Οι επενδυτές φοβούνται ότι ορισμένα κέρδη της αγοράς ξεπερνούν τις τυπικές μετρήσεις της υποκείμενης αξίας, αφού η ισχυρή οικονομική ανάπτυξη βοήθησε τον S&P 500 να φτάσει το ένα ρεκόρ μετά το άλλο σε μια σχεδόν διετή ανοδική αγορά.
Οι εμπορικοί πόλεμοι και η πρόκληση της DeepSeek για την έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης έχουν μόλις και μετά βίας κάμψει τον ενθουσιασμό. Οι μετοχές των μιμίων έχουν επιστρέψει, τα δικαιώματα προαίρεσης έχουν πάρει φωτιά και το bitcoin διαπραγματεύεται γύρω στα 100.000 δολάρια. Αυτό κάνει μερικούς εμπόρους νευρικούς, επειδή η αυξανόμενη κερδοσκοπία μπορεί να οδηγήσει σε ανισορροπίες της αγοράς που κατά καιρούς προμηνύουν απότομες διορθώσεις.
«Υπάρχουν σημάδια αφρισμού εδώ και καιρό», δήλωσε η Seema Shah, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής στην Principal Asset Management. «Η αγορά είναι ευάλωτη στην απογοήτευση».
Μια πηγή ανησυχίας: Οι απλοί επενδυτές είναι πραγματικά αισιόδοξοι για μια χούφτα δημοφιλών εταιρειών.
Οι μετοχές της Palantir Technologies, μια ιδιαίτερα δημοφιλής μετοχή μεταξύ των μεμονωμένων επενδυτών, αυξήθηκαν κατά 24% στις 4 Φεβρουαρίου, αφού η εταιρεία ανάλυσης δεδομένων ανακοίνωσε ισχυρή αύξηση των πωλήσεων και ισχυρή ζήτηση για τα προϊόντα τεχνητής νοημοσύνης της. Η μετοχή της Palantir έχει σημειώσει άλμα περίπου 58% φέτος και ήταν πέρυσι η καλύτερη επίδοση στον S&P 500.
Οι έμποροι προσφέρουν επίσης τις μετοχές της Strategy, πρώην MicroStrategy, της εταιρείας λογισμικού που μετατράπηκε σε μηχανή αγοράς bitcoin. Η κεφαλαιοποίηση της εταιρείας ήταν πρόσφατα περίπου 87 δισεκατομμύρια δολάρια, σχεδόν διπλάσια από την αξία των bitcoin που κατέχει.
Οι μετοχές των μιμίων έχουν επίσης κάνει άλμα. Οι μετοχές της GameStop, της BlackBerry και της διαδικτυακής εταιρείας λιανικής πώλησης προϊόντων για κατοικίδια ζώα Chewy έχουν εκτιναχθεί πάνω από 90% τους τελευταίους 12 μήνες, σύμφωνα με την FactSet.
«Υπάρχουν πάντα μετοχές που είναι δύσκολο να καταλάβουμε τι βλέπει η αγορά», δήλωσε ο Michael Brenner, στρατηγικός αναλυτής κατανομής περιουσιακών στοιχείων στην FBB Capital Partners. «Αρχίζετε να βλέπετε κάποια από αυτά τα πράγματα να συσσωρεύονται. Και τότε το ερώτημα απλά γίνεται, υπάρχουν αρκετά από αυτά τα πράγματα για να ανατρέψουν την αγορά».
Η δραστηριότητα εκτοξεύεται στα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης, τα οποία δίνουν στους συναλλασσόμενους το δικαίωμα να αγοράσουν ή να πουλήσουν μια μετοχή σε καθορισμένη τιμή. Τα δικαιώματα προαίρεσης είναι ένα δημοφιλές παιχνίδι μεταξύ των εμπόρων που αναζητούν μεγαλύτερες απολαβές από τις παραδοσιακές επενδύσεις αγοράς και διακράτησης. Αλλά και αυτά τα στοιχήματα μπορούν να στραφούν γρήγορα προς τα κάτω.
Περίπου 58 εκατομμύρια δικαιώματα προαίρεσης άλλαξαν χέρια καθημερινά κατά μέσο όρο τον Ιανουάριο, μηνιαίο ρεκόρ σε στοιχεία που χρονολογούνται από το 1973, σύμφωνα με τον οργανισμό εκκαθάρισης παραγώγων μετοχών OCC. Αυτό ακολουθεί ένα έτος ρεκόρ για τον όγκο συναλλαγών δικαιωμάτων προαίρεσης το 2024.
Τα δικαιώματα προαίρεσης μηδενικής διάρκειας που συνδέονται με τον S&P 500 σημείωσαν όγκο συναλλαγών ρεκόρ στις 31 Ιανουαρίου, σύμφωνα με την Cboe Global Markets. Τα λεγόμενα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης 0dte, που συγκαταλέγονται στις πιο επικίνδυνες συναλλαγές της αγοράς, επιτρέπουν στους επενδυτές να ποντάρουν στο αν οι μετοχές θα αυξηθούν ή θα μειωθούν μέχρι το τέλος της ημέρας.
Οι κερδοσκόποι επιχειρούν και πέρα από τις παραδοσιακές μετοχές και τα ομόλογα.
Οι αγορές προβλέψεων, όπου οι χρήστες στοιχηματίζουν στην πιθανότητα μελλοντικών γεγονότων, έχουν προσφέρει μια σειρά συμβολαίων από τότε που ορισμένοι επενδυτές κέρδισαν πολλά στοιχηματίζοντας στην εκλογική νίκη του προέδρου Τραμπ. Έχουν παραθέσει συμβόλαια που συνδέονται με τα πάντα, από τις συνεδριάσεις της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ μέχρι τις πυρκαγιές στο Λος Άντζελες και τον Λουίτζι Μαντζιόνε, τον ύποπτο για τη δολοφονία του στελέχους του τομέα της υγείας Μπράιαν Τόμσον.
Οι Αμερικανοί αγκαλιάζουν επίσης τον αθλητικό τζόγο σε πλατφόρμες όπως η DraftKings και η FanDuel. Και οι κερδοσκόποι σπεύδουν ξανά στα κρυπτονομίσματα, τα οποία είναι επιρρεπή σε απρόβλεπτους κύκλους ανόδου και πτώσης.
Το Bitcoin, μία από τις πιο καυτές συναλλαγές, έφτασε σε ιστορικό υψηλό 109.224,74 δολαρίων τον Ιανουάριο, ενισχυμένο από την αισιοδοξία ότι η διοίκηση Τραμπ θα εγκαινιάσει μια χρυσή εποχή για τα κρυπτονομίσματα. Διαπραγματεύεται γύρω στα 97.215,64 δολάρια στις 4 μ.μ. ώρα Ελλάδας την Παρασκευή.
Οι επενδυτές έχουν συσσωρευτεί σε διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια που συνδέονται με το κρυπτονόμισμα, διοχετεύοντας σχεδόν 17 δισεκατομμύρια δολάρια σε εισηγμένα στις ΗΠΑ spot bitcoin ETFs από την ημέρα των εκλογών, σύμφωνα με τα στοιχεία της Morningstar Direct μέχρι την Τετάρτη.
Τα meme coins, ή ψηφιακά tokens που δεν εξυπηρετούν κανένα οικονομικό σκοπό και των οποίων η αξία βασίζεται στη δημοτικότητα των μιμιδίων του διαδικτύου, έχουν επίσης απογειωθεί. Η αγοραία αξία των νομισμάτων που λανσαρίστηκαν από τον Τραμπ και την πρώτη κυρία Μελάνια Τραμπ, τα οποία ονομάστηκαν $TRUMP και $MELANIA, έχουν κορυφωθεί σε περίπου 15 δισεκατομμύρια δολάρια και 2 δισεκατομμύρια δολάρια, αντίστοιχα, από το ντεμπούτο τους τον Ιανουάριο, σύμφωνα με την CoinMarketCap.
Εν τω μεταξύ, οι μετοχές φαίνονται γενικά ακριβές.
Οι εταιρείες του S&P 500 διαπραγματεύονταν πρόσφατα 22 φορές τα αναμενόμενα κέρδη τους για τους επόμενους 12 μήνες, σύμφωνα με την FactSet. Αυτό είναι πάνω από το μέσο όρο του 10ετούς δείκτη τιμής/κερδών τους που είναι 19 και σε απόσταση αναπνοής από το 26 που είχε σημειωθεί το 2000 πριν από το κραχ της dot-com.
Αν και οι εκτεταμένες αποτιμήσεις δεν προμηνύουν απαραίτητα ένα ξεπούλημα, μπορούν να επιβαρύνουν τις μακροπρόθεσμες αποδόσεις και να καταστήσουν τη συνεχή αύξηση των εταιρικών κερδών πιο σημαντική για την απόδοση των μετοχών.
Η ισχυρή αύξηση των κερδών έχει συμβάλει στη στήριξη του ράλι φέτος: Οι εταιρείες του S&P 500 έχουν ανακοινώσει άλμα 16,7% στα κέρδη τους μέχρι στιγμής στη φετινή περίοδο υποβολής εκθέσεων.
Ορισμένοι αναλυτές προειδοποιούν ότι τα αυξημένα επιτόκια θα μπορούσαν να μειώσουν αυτά τα κέρδη. Ο πρόεδρος της Fed Jerome Powell επανέλαβε την περασμένη εβδομάδα ότι η κεντρική τράπεζα δεν βιάζεται να μειώσει το κόστος δανεισμού. Οι τιμές καταναλωτή τον Ιανουάριο αυξήθηκαν με τον υψηλότερο μηνιαίο ρυθμό από τον Αύγουστο του 2023, η τελευταία από μια σειρά θερμών εκθέσεων για τον πληθωρισμό.
«Υπάρχει η αίσθηση ότι η Fed βρίσκεται σε έναν κύκλο χαλάρωσης», δήλωσε ο Roger Aliaga-Diaz, παγκόσμιος επικεφαλής της Vanguard για τη δημιουργία χαρτοφυλακίου. «Αν αυτό διακοπεί επειδή ο πληθωρισμός αρχίζει να επιταχύνεται και πάλι… αυτό θα είναι ένα μικρό σοκ για την αγορά».
Krystal Hur, The Wall Street Journal
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
