Το καλοκαίρι που πρέπει να ξεχάσει η Wall Street πλησιάζει στο αποκορύφωμά του, με όλα τα βλέμματα στραμμένα στην έκθεση τιμών καταναλωτή αυτής της εβδομάδας, η οποία οι έμποροι ελπίζουν ότι θα δώσει στην Federal Reserve τα πυρομαχικά που χρειάζεται για να αρχίσει να μειώνει τα επιτόκια στην επόμενη συνεδρίασή της τον Σεπτέμβριο. Αλλά προς το παρόν, το στοίχημα είναι για μεγαλύτερη μεταβλητότητα.
Ορισμένες άγριες διακυμάνσεις την περασμένη εβδομάδα έφεραν τον δείκτη μεταβλητότητας Cboe (^VIX) ή VIX, ο οποίος μετρά το μέγεθος των κινήσεων των τιμών στον δείκτη S&P 500, σε επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από την κορύφωση της πανδημίας το 2020.
- Με βάση το κόστος των δικαιωμάτων πώλησης και κλήσης, οι έμποροι τοποθετούν τον S&P 500 (^GSPC) να κινηθεί 1,2% προς οποιαδήποτε κατεύθυνση την Τετάρτη, όταν δημοσιεύεται η έκθεση για τον δείκτη τιμών καταναλωτή, σύμφωνα με τη Citigroup Inc.
Εάν αυτή η τιμολόγηση διατηρηθεί μέχρι το κλείσιμο της Τρίτης, θα είναι περίπου σύμφωνη με τις υπονοούμενες κινήσεις στις 23 Αυγούστου, όταν ο πρόεδρος Jerome Powell αναμένεται να κάνει παρατηρήσεις στο οικονομικό συμπόσιο του Jackson Hole και στις 29 Αυγούστου, την ημέρα μετά την έκθεση κερδών της Nvidia Corp.
- «Η αγορά δικαιωμάτων προαίρεσης δεν στέλνει ακόμη ένα σαφές μήνυμα για τις μετοχές», δήλωσε ο Rocky Fishman, ιδρυτής της εταιρείας ανάλυσης παραγώγων Asym 500. “Όταν η μεταβλητότητα είναι υψηλή, είναι ιστορικά μια καλή στιγμή για να αγοράσετε μετοχές, αλλά σε κάποιο βαθμό αυτό έχει ήδη συμβεί, οπότε ο ΔΤΚ θα είναι ένας σημαντικός καταλύτης”.
Επιπλέον, ενώ ο S&P 500 ανέκαμψε από τη βουτιά 3% της Δευτέρας – η οποία συνέπεσε με την χαλάρωση μιας μαζικής συναλλαγής μεταφοράς που τροφοδοτήθηκε από γιεν και ταρακούνησε τις παγκόσμιες αγορές ομολόγων – για να τερματίσει σχεδόν σταθερή για την περασμένη εβδομάδα, οι επαγγελματίες των επιλογών δεν αγοράζουν ακριβώς την ανάκαμψη.
- Δαπανηρή ασφάλιση
Τα συμβόλαια που προστατεύουν από πτώση 10% τις επόμενες 30 ημέρες από το SPDR S&P 500 ETF Trust ή SPY, το μεγαλύτερο διαπραγματεύσιμο αμοιβαίο κεφάλαιο που παρακολουθεί τον ευρύ δείκτη μετοχών, είναι περίπου τα υψηλότερα από τον Οκτώβριο και διπλάσια από τα συμβόλαια που επωφελούνται από ένα ράλι 10%, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε το Bloomberg.
- Σήματα αντιστροφής
Το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των διετών και 10ετών ομολόγων εξομαλύνθηκε στις αρχές της εβδομάδας για πρώτη φορά σε δύο χρόνια, μια κίνηση που συνέβη πριν από τις προηγούμενες τέσσερις υφέσεις. Έκτοτε έχει αντιστραφεί ξανά καθώς η αγωνία υποχωρεί, αλλά η πραγματικότητα είναι ότι η οικονομία δεν έχει λάμψει ως αξιόπιστα σήματα από τότε που η πανδημία ανέτρεψε την κανονική επιχειρηματική δραστηριότητα.
- “Όλα τα χρήματα ποσοτικής χαλάρωσης που συσσωρεύτηκαν στις κεφαλαιαγορές και στη συνέχεια διατέθηκαν μέσω διανομής ιδιωτικής πίστωσης έχουν μετριάσει τον αντίκτυπο μιας ανεστραμμένης καμπύλης αποδόσεων – αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι η έννοια είναι άχρηστη”, πρόσθεσε ο Urano της Sage Advisory . «Είναι ακόμα σχετικό, απλά χρειάζεται περισσότερος χρόνος για να εκδηλωθεί τώρα».
Αυτό εξηγεί γιατί οι traders αναμένουν μια σημαντική απομάκρυνση από την έκθεση για τον πληθωρισμό της Τετάρτης. Τα βασικά στοιχεία του ΔΤΚ, τα οποία αφαιρούν τις ευμετάβλητες συνιστώσες των τροφίμων και της ενέργειας, προβλέπεται να αυξηθούν κατά 0,2% σε μηνιαία βάση και να αυξηθούν κατά 3,2% σε σχέση με το προηγούμενο έτος. Αυτό είναι κοντά στον στόχο του 2% της Fed.
- Αλλά αν ο αριθμός είναι μετρήσιμα υψηλότερος ή χαμηλότερος, οι έμποροι πιθανότατα θα αναθεωρήσουν τις προσδοκίες τους. Και αυτό θα μπορούσε να πυροδοτήσει έναν άλλο γύρο χάους στην αγορά.
«Εάν η Fed μειώσει δραματικά τα επιτόκια επειδή η οικονομία επιβραδύνεται, αυτό δεν είναι ιστορικά καλό για τις αποδόσεις των μετοχών», δήλωσε ο Brooke May, διευθύνων σύμβουλος της Evans May Wealth, η εταιρεία της οποίας εξαγοράζει μετοχές Big Tech.
- «Αλλά η οικονομία δεν είναι τόσο κακή όσο νομίζουν οι άνθρωποι. Αναμένω μεγαλύτερη μεταβλητότητα και δεν θα εκπλαγώ αν δω περισσότερες πτώσεις για τις μετοχές τις επόμενες εβδομάδες».
ΕΠΙΜΕΛΕΙΑ – ΑΠΟΔΟΣΗ
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
