(No.1) Σχόλια, συμπεράσματα και παρατηρήσεις με τον φακό του markets.economico.gr – 27.9.2023

Τέρμα οι αυξήσεις στα επιτόκια – κλείνει ο κύκλος: Αναλυτές, οικονομολόγοι και επικεφαλής κεντρικών τραπεζών, όπως ο Γιάννης Στουρνάρας, βλέπουν ότι φτάσαμε σε ένα ορόσημο που σηματοδοτεί το τέλος μιας περιόδου… Η υποχώρηση του πληθωρισμού, η επιβράδυνση των μεγάλων οικονομιών και η απειλή της ύφεσης είναι ενδείξεις για κάτι τέτοιο και εν πάση περιπτώσει το τοπίο αναμένεται να ξεδιαλύνει στο επόμενο δίμηνο.

ΠΡΟΣΥΠΟΓΡΑΦΩ-

ΣΧΟΛΙΑ – ΓΙΩΡΓΗΣ ΚΑΤΙΚΑΣ @Β.Ν

ΠΡΟΣΑΡΜΟΣΜΕΝΑ: Έχουμε την εντύπωση πως έχει παραγίνει το κακό με τα adjusted που λένε και στο χωριό μας. Πετάνε οι εταιρείες ένα προσαρμοσμένα και καθάρισαν. Εμείς θεωρούμε και φυσικά είμαστε λίγο πιο αυστηροί στην ανάγνωση δελτίων τύπου και λογιστικών καταστάσεων, πως πρέπει να κοιτάμε τα δημοσιευμένα και αν είναι κάτι έκτακτο να το προσθέτουμε ή να το αφαιρούμε.

Τώρα βάλαμε προσαρμοσμένα τα χαρτιά που παίρνουν βασικοί μέτοχοι και στελέχη σε χαμηλές τιμές και επηρεάζουν τρία χρόνια τη λογιστική κατάσταση. Δηλαδή τι έκτακτο είναι αυτό ρε παιδιά; Μετά θα τυπώσουν και άλλα χαρτιά και θα συνεχιστεί το παραμυθάκι. Άμα είναι έτσι, βάλτε και τα επιτόκια, που χτύπησαν με αυξημένους τόκους. Σε λίγο καιρό θα αρχίσουν να υποχωρούν; Δεν κόβουμε το δούλεμα λέμε εμείς; Άντε, γιατί παράγινε το κακό.

  • ΑΞΙΕΣ: Και αφού αναφερόμαστε στις «παραξενιές» μας, ούτε αποτιμήσεις με 50 p/e μπορούμε εύκολα να δικαιολογήσουμε, παρά την αύξηση των μεγεθών, τις προοπτικές και το υψηλό growth. Να παίξει με ένα υψηλότερο p/e η μετοχή, το καταλαβαίνουμε και το στηρίζουμε, να παίξει και ο κλάδος συνολικά, αλλά όχι και στη στρατόσφαιρα βρε παιδιά.
ΕΥΔΑΠ: Δεν καταλαβαίνουμε γιατί ξαφνικά δεν επιτρέπει η διοίκηση της εταιρείας να παρακολουθήσουν οι δημοσιογράφοι την τηλεδιάσκεψη. Λίγο καιρό πριν έστελναν σε όποιον το ζητούσε link για να παρακολουθήσει. Τι μεσολάβησε; Προφανώς η διάλυση των αποτελεσμάτων και το γεγονός ότι η μετοχή είναι σε χαμηλό 42 μηνών.
  • Τι μπορεί να απαντήσει σε μια τέτοια ερώτηση η διοίκηση του κ.Σαχίνη; Γι΄αυτό και στη Γ.Σ. δεν έδωσαν δικαίωμα στους δημοσιογράφους να κάνουν ερωτήσεις. Ελπίζουμε όταν βελτιωθούν ξανά να μας ξαναθυμηθούν, αν η στήλη δεν ξεχνάει… Στα 5,74 ευρώ και στο -1,03%. Σκέτη απογοήτευση…

****

SPREADS

ΧΩΡΑ

ΑΠΟΔΟΣΗ %

Spread vs BUND

ΕΛΛΑΔΑ

4,31

+1,51

ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ

3,56

+0,75

ΙΣΠΑΝΙΑ

3,90

+1,10

ΙΤΑΛΙΑ

4,74

+1,93

ΑΠΑΝΤΗΣΗ

*****

ΙDEAL: Στα €7,9000 βλέπει τη δίκαιη τιμή της μετοχής η Eurobank- Η χρηματιστηριακή εκτιμά ότι η εισηγμένη θα εμφανίσει μέση ετήσια άνοδο των EBITDA κατά 10% ως το 2027 με αντίστοιχη μέση άνοδο στα έσοδα έως το 2027.

  • Η μετοχή διαπραγματεύεται με discount περί το 25% έναντι των μετοχών ομοειδών ομίλων, τονίζoυν οι αναλυτές στην έκθεση τους στην οποία δίνουν δίκαιη τιμή για τον τίτλο περί τα 7,9000 ευρώ, εκτιμώντας ότι έχει περιθώρια ανόδου άνω του 50% από τα τρέχοντα επίπεδα της μετοχής.
IDEAL HOLDINGS: Ανακοινώνει ότι την 29.09.2023, αρχίζει η διαπραγμάτευση στο Χρηματιστήριο Αθηνών των 7.869.000 νέων κοινών ονομαστικών μετοχών της Εταιρείας, που προέκυψαν από την πρόσφατη αύξηση του μετοχικού της κεφαλαίου κατά € 3.147.600 με καταβολή μετρητών, σε τιμή διάθεσης μετοχής € 4,15 και ονομαστικής αξίας € 0,40, σύμφωνα με την απόφαση της Έκτακτης Γενικής Συνέλευσης των μετόχων της 20.07.2023.
ΕΚΘΕΣΗ OPTIMA για την CENERGY 
ΘΑΝΟΣ ΠΑΠΑΘΑΝΑΣΙΟΥ: Hθελα να γράψω για ΕΛΙΝ εδώ και μέρες αλλά μετά το προχθεσινό έχω φρικάρει. Πραγματικά δεν υπάρχει σωτηρία, για να επενδύσεις πρέπει να εισαι μέλος ενός κλειστού κλάμπ… μαφιόζων, ώστε να ξέρεις κατά πού έχουν αποφασίζει να παίξουν το χρήμα.
  • Αρχές του 2021 φορτώθηκα 10.000 τεμάχια ΕΛΙΝ στα 1,80 Ειχα κάτσει και διαβάσει 2 συνεχόμενες ετήσιες οικονομικες εκθέσεις έκανα και μια αναλυσούλα 5ετίας και κατέληξα στο ότι το μαγαζί ειναι ΟΚ, ειδικά όταν είδα ότι είναι ένας από τους ΤΟΠ5! εξαγωγείς της χὠρας .. το σιγούρεψα.

Διακράτησα τη θέση μου γιατί περισσότερο πιστεύω ότι η μπίζνα τους πάει καλά, παρά του ότι θεωρώ δεδομένο το Deal εξαγοράς. Το τελευταίο μήνα με ζώσανε τα φίδια και άρχισα να σκέφτομαι πιό ρεαλιστικά βλέποντας ότι πρακτικά είναι αδύνατο να δώσω τα 10.000 τεμμάχια (+1000 που εχω απο τα 1,30 προ covid) σε μία σωστή τιμή χωρίς να αναγκαστώ να κατέβω μέσα στη μέρα αρκετά σεντς παρακάτω για να ξεφορτώσω τα πάντα.

  • Το ότι σε μια εταιρεία επιπέδου ΕΛΙΝ δεν εμφανίζεται ζήτηση ούτε καν 5.000 τεμαχίων σε τρέχουσες τιμές νομίζω λέει πολλά για την αγορά και το επίπεδο χειραγώγησης που έχει τόσο ειδικώς (από άμεσα εμπλεκόμενους), όσο και γενικώς από το κλίμα αποτροπής που δημιουργούν εμφανίζοντας τις χρηματιστηριακές επενδύσεις σαν δαιμόνιο!

Τα τελευταία χρόνια έχω μοιράσει σε καμιά δεκαριά φίλους σε ανύποπτο χρόνο χαρτάκια που έγραφαν Ονομα μετοχής, Αξία και ημερομηνία. Αυτό το έκανα όποτε τύχαινε να συζητάμε για οικονομικά προβληματα, για το κακό τραπεζικό σύστημα που τους κλέβει κ.τ.λ. και μοιραία καταλήγαμε τη κουβέντα σε χρηματιστήριο.

  • Τους έλεγα… Αν θες να κερδίσεις, πάρε αυτή τη μετοχή σε αυτή τη τιμή σήμερα … και τα λέμε σε ένα χρόνο. Η πλάκα είναι, ότι όλα τα χαρτάκια που μοίρασα σχεδόν διπλασίασαν στο έτος (+μερίσματα) και μου έλεγαν… Ετυχε, σιγά μη τους δώσω τα λεφτά μου!

Οπότε, μόνο αν έρθει το δολάριο θα δούμε άσπρη μέρα, αλλά και αυτοί σιγά μην έρθουν γιατί ξέρουν ότι μετά δε θα έρθει κανείς άλλος για να δώσουν και να πάρουν…

  • ΚΡΙ ΚΡΙ – 6μηνο
  • Τα λειτουργικά κέρδη (EBITDA) ανήλθαν σε €28,72 εκ. έναντι €7,50 εκ. το 2022.
  • Τα κέρδη προ φόρων ανήλθαν σε €26,18 εκ., έναντι €5,07 εκ. το 2022.
  • Τέλος, τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους ανήλθαν σε €21,19 εκ., έναντι €4,06 εκ. το 2022.
  • Για το υπόλοιπο της χρήσης 2023, η διοίκηση της ΚΡΙ-ΚΡΙ εκτιμά ότι θα συνεχιστεί η ισχυρή ανάπτυξη των οικονομικών της μεγεθών. Έτσι, προχωρά και σε ανα-προσαρμογή των προβλέψεων της για την κερδοφορία.
  • Βάσει της αναθεωρημένης πρόβλεψης της Διοίκησης για το 2023, οι συνολικές πωλήσεις αναμένεται να ξεπεράσουν τα €200εκ., ενώ τα Κέρδη προ φόρων, τόκων (EBIT) να διαμορφωθούν στα επίπεδα των €33εκ (αύξηση +33% σε σχέση με την αρχική εκτίμηση των €24,8εκ.).

  • ΤΙΜΗ ΜΕΤΟΧΗΣ: 7,9800 ευρώ
  • ΑΠΟΤΙΜΗΣΗ: 264 εκατ. ευρώ
  • ΚΑΘΑΡΟΣ ΔΑΝΕΙΣΜΟΣ: ΑΡΝΗΤΙΚΟΣ (1,8 εκατ. ευρώ αφού τα ταμειακά διαθέσιμα υπερκαλύπτουν δάνεια και μισθώσεις!
  • ΛΟΓΙΣΤΙΚΗ ΑΞΙΑ ΜΕΤΟΧΗΣ: 3,0300 ευρώ
  • P/E… εξαμήνου:  12,5!!***
  • EV/EBITDA… 6μηνου: 9,2!!***
  • NETDEBT/EBITDA: ΑΝΥΠΑΡΚΤΟΝ
  • *** Βάσει της αναθεωρημένης πρόβλεψης της Διοίκησης για το 2023, οι συνολικές πωλήσεις αναμένεται να ξεπεράσουν τα €200εκ., ενώ τα Κέρδη προ φόρων, τόκων (EBIT) να διαμορφωθούν στα επίπεδα των €33εκ (αύξηση +33% σε σχέση με την αρχική εκτίμηση των €24,8εκ.). Τα τίμια μαγαζιά, προειδοποιούν, δεν κάνουν ατιμίες!
Διάστημα ΜΙΝ ΜΑΧ Μεταβολή %
7 ημερών 7,600 8,000 3,10
30 ημερών 7,600 8,440 -4,32
3 μηνών 7,600 8,720 1,27
6 μηνών 6,220 9,800 23,91
12 μηνών 4,950 9,800 61,21

***

BIOKA- EXALCO (ΓΙΩΡΓΟΣ ΚΟΖΑΝΙΤΗΣ):Ζημιές από την πλημμύρα….. 5.300.000….. Πλήρης αποζημίωση από την ασφαλιστική εταιρεία  + 15%…αποζημίωση για διαφυγόντα κέρδη. Ταυτόχρονα κρατική αποζημίωση στο 70% του ποσού της ζημιάς… δηλ. 3.710.000   και τα υπόλοιπα 1.590.000….άτοκο δάνειο.

Η εταιρεία συνεχίζει απρόσκοπτα το επενδυτικό της πρόγραμμα προϋπολογισμού 35 εκ. ευρώ. Ο Όμιλος μέσα στα πλαίσια των αποφάσεων του ΔΣ πραγματοποιεί  με σταθερά βήματα τον σχεδιασμό των επενδύσεων για το 2023 που είναι :
-1. Η ΕΞΑΛΚΟ Α.Ε. θα αρχίσει τις εργασίες για την εγκατάσταση ρομποτικής αποθήκης στο Κουλούρι της Λάρισας.
2. Η κατασκευή νέου κτιρίου συσκευασίας προϊόντων αλουμινίου 4.850 μ2 στο Κουλούρι Λάρισας της ΕΞΑΛΚΟ Α.Ε.
3. Η κατασκευή νέας αποθήκης εξαρτημάτων 2.018 μ2 στο Κουλούρι Λάρισας της ΕΞΑΛΚΟ Α.Ε.
4. Η ανακατασκευή βιομηχανικού κτιρίου 3.500 μ2 της ΕΞΑΛΚΟ Α.Ε. στο Κουλούρι Λάρισας.
5. Η αξιοποίηση και εκμετάλλευση της άδειας για Φ/Β 50 MW.
6. Η κατασκευή Φ/Β σταθμών, 10 MW για την εταιρία ΕΞΑΛΚΟ ΑΕ και 5MW για την εταιρία ΒΙΟΚΑΡΠΕΤ Α.Ε. βάσει των αδειών που κατέχουν οι εταιρίες.
Η εταιρεία προσδοκά μέσα από την ανακατεύθυνση κονδυλίων του Ταμείου ανάκαμψης… πολύ μεγάλο επενδυτικό-υποδομών έργο στην περιοχή της Θεσσαλίας.
Αρκεί να λάβετε υπόψη σας, πως μεγάλο μέρος των φωτοβολταϊκών στοιχείων της περιοχής έχει καταστραφεί. Θυμίζω εδώ πως απο τον Μάρτιο του 2023 η εταιρεία..είναι αντιπρόσωπος
φωτοβολταϊκών Κινέζικης–κορυφαίας–εταιρείας. Το πρόγραμμα αγοράς ιδίων είναι το κερασάκι στην τούρτα….
Υ.Γ… Πιστεύω πως η στήριξη στα 2,20 θα κρατήσει…..και τα αποτελέσματα α΄εξαμήνου θα είναι φυσικά μειωμένα, αλλά όχι τραγικά σε στυλ Alumil. Πάντως περιμένουν πολύ δυνατό β΄εξάμηνο.

****

ΟΝ ΤΗΕ ΑGENTA

ΕΣΩΤΕΡΙΚΟΥ

Σήμερα Τετάρτη οι ΟΛΠ, Lamda Development, ΑΔΜΗΕ, Logismos, Μπλε Κέδρος ΑΕΕΑΠ και ΙΝΤΕΡΤΕΚ αναμένεται να δημοσιεύσουν τα οικονομικά αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2023, ενώ η Τράπεζα της Ελλάδος δημοσιεύει την  τραπεζική χρηματοδότηση και τις καταθέσεις για τον Αύγουστο. Την ίδια ημέρα θα διεξαχθεί η δημοπρασία Εντόκων Γραμματίων του Ελληνικού Δημοσίου διάρκειας 26 εβδομάδων.

Την Πέμπτη οι ΕΥΔΑΠ, Attica Bank, Alpha Αστικά Ακίνητα, Λανακάμ, Coral, CPLP Shipping Holdings, CNL Capital ΕΚΕΣ-ΔΟΕΕ αναμένεται να ανακοινώσουν οικονομικά αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2023.

Την Παρασκευή οι ΕΥΑΘ, Ελινόιλ, Space Hellas, Αφοί Κορδέλλου, Εριουργία Τρία Άλφα, Τεχνική Ολυμπιακή, Παΐρης, Φιερατέξ, Αττικές Εκδόσεις, Προοδευτική, ΒΙΣ, Medicon Hellas, SATO, Βαρβαρέσος, Δέλτα Τεχνική, Unibios, Trastor ΑΕΕΑΠ, Interlife, Μπήτρος, Τζιρακιάν, Alpha Trust ΑΕΔΑΚΟΕΕ, Μπλε Κέδρος και Βιοκαρπέτ δημοσιεύουν τα οικονομικά αποτελέσματα α’ εξαμήνου 2023.

Τέλος, η εβδομάδα κλείνει με τις ανακοινώσεις της ΕΛΣΤΑΤ με τον δείκτη κύκλου εργασιών στο λιανικό εμπόριο για τον Ιούλιο, αλλά και τον δείκτη τιμών παραγωγού τόσο στη βιομηχανία όσο και στις υπηρεσίες για Αύγουστο και β’ τρίμηνο αντίστοιχα.

ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ

Σήμερα Τετάρτη δημοσιεύονται οι παραγγελίες διαρκών αγαθών για τον Αύγουστο στις ΗΠΑ.

Την Πέμπτη ανακοινώνεται στη Γερμανία ο πληθωρισμός για τον Σεπτέμβριο, τα αναθεωρημένα στοιχεία για τη μεταβολή του ΑΕΠ β’ τριμήνου των ΗΠΑ (προηγούμενη μέτρηση +2,1% σε μηναία βάση), ενώ λίγο αργότερα το φως της δημοσιότητας θα δουν οι εκκρεμείς πωλήσεις κατοικιών στις ΗΠΑ για τον Αύγουστο. Την ίδια ημέρα η Nike (μετά το κλείσιμο) ανακοινώνει οικονομικά αποτελέσματα χρήσης α’ τριμήνου 2024.

Την Παρασκευή το πρωί ανακοινώνεται η ανεργία στη Γερμανία για τον Σεπτέμβριο, ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη για τον ίδιο μήνα, ο εναλλακτικός δείκτης πληθωρισμού (PCE) στις ΗΠΑ με βάση τα στοιχεία του Αυγούστου.

Η εβδομάδα κλείνει με τις πληθωριστικές και καταναλωτικές προσδοκίες τόσο σε βραχυπρόθεσμο όσο και μακροπρόθεσμο χρονικό ορίζοντα. Τέλος, την Παρασκευή η αγορά της Κίνας θα παραμείνει κλειστή λόγω επίσημης τραπεζικής αργίας.

ΑΓΟΡΑ Χ.Α: ΥΠΑΡΧΟΥΝ ΟΡΙΣΜΕΝΟΙ ΚΑΝΟΝΕΣ 

  1. ΑΠΑΡΑΙΤΗΤΗ ΧΡΗΣΗ Stop Loss
  2. ΣΤΑΔΙΑΚΗ ΚΑΤΟΧΥΡΩΣΗ ΚΕΡΔΩΝ ΕΦΟΣΟΝ ΕΥΝΟΕΙ Η ΤΑΣΗ ΤΗΣ ΕΚΑΣΤΟΤΕ ΜΤΧ
  3. ΔΕΝ ΚΥΝΗΓΑΜΕ ΤΙΜΕΣ
  4. Αγοράζουμε μόνον σε πτωτικά γυρίσματα την μετοχή που μας ενδιαφέρει…

  • ΣΧΟΛΙΟ: Στις αγορές δεν χωρούν συναισθηματισμοί, δεν είναι ποδοσφαιρικές ή αθλητικές ομάδες για να μην αλλάζουμε τις… αγάπες μας. Οι μετοχές είναι αναλώσιμες… Και Long θα βγεις και Short θα γίνεις, αν το επιβάλλουν ή συνηγορούν σε κάτι τέτοιο οι συνθήκες.

Η αγορά θέλει καθημερινή πολύωρη ενασχόληση, όποιος δεν μπορεί να την μελετά και να την παρακολουθεί τότε πολύ δύσκολα θα βγει στο τέλος κερδισμένος από αυτήν. Απαιτείται πολύ διάβασμα, διεισδυτικότητα στις λεπτομέρειες και στα ψιλά γράμματα που κρύβουν οι χρηματοοικονομικές καταστάσεις που δημοσιεύουν οι εταιρείες.

  • Χρειάζονται συχνά γρήγορες κινήσεις, ρευστοποιήσεις θέσεων ακόμα και με ζημιά (για να προλάβουμε πολύ μεγαλύτερη αργότερα), όχι κυνήγι του υποσχόμενου εύκολου κέρδους που δεν (υπο)στηρίζεται από πουθενά και μία ροπή προς τα Θεμελιώδη της κάθε υπό εξέταση περίπτωσης.

Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.

Bασίλης Παπαθεοδώρου

Ακολουθήστε το στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
Δείτε όλες τις τελευταίες Ειδήσεις από την Ελλάδα και τον Κόσμο, στο