Ο παγκόσμιος κρατικός δανεισμός αναμένεται να φθάσει το ρεκόρ των $12,3 τρισεκατομμύρια φέτος, καθώς η αύξηση των αμυντικών και άλλων δαπανών από τις μεγάλες οικονομίες και τα υψηλότερα επιτόκια συνδυάζονται για να ωθήσουν τα επίπεδα χρέους.
Η αύξηση κατά 3% στην έκδοση κρατικών ομολόγων σε 138 χώρες θα ανεβάσει το συνολικό απόθεμα χρέους – το οποίο έχει ωθηθεί σε υψηλότερα επίπεδα από την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, την πανδημία του κοροναϊού και τώρα την ανάγκη για μεγαλύτερες ευρωπαϊκές αμυντικές δαπάνες – σε ρεκόρ 76,9 τρισεκατομμύρια δολάρια, σύμφωνα με εκτιμήσεις της S&P Global Ratings.
Η εστίαση των μεγάλων οικονομιών στη δημοσιονομική πολιτική για την «αντιμετώπιση της κρίσης μετά την κρίση συνεχίζεται και το αποτέλεσμα είναι ότι έχετε μια πολύ πιο υπερχρεωμένη εικόνα των κρατών», δήλωσε ο Roberto Sifon-Arevalo, παγκόσμιος επικεφαλής των κρατών της S&P.
Αυτό επιδεινώθηκε, πρόσθεσε, από την αύξηση του κόστους εξυπηρέτησης του χρέους, καθώς οι αποδόσεις των ομολόγων έχουν κινηθεί σημαντικά υψηλότερα μετά το τέλος των προγραμμάτων αγοράς ομολόγων από τις κεντρικές τράπεζες.
Ο δανεισμός για τη χρηματοδότηση υψηλότερων δαπανών «ήταν καλός και βιώσιμος όσο είχατε το κόστος δανεισμού που είχατε πριν από την πανδημία, τώρα όμως παρουσιάζει πολύ μεγαλύτερο πρόβλημα», δήλωσε ο Sifon-Arevalo.
Η επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών αποτελεί αυξανόμενη ανησυχία μεταξύ των μεγάλων επενδυτών, με τον γίγαντα των ομολόγων Pimco να προειδοποιεί τον Δεκέμβριο ότι σχεδίαζε να μειώσει την έκθεσή του σε μακροπρόθεσμο αμερικανικό χρέος εν μέρει λόγω «ερωτημάτων βιωσιμότητας του χρέους». Ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής Ray Dalio προειδοποίησε ότι το Ηνωμένο Βασίλειο κινδυνεύει να εισέλθει σε ένα «σπιράλ θανάτου του χρέους», όπου θα πρέπει να δανείζεται όλο και περισσότερο σε μια αυτοεκπληρούμενη πώληση ομολόγων.
Στις ΗΠΑ, τον μεγαλύτερο δανειολήπτη στον κόσμο, «τα μεγάλα δημοσιονομικά ελλείμματα, οι υψηλές δαπάνες για τόκους και οι σημαντικές απαιτήσεις αναχρηματοδότησης του χρέους» θα ωθήσουν τη μακροπρόθεσμη έκδοση σε 4,9 τρισεκατομμύρια δολάρια, δήλωσε η S&P, τα στοιχεία της οποίας δεν περιλαμβάνουν τα βραχυπρόθεσμα έντοκα γραμμάτια του Δημοσίου και άλλες μορφές δημόσιου δανεισμού, όπως το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης.
Ο οίκος αναμένει ότι το δημοσιονομικό έλλειμμα της αμερικανικής κυβέρνησης θα παραμείνει πάνω από το 6% του ΑΕΠ μέχρι το 2026, αλλά υποστηρίζει ότι η ιδιότητα του δολαρίου ως το de facto αποθεματικό νόμισμα του κόσμου θα συνεχίσει να παρέχει στις ΗΠΑ «σημαντική ευελιξία» στα δημόσια οικονομικά τους.
Η Κίνα, ο δεύτερος μεγαλύτερος δανειολήπτης στον κόσμο, αναμένεται να αυξήσει τις μακροπρόθεσμες εκδόσεις της κατά το ισοδύναμο άνω των 370 δισ. δολαρίων στα 2,1 τρισεκατομμύρια δολάρια, καθώς δαπανά μεγάλα ποσά για να προσπαθήσει να αναζωογονήσει την εγχώρια οικονομία της. Εκτός των χωρών της G7 και της Κίνας, ο δανεισμός στον υπόλοιπο κόσμο αναμένεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές αμετάβλητος.
Συνολικά, το απόθεμα του χρέους θα φτάσει το 70,2% του παγκόσμιου ΑΕΠ, σύμφωνα με την S&P. Το ποσοστό αυτό αυξάνεται σταθερά από το 2022, αλλά είναι χαμηλότερο από το 73,8% που χτυπήθηκε κατά τη διάρκεια του 2020, όταν οι κυβερνήσεις ανταποκρίθηκαν στην πανδημία με τεράστια προγράμματα δαπανών.
Η S&P επισήμανε επίσης τη σημαντική επιδείνωση της πιστωτικής ποιότητας μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση για ορισμένες μεγάλες οικονομίες. Το μερίδιο του αποθέματος χρέους που προέρχεται από δανειολήπτες με την κορυφαία αξιολόγηση ΑΑΑ έχει συρρικνωθεί, καθώς χώρες όπως οι ΗΠΑ και το Ηνωμένο Βασίλειο έχουν βγει από την κορυφαία κατηγορία.
Η πρόσφατη αύξηση της προσφοράς κρατικού χρέους συνδυαζόταν με τις ανησυχίες των επενδυτών για τις οικονομικές προοπτικές και δημιουργούσε «πιο απότομες αποδόσεις και νέες ανησυχίες των επενδυτών για την αδύναμη δημοσιονομική θέση σε πολλές προηγμένες οικονομίες», ανέφερε η S&P.
Η Sifon-Arevalo δήλωσε ότι υπήρχε διάθεση των επενδυτών να απορροφήσουν την έκδοση χρέους, καθώς τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία των ομολογιακών ταμείων είχαν αυξηθεί. Αλλά το κόστος εξυπηρέτησης των αυξανόμενων χρεών θα έπληττε άλλες φιλοδοξίες των κυβερνήσεων, όπως οι δαπάνες για υποδομές, πρόσθεσε. Αυτό τροφοδοτούσε «αλλαγές στα πολιτικά χρώματα» σε όλο τον κόσμο.
«Η ανάπτυξη πιο δημοσιονομικά συντηρητικών [πολιτικών] κινημάτων δεν είναι άσχετη με το γεγονός ότι παρατηρείται αυτή η μαζική αύξηση των δημοσιονομικών ελλειμμάτων και του χρέους», είπε.
Ian Smith, FT
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
