Η πολιτική αβεβαιότητα που άφησε η απόφαση του πρωθυπουργού Fumio Kishida να παραιτηθεί πιθανότατα θα οδηγήσει σε παύση, αντί για τελεία, στο σχέδιο της Τράπεζας της Ιαπωνίας να αυξήσει σταθερά τα επιτόκια από σχεδόν μηδενικά επίπεδα.
Το πόσο μεγάλη θα μπορούσε να είναι αυτή η παύση θα εξαρτηθεί όχι μόνο από το πώς θα εξελιχθεί η κούρσα για την ηγεσία του κυβερνώντος κόμματος, αλλά και από το πώς οι κινήσεις της αγοράς επηρεάζουν την πολιτική συζήτηση σχετικά με τον προτιμώμενο ρυθμό αύξησης των επιτοκίων, λένε οι αναλυτές.
Ο Κισίντα, ο οποίος επέλεξε τον Καζούο Ουέντα ως κυβερνήτη της BOJ πέρυσι, δήλωσε την Τετάρτη ότι δεν θα είναι υποψήφιος στην κούρσα για την ηγεσία του κυβερνώντος Φιλελεύθερου Δημοκρατικού Κόμματος (LDP) τον Σεπτέμβριο.
Η BOJ συνεργάστηκε στενά με τη διοίκηση του Κισίντα στο κήρυγμα των οφελών των υψηλότερων μισθών. Λίγες ημέρες πριν από την αύξηση των επιτοκίων της BOJ τον Ιούλιο, ο Κισίντα δήλωσε ότι η εξομάλυνση της πολιτικής της κεντρικής τράπεζας θα στηρίξει τη μετάβαση της Ιαπωνίας σε μια οικονομία που βασίζεται στην ανάπτυξη, σε ένδειξη της υποστήριξης του προς την έξοδο από εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια.
Η αποχώρηση του Κισίντα αφήνει ένα πολιτικό κενό που αυξάνει την αβεβαιότητα για την οικονομική πολιτική και περιπλέκει τις προσπάθειες της BOJ να κατευθύνει μια ομαλή έξοδο από τις χαλαρές νομισματικές συνθήκες σε συντονισμό με την κυβέρνηση.
Εκείνοι που θεωρούνται κορυφαίοι υποψήφιοι έχουν ως επί το πλείστον εγκρίνει σταδιακές αυξήσεις στα τρέχοντα εξαιρετικά χαμηλά επιτόκια της Ιαπωνίας, εν μέρει ως μέσο για να συγκρατήσουν τις απότομες πτώσεις του γιεν.
Ο Shigeru Ishiba, που θεωρείται φαβορί για να διαδεχθεί τον Kishida ως επόμενος ηγέτης του LDP και ως εκ τούτου πρωθυπουργός, δήλωσε στο Reuters ότι η BOJ ήταν «στο σωστό δρόμο πολιτικής» για τη σταδιακή αύξηση των επιτοκίων.
Άλλοι κορυφαίοι υποψήφιοι, όπως οι βαρέων βαρών του κόμματος Toshimitsu Motegi και Taro Kono, έχουν επίσης επικαλεστεί την ανάγκη για υψηλότερα επιτόκια και επιθετική επικοινωνία από την BOJ.
Ο μόνος υποστηρικτής της επιθετικής χαλάρωσης είναι η υποψήφια του σκοτεινού αλόγου Sanae Takaichi, η οποία ανήκει σε μια ομάδα του κόμματος που υποστήριξε τις πολιτικές τόνωσης του πρώην πρωθυπουργού Shinzo Abe.
“Ο Takaichi μπορεί να αποτελεί εξαίρεση, αλλά οι περισσότεροι υποψήφιοι δεν φαίνεται να είναι ενάντια στην εξομάλυνση της πολιτικής της BOJ. Εάν ναι, δεν θα υπάρξει μεγάλη αναστάτωση στη μακροπρόθεσμη πορεία αύξησης των επιτοκίων της τράπεζας», δήλωσε ο βετεράνος παρατηρητής της BOJ Mari Iwashita.
Πολιτική και Τράπεζα της Ιαπωνίας
Η BOJ με νόμο αποκτά ανεξαρτησία από κυβερνητικές παρεμβάσεις στον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής. Αλλά ιστορικά έχει υποστεί πολιτική πίεση να χρησιμοποιήσει τα εργαλεία νομισματικής χαλάρωσης για να αναθερμάνει την οικονομία.
Αυτή η πολιτική ένταση οφείλεται εν μέρει στην εξουσία της κυβέρνησης να διορίζει μέλη του διοικητικού συμβουλίου της BOJ, συμπεριλαμβανομένου του κυβερνήτη, η οποία στη συνέχεια χρειάζεται την έγκριση του κοινοβουλίου για να τεθεί σε ισχύ.
Με το αδύναμο γιεν να εντείνει την πίεση στα νοικοκυριά μέσω του αυξανόμενου κόστους διαβίωσης, πολλοί πολιτικοί πιθανότατα θα γνέφουν σε σταδιακές αυξήσεις επιτοκίων προς το παρόν, λένε οι αναλυτές.
Αυτό σημαίνει ότι η BOJ πιθανότατα θα παραμείνει στην πορεία και θα συνεχίσει να αυξάνει τα επιτόκια – αν και με βραδύτερο ρυθμό από ό, τι αρχικά θεωρήθηκε.
Μια έρευνα που πραγματοποιήθηκε από το think tank Japan Center for Economic Research στις 30 Ιουλίου-6 Αυγούστου έδειξε ότι πολλοί οικονομολόγοι προβλέπουν άλλη μια αύξηση των επιτοκίων μέχρι το τέλος του έτους.
«Το αδύναμο γιεν ήταν ο υπ’ αριθμόν 1 εχθρός για πολλούς νομοθέτες, πράγμα που σημαίνει ότι υπάρχει λιγότερη πολιτική αντίδραση στις αυξήσεις των επιτοκίων από ό,τι στο παρελθόν», δήλωσε πηγή εξοικειωμένη με το σκεπτικό της BOJ.
Ώρα για παύση;
Τα στοιχεία που δείχνουν ότι η οικονομία ανέκαμψε το δεύτερο τρίμηνο λόγω της ισχυρής κατανάλωσης βοηθούν να δικαιολογηθούν περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, λένε οι αναλυτές.
Η BOJ έχει πάρα πολλά να χάσει εγκαταλείποντας ένα προσεκτικά σχεδιασμένο σχέδιο για την κατάργηση ενός δεκαετούς προγράμματος ριζοσπαστικών κινήτρων, το οποίο έθεσε τέλος στα αρνητικά επιτόκια τον Μάρτιο και οδήγησε σε αύξηση των βραχυπρόθεσμων επιτοκίων στο 0,25% από 0-0,1% τον Ιούλιο.
Η BOJ παραμένει μια παγκόσμια ακραία τιμή όσον αφορά τη νομισματική πολιτική. Η κεντρική τράπεζα διατήρησε τα επιτόκια εξαιρετικά χαμηλά, ακόμη και όταν οι ομόλογοί της στις ΗΠΑ και την Ευρώπη αύξησαν επιθετικά από το 2022 για να καταπολεμήσουν τον καυτό πληθωρισμό. Τώρα, η BOJ αυξάνει τα επιτόκια, ενώ οι ομόλογοί της έχουν αρχίσει να χαλαρώνουν και όμως απέχει πολύ από την εξομάλυνση της πολιτικής.
Ο διοικητής Ueda δήλωσε ότι οι περαιτέρω αυξήσεις των επιτοκίων είναι απαραίτητες προσαρμογές της υπερβολικής νομισματικής στήριξης, παρά μια πλήρης σύσφιξη – μια στάση που είναι πιθανό να διατηρήσει.
Αλλά η BOJ έχει επίσης καλό λόγο να ξεπεράσει την καταιγίδα με το να σταθεί στην επόμενη συνεδρίαση πολιτικής στις 19-20 Σεπτεμβρίου, η οποία πιθανότατα θα είναι κοντά στην ημερομηνία της κούρσας για την ηγεσία του LDP.
Οι προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ μπορεί επίσης να αυξήσουν την αστάθεια της αγοράς και να εμποδίσουν την BOJ να ενεργήσει σε μια επακόλουθη αναθεώρηση των επιτοκίων στις 30-31 Οκτωβρίου, λένε οι αναλυτές.
«Η BOJ θα καθυστερήσει τις αυξήσεις των επιτοκίων τουλάχιστον μέχρι τον Δεκέμβριο, όταν τα πολιτικά γεγονότα της Ιαπωνίας και των ΗΠΑ ολοκληρώνουν την πορεία τους», δήλωσε ο Toru Suehiro, επικεφαλής οικονομολόγος της Daiwa Securities.
Η BOJ θα χρειαστεί επίσης χρόνο για να οικοδομήσει εμπιστοσύνη με τον νέο πρωθυπουργό, ο οποίος μπορεί να χρειαστεί να περιμένει μέχρι τον Νοέμβριο για να εγκριθεί από το κοινοβούλιο.
Ακαδημαϊκός που έγινε κυβερνήτης, ο Ueda έχει λίγους συνεργάτες στους πολιτικούς κύκλους, γεγονός που αυξάνει τις προκλήσεις στην ομαλή επικοινωνία με τη νέα κυβέρνηση, λένε ορισμένοι αναλυτές.
Δεν υπάρχει καμία εγγύηση ότι οι πολιτικοί θα συνεχίσουν να ευνοούν τις αυξήσεις των επιτοκίων, εάν η πτωτική τάση του γιεν αντιστρέψει την πορεία.
Η άνοδος του γιεν, που προκλήθηκε εν μέρει από την αύξηση των επιτοκίων της BOJ τον Ιούλιο, οδήγησε σε βουτιά των τιμών των μετοχών που ανάγκασε την κεντρική τράπεζα να υπαναχωρήσει από την επιθετική επικοινωνία της.
«Εάν η παλίρροια του αδύναμου γιεν αντιστραφεί, ορισμένοι πολιτικοί μπορεί να αρχίσουν να αμφισβητούν εάν η BOJ πρέπει να αυξήσει περαιτέρω τα επιτόκια», δήλωσε η Naomi Muguruma, επικεφαλής στρατηγικής ομολόγων στη Mitsubishi UFJ (NYSE:MUFG) Morgan Stanley Securities.
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
