηρότερες χρηματοοικονομικές συνθήκες αναγκάζουν τις κεντρικές τράπεζες να στραφούν ξανά προς την χαλάρωση. Η αστάθεια των ομολόγων μειώθηκε απότομα την περασμένη εβδομάδα, παρά το γεγονός ότι οι αποδόσεις παρέμειναν κοντά στα πρόσφατα υψηλά και μια ισχυρότερη από την αναμενόμενη μισθοδοσία.
Στο οικονομικό πλαίσιο, ο στρατηγικός αναλυτής δήλωσε ότι τα σκληρά δεδομένα αρχίζουν να επιβεβαιώνουν την θέση τους για την κυλιόμενη ανάκαμψη, επικαλούμενος τον δείκτη PMI μεταποίησης ISM του Μαρτίου που έρχεται πάνω από την συναίνεση στο 52,7 και μια αύξηση 8% στα έσοδα των ξενοδοχείων των ΗΠΑ ανά διαθέσιμο δωμάτιο τους τελευταίους έξι μήνες.
“Τα μαλακά δεδομένα οδηγούν στα σκληρά δεδομένα, τα οποία τελικά τροφοδοτούν τα δεδομένα με τη μεγαλύτερη υστέρηση – δεδομένα για την αγορά εργασίας”, έγραψε ο Wilson.
πηγή: investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
