Η Goldman Sachs προβλέπει ότι ο δείκτης S&P 500 θα ανέλθει στις 6.500 μονάδες μέχρι το τέλος του 2025, στόχος που συνεπάγεται άνοδο 11% από τα τρέχοντα επίπεδα. Εάν υλοποιηθεί, αυτό θα τοποθετούσε το κέρδος στο 46ο εκατοστημόριο των ιστορικών αποδόσεων 12 μηνών για τον δείκτη από το 1980.
Η πρόβλεψη ευθυγραμμίζεται με αυτή της ομότιμης Morgan Stanley (NYSE:MS), η οποία έθεσε επίσης το βασικό στόχο τιμής 12μηνου S&P 500 στα 6.500. Η τράπεζα δήλωσε ότι αναμένει ότι η πρόσφατη διεύρυνση των κερδών θα συνεχιστεί το επόμενο έτος «καθώς η Fed μειώνει τα επιτόκια για το επόμενο έτος και οι δείκτες του οικονομικού κύκλου συνεχίζουν να βελτιώνονται».
Ο στόχος της Goldman Sachs βασίζεται σε υποθέσεις για συνεχή οικονομική επέκταση των ΗΠΑ, αύξηση κερδών 11% το 2025 και ελαφρά συμπίεση στο πολλαπλάσιο προθεσμιακής τιμής προς κέρδη (P/E).
Οι προοπτικές της επενδυτικής τράπεζας για τον S&P 500 περιλαμβάνουν προσδοκίες για αύξηση των εσόδων που θα ευθυγραμμιστεί με την αύξηση του ονομαστικού ΑΕΠ. Πιο συγκεκριμένα, αναμένει αύξηση πωλήσεων 5% για τον δείκτη, σύμφωνα με την πρόβλεψή τους για αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ κατά 2,5% και επιβράδυνση του πληθωρισμού στο 2,4% μέχρι το τέλος του επόμενου έτους.
Επιπλέον, η Goldman εκτιμά ότι τα καθαρά περιθώρια θα επεκταθούν στο 12,3% το 2025 και στη συνέχεια στο 12,6% το 2026. Η οικονομική ομάδα της τράπεζας πιστεύει ότι η κυβέρνηση Τραμπ θα εφαρμόσει στοχευμένους δασμούς σε εισαγόμενα αυτοκίνητα και ορισμένες εισαγωγές από την Κίνα, καθώς και εταιρικό φόρο 15%. ποσοστό για εγχώριους κατασκευαστές.
“Στο δίκτυο, ο αντίκτυπος αυτών των αλλαγών πολιτικής στις προβλέψεις μας για το EPS αντισταθμίζει κατά προσέγγιση η μία την άλλη”, ανέφερε η Goldman σε σημείωμα.
Όσον αφορά την αποτίμηση, η έκθεση σημειώνει ότι το πολλαπλάσιο P/E του δείκτη S&P 500 έχει επεκταθεί από 17x στο τέλος του 2022 σε 21,7x σήμερα, τοποθετώντας τον στο 93ο εκατοστημόριο ιστορικά.
Κοιτάζοντας το μέλλον, το μοντέλο εύλογης αξίας της Goldman Sachs προτείνει μια μέτρια συμπίεση του P/E πολλαπλάσιο στο 21,5x έως το τέλος του 2025. Επιπλέον, το χάσμα απόδοσης μεταξύ της απόδοσης κερδών του S&P 500 και της πραγματικής απόδοσης του 10ετούς ομολόγου προβλέπεται να είναι περίπου 280 μονάδες βάσης.
Η εταιρεία της Wall Street προειδοποιεί ότι η αγορά μετοχών, η οποία ήδη τιμολογείται σε ένα αισιόδοξο μακροοικονομικό πλαίσιο και υψηλές αποτιμήσεις, εγκυμονεί κινδύνους για το 2025.
Επισημαίνει ότι τα υψηλά πολλαπλάσια μπορούν να σηματοδοτήσουν ασθενέστερες βραχυπρόθεσμες αποδόσεις και δυνητικά να ενισχύσουν τις πτώσεις της αγοράς κατά τη διάρκεια αρνητικών σοκ.
«Στις βασικές μας μακροοικονομικές προοπτικές, η οικονομία και τα κέρδη συνεχίζουν να αναπτύσσονται και οι αποδόσεις των ομολόγων παραμένουν γύρω από τα τρέχοντα επίπεδα», αναφέρει το σημείωμα. «Αλλά ο κίνδυνος γεγονότων παραμένει υψηλός μέχρι το 2025, συμπεριλαμβανομένης της πιθανής απειλής ενός γενικού τιμολογίου και του δυνητικού κινδύνου από ακόμη υψηλότερες αποδόσεις ομολόγων».
Από την άλλη πλευρά, ένας πιο φιλικός συνδυασμός δημοσιονομικής πολιτικής ή μια πιο περιττή Federal Reserve παρουσιάζει ανοδικούς κινδύνους.
πηγή: www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
