Ο ακτιβιστής επενδυτής Boaz Weinstein προέτρεψε τους μετόχους επτά βρετανικών επενδυτικών εταιρειών να αναθεωρήσουν τα διοικητικά τους συμβούλια λόγω των αδύναμων επιδόσεων και περιέγραψε τα σχέδιά του να προτείνει το hedge fund του ως διαχειριστή των εταιρειών.
Η Saba Capital του Weinstein έχει καλέσει τους μετόχους σε συνελεύσεις για την αντικατάσταση των διευθυντών στα διοικητικά συμβούλια των Baillie Gifford US Growth, CQS Natural Resources Growth & Income, Edinburgh Worldwide Investment, European Smaller Companies, Henderson Opportunities, Herald Investment και Keystone Positive Change.
«Τα σημερινά διοικητικά συμβούλια απέτυχαν να καταστήσουν τους διαχειριστές επενδύσεων υπόλογους» για την “αδυναμία τους να προσφέρουν επαρκείς αποδόσεις στους μετόχους”, ανέφερε σε επιστολή του προς τους μετόχους την Τετάρτη. «Οι διαχειριστές των καταπιστευμάτων και οι διευθυντές τους έχουν απογοητεύσει τους μετόχους».
Η Saba είναι ο μεγαλύτερος μέτοχος σε καθένα από τα trusts, με ποσοστά που κυμαίνονται από 19% έως 29%. Η συνολική αξία των συμμετοχών της ανέρχεται σε 1,5 δισ. στερλίνες.
Ο Weinstein, με έδρα τη Νέα Υόρκη, προτείνει δύο νέους διευθυντές σε κάθε αμοιβαίο κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένου του ίδιου σε ένα από τα αμοιβαία κεφάλαια, και του Paul Kazarian, ο οποίος ηγείται της στρατηγικής επενδυτικών κεφαλαίων της Saba, στα άλλα έξι αμοιβαία κεφάλαια.
Εάν τα ψηφίσματα εγκριθούν και εάν τα νέα διοικητικά συμβούλια αποφασίσουν να αντικαταστήσουν τους υφιστάμενους διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων, τότε ο Weinstein σχεδιάζει να προτείνει τη Saba ως νέο διαχειριστή των καταπιστευμάτων.
Η κίνηση αυτή έρχεται καθώς ο τομέας των επενδυτικών καταπιστευμάτων του Ηνωμένου Βασιλείου υποφέρει από μεγάλες εκπτώσεις. Υπάρχουν 294 επενδυτικά καταπιστεύματα στο Ηνωμένο Βασίλειο με ενεργητικό 265 δισ. λιρών, σύμφωνα με την Ένωση Επενδυτικών Εταιρειών, η οποία εξαίρεσε τα καταπιστεύματα επιχειρηματικού κεφαλαίου από τους υπολογισμούς της. Αυτό είναι μειωμένο από 337 trusts με περιουσιακά στοιχεία 271 δισ. λιρών στο τέλος του 2021.
Τα επτά καταπιστεύματα που βρίσκονται στη γραμμή πυρός της Saba, τα οποία διαχειρίζονται οι Janus Henderson, Herald Investment Management, Manulife και Baillie Gifford, έχουν υποστεί μεγάλες εκπτώσεις, με αποτέλεσμα η απόδοση των μετοχών να υστερεί σε σχέση με την αξία των περιουσιακών στοιχείων των καταπιστευμάτων. Οι εκπτώσεις κυμαίνονται από 12 % έως 14,7 % κατά μέσο όρο σε βάθος τριετίας.
«Αυτό που έχει τραβήξει την προσοχή μου τα τελευταία τρία χρόνια είναι ότι οι εκπτώσεις του κλάδου των καταπιστευμάτων του Ηνωμένου Βασιλείου έχουν βαθύνει ως συνέπεια της απώλειας της εμπιστοσύνης των επενδυτών στους διαχειριστές μετά από συγκλονιστικά χαμηλές επιδόσεις ορισμένων καταπιστευμάτων», δήλωσε ο Weinstein. «Ταυτόχρονα, τα διοικητικά συμβούλια δεν έχουν καταστήσει αυτούς τους διαχειριστές υπόλογους».
Ο Weinstein δήλωσε ότι «προτιμά την ιδιωτική δέσμευση με τα διοικητικά συμβούλια των trusts στα οποία επενδύουμε, αλλά οι χαμηλές αποδόσεις, οι επίμονες εκπτώσεις συναλλαγών και οι αποστασιοποιημένες ομάδες διαχείρισης δεν μας αφήνουν άλλη επιλογή από το να δράσουμε».
Η εταιρεία δήλωσε ότι ζήτησε από κάθε διοικητικό συμβούλιο να πραγματοποιήσει τη συνεδρίασή του το συντομότερο δυνατό, και το αργότερο έως τις αρχές Φεβρουαρίου, ώστε οι μέτοχοι να έχουν την ευκαιρία να ψηφίσουν για την απομάκρυνση όλων των σημερινών διευθυντών των καταπιστευμάτων και να διορίσουν «νέους υποψηφίους με υψηλά προσόντα για την αντικατάστασή τους».
Η εταιρεία αντισταθμιστικών κεφαλαίων, η οποία διαχειρίζεται περιουσιακά στοιχεία ύψους 5,5 δισ. δολαρίων και είναι ένας από τους μεγαλύτερους μεμονωμένους υποστηρικτές επενδυτικών καταπιστευμάτων παγκοσμίως, δήλωσε ότι θα επανεστιάσει τις στρατηγικές των καταπιστευμάτων στην αγορά άλλων καταπιστευμάτων με έκπτωση, για να αυξήσει την κλίμακα και να αφαιρέσει το κόστος.
Τον Ιούνιο, ο Weinstein υπέστη πολλαπλές αναποδιές στο σχέδιό του να αναλάβει τη διοίκηση αρκετών κλειστών αμοιβαίων κεφαλαίων της BlackRock, καθώς οι μέτοχοι απέρριψαν τους διευθυντές που πρότεινε και ψήφισαν υπέρ της διατήρησης του διαχειριστή των αμοιβαίων κεφαλαίων.
Το διοικητικό συμβούλιο του Baillie Gifford US Growth Trust δήλωσε ότι οι προτάσεις του Weinstein ήταν «θεμελιωδώς αβάσιμες και αντίθετες με τα συμφέροντα των μετόχων στο σύνολό τους».
Το διοικητικό συμβούλιο του European Smaller Companies Trust δήλωσε ότι «πιστεύει ακράδαντα στη δύναμη της υφιστάμενης στρατηγικής και διακυβέρνησης της εταιρείας».
Η Edinburgh Worldwide δήλωσε: «Το διοικητικό συμβούλιο διατηρεί ισχυρή πεποίθηση για το όραμα και τη στρατηγική [του trust]», προσθέτοντας ότι η έκπτωση είχε μειωθεί φέτος.
Emma Dunkley, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
