Οι μετοχές των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας, της ενέργειας και των υλικών αναδείχθηκαν ως νικητές από την ανησυχία για την τεχνητή νοημοσύνη που κυριεύει τη Wall Street, καθώς οι επενδυτές που εγκαταλείπουν τομείς που θεωρούνται ευάλωτοι σε αναταραχές αναζητούν επιχειρήσεις με απτά περιουσιακά στοιχεία.
Ο υποδείκτης λογισμικού S&P 500 έπεσε αυτή την εβδομάδα στο χαμηλότερο επίπεδό του από την άμεση συνέχεια της ανακοίνωσης του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ για τους δασμούς «ημέρα απελευθέρωσης» τον περασμένο Απρίλιο, χάνοντας 1,2 τρισ. δολάρια σε συνολική κεφαλαιοποίηση σε λιγότερο από ένα μήνα.
Ο τομέας έχει υποστεί το μεγαλύτερο βάρος των ανησυχιών ότι τα νέα εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης θα μπορούσαν να ανατρέψουν ολόκληρες βιομηχανίες. Αυτές οι ανησυχίες έχουν επίσης ταράξει τους διαχειριστές περιουσίας και τις ασφαλιστικές εταιρείες.
Ωστόσο, ο υποδείκτης S&P 500 για τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας σημείωσε άνοδο 9%, ενώ οι μετοχές του ενεργειακού τομέα σημείωσαν άνοδο 23%, καθώς οι τομείς με σημαντικά φυσικά περιουσιακά στοιχεία βρέθηκαν ξαφνικά ξανά στη μόδα μετά από χρόνια υποαπόδοσης σε σχέση με τις επιχειρήσεις τεχνολογίας με ελαφριά περιουσιακά στοιχεία.
«Όλες αυτές οι επιχειρήσεις με ελαφριά περιουσιακά στοιχεία που μπορούσαν να αναπτυχθούν ιστορικά είναι επίσης αυτές που θα μπορούσαν εύκολα να διαταραχθούν», δήλωσε ο Guillaume Jaisson, ευρωπαίος στρατηγικός αναλυτής της Goldman Sachs. Από την άλλη πλευρά, «οι επιχειρήσεις με υψηλό κεφάλαιο είναι δύσκολο να αναπαραχθούν, χρειάζεται χρόνος», δήλωσε ο Jaisson.
«Είναι πιο προστατευμένες από τον κίνδυνο που περιβάλλει την τεχνητή νοημοσύνη», πρόσθεσε, χαρακτηρίζοντας τους ανθηρούς τομείς ως μετοχές «Halo»: βαριά περιουσιακά στοιχεία, χαμηλή απαξίωση. Ο δείκτης Nasdaq, με υψηλή τεχνολογική συγκέντρωση, σημείωσε άνοδο 0,3% στις πρώτες συναλλαγές της Τρίτης, καθώς οι μετοχές σταθεροποιήθηκαν μετά τις απώλειες της Δευτέρας.
Οι αμερικανικές εταιρείες λογισμικού Intuit, AppLovin, Gartner και Workday έχουν όλες σημειώσει πτώση τουλάχιστον 40% μέχρι στιγμής φέτος. Η εταιρεία ηλεκτρικής ενέργειας Generac Holdings και η εταιρεία παραγωγής γυαλιού Corning Inc είναι μεταξύ των μεγαλύτερων κερδισμένων του S&P μέχρι στιγμής φέτος. Οι πετρελαϊκές εταιρείες Exxon και Chevron έχουν σημειώσει άνοδο άνω του 20% το 2026.
Στην Ευρώπη, οι μεγαλύτεροι νικητές της χρηματιστηριακής αγοράς φέτος ήταν ο προμηθευτής του τομέα άμυνας και ενέργειας Kongsberg Gruppen και η εταιρεία μεταφοράς πετρελαίου Frontline Plc, οι οποίες σημείωσαν άνοδο περίπου 50% από την αρχή του έτους.
Η Goldman λάνσαρε ένα νέο ευρωπαϊκό καλάθι «κεφαλαιουχικών» μετοχών την Τρίτη, με τα συστατικά του να σημειώνουν άνοδο 12% μέχρι στιγμής φέτος, σε σύγκριση με άνοδο 6% για τον ευρύτερο Stoxx Europe 600.
Αντίθετα, το καλάθι «κεφαλαιουχικών» μετοχών της τράπεζας έχει σημειώσει πτώση 2% μέχρι στιγμής φέτος. Οι κατασκευαστές μικροεπεξεργαστών, οι εταιρείες εξόρυξης και οι βαριές βιομηχανίες έχουν επίσης οδηγήσει την άνοδο κατά σχεδόν 13% του δείκτη MSCI για τις αναδυόμενες αγορές.
Ο Alex Temple, διαχειριστής πιστωτικού χαρτοφυλακίου στην Allspring Global Investments, δήλωσε ότι οι ξαφνικές πωλήσεις ήταν ένα σύμπτωμα της συρροής των επενδυτών σε τομείς που δεν κατανοούσαν πλήρως και της υπερβολικής αντίδρασής τους στις προβλέψεις για αναταραχές λόγω της τεχνητής νοημοσύνης — όπως η ανάρτηση στο blog της Citrini Research που προκάλεσε την κατάρρευση του λογισμικού τη Δευτέρα.
« Είναι συμπεριφορά τέλους κύκλου, πολλοί άνθρωποι θα επενδύσουν σε πράγματα για τα οποία δεν γνωρίζουν πολλά», δήλωσε ο Temple, προσθέτοντας ότι η πώληση λογισμικού οδηγήθηκε από το «Fobo», ή τον «φόβο να καταστούν παρωχημένοι» λόγω των εξελίξεων στην τεχνητή νοημοσύνη.
Τα επιχειρηματικά μοντέλα με χαμηλό κεφάλαιο ήταν ιδιαίτερα περιζήτητα στο περιβάλλον χαμηλών επιτοκίων που ακολούθησε την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση, καθώς οι επενδυτές επικεντρώθηκαν σε επιχειρηματικά μοντέλα εύκολης κλιμάκωσης σε μια εποχή ευνοϊκών συνθηκών δανεισμού.
Ωστόσο, η αύξηση των επιτοκίων μετά την πανδημία έχει ασκήσει πίεση σε αυτές τις αποτιμήσεις, σε μια εποχή που οι επενδύσεις έχουν αυξηθεί σε τομείς έντασης κεφαλαίου, όπως η άμυνα και οι υποδομές. «Αυτό που λειτουργούσε καλύτερα τα τελευταία 15 χρόνια είναι τώρα το πιο ευάλωτο», δήλωσε ο Gerry Fowler, επικεφαλής της στρατηγικής παραγώγων στην UBS.
«Η αποφυγή των πραγμάτων αυτή τη στιγμή επικεντρώνεται στο εξής: η επιχείρησή σας βασίζεται σε άυλα στοιχεία και πνευματική ιδιοκτησία;»
Απόδοση – Επιμέλεια: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
