Οι ρυθμιστικές αρχές των ΗΠΑ ενέκριναν το πρώτο χρηματιστήριο που θα προσφέρει διαπραγμάτευση όλο το εικοσιτετράωρο, δίνοντας πράσινο φως στα σχέδια για την εκμετάλλευση της αυξανόμενης ελκυστικότητας των εισηγμένων στη Νέα Υόρκη μετοχών. Το 24 Exchange, μια νεοφυής επιχείρηση που υποστηρίζεται από το ταμείο Point72 Ventures του Steve Cohen, έλαβε την Τετάρτη το πράσινο φως για ένα σχέδιο δύο φάσεων από την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Αρχικά θα ξεκινήσει σε κανονικές ώρες, και στη συνέχεια θα επεκταθεί για να συμπεριλάβει νυχτερινές συνεδριάσεις μεταξύ Κυριακής και Πέμπτης, μόλις δημιουργηθούν ευρύτερες υποδομές της αγοράς. Ενώ τα κρατικά ομόλογα και τα κύρια νομίσματα, όπως το δολάριο, διαπραγματεύονται σχεδόν συνεχώς τις καθημερινές, οι μετοχές έχουν μείνει κάπως πίσω λόγω των αυστηρών κανόνων που έχουν σχεδιαστεί για την προστασία των επενδυτών, καθώς και λόγω της πολυπλοκότητας και του χρόνου που απαιτείται για τη διευθέτηση των συναλλαγών.
Όμως, τα τελευταία χρόνια, η διαπραγμάτευση όλο το εικοσιτετράωρο έχει λάβει ώθηση από την άνοδο των μικροεπενδυτών που επιθυμούν να διαπραγματεύονται μετοχές εκτός του ωραρίου εργασίας – όπως ακριβώς διαπραγματεύονται κρυπτονομίσματα, τα οποία λειτουργούν συνεχώς. Μεσίτες, όπως η Robinhood, εκτελούν τις εντολές πελατών για μετοχές εκτός ωραρίου σε λεγόμενες «σκοτεινές δεξαμενές», τα μέλη των οποίων συναλλάσσονται μεταξύ τους και οι τιμές τους δεν διαδίδονται στην αγορά.
Ένα ρυθμιζόμενο χρηματιστήριο κατά τη διάρκεια της νύχτας θα σηματοδοτήσει μια μεγάλη αλλαγή, διότι αντιπροσωπεύει την «φωτισμένη» αγορά, όπου οι συναλλαγές και οι τιμές τους γίνονται το επίσημο αρχείο. Αυτό έχει σχεδιαστεί για να βοηθήσει τους επενδυτές να επιτύχουν την καλύτερη τιμή, αλλά μπορεί να πιάσει αυτούς που κοιμούνται απροετοίμαστοι. «Οι συναλλασσόμενοι διατρέχουν μεγαλύτερο κίνδυνο όταν η αγορά είναι κλειστή στη γεωγραφική τους θέση», δήλωσε ο Dmitri Galinov, διευθύνων σύμβουλος και ιδρυτής της 24X.
«(Εμείς) θα προσπαθήσουμε να αμβλύνουμε αυτό το πρόβλημα διευκολύνοντας τη διαπραγμάτευση αμερικανικών μετοχών όλο το εικοσιτετράωρο», πρόσθεσε, περιγράφοντας την έγκριση ως “συναρπαστική εξέλιξη”. Αυτή ήταν η δεύτερη αίτηση της 24X προς την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, αφού μια προηγούμενη προσπάθεια το 2023 αντιμετωπίστηκε με αντιρρήσεις και ερωτήματα. Η εγκεκριμένη έκδοση τροποποίησε επίσης ένα αρχικό σχέδιο για την προσφορά συναλλαγών τα Σαββατοκύριακα.
Το 24X πρέπει τώρα να συνεργαστεί με τα αντίπαλα χρηματιστήρια, τα οποία μεταξύ τους διαχειρίζονται την ενοποιημένη «ταινία» των τιμών της αγοράς, για τον τρόπο διαχείρισης και χρηματοδότησης της επέκτασής του ώστε να καλύπτει τις συναλλαγές μεταξύ 8μμ και 4πμ πριν μπορέσει να ξεκινήσει τη νυχτερινή συνεδρίασή του. Η έγκριση έρχεται μόλις λίγες εβδομάδες μετά την υποβολή αίτησης από το Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης για την επέκταση της δικής του ημέρας συναλλαγών σε 22 ώρες.
Η κίνηση αυτή υπογράμμισε την αυξανόμενη ελκυστικότητα της νυχτερινής διαπραγμάτευσης, ακόμη και αν πολλοί θεσμικοί επενδυτές ανησυχούν ότι ο ελαφρύς όγκος συναλλαγών κατά τη διάρκεια της νύχτας θα μπορούσε να επιτρέψει σε μικρές συναλλαγές να επηρεάσουν υπερβολικά τις τιμές.
Ο Tyler Gellasch, διευθύνων σύμβουλος της ομάδας υπεράσπισης των επενδυτών Healthy Markets Association, προειδοποίησε: «Μια μετακίνηση της τιμής από μια εντολή 5.000 ή 20.000 μετοχών κατά τη διάρκεια της νύχτας που οδηγεί σε μια κλήση περιθωρίου σε μια θέση 2 εκατ. μετοχών – αυτό δεν είναι κάτι που ένας θεσμικός επενδυτής που διαχειρίζεται ένα συνταξιοδοτικό ταμείο θέλει να ξυπνήσει». Η Sifma, ένας οργανισμός του κλάδου που είχε ζητήσει από την SEC να προβεί σε ευρύτερη επανεξέταση των επιπτώσεων των συναλλαγών όλο το 24ωρο, δήλωσε ότι εξετάζει την 106σέλιδη εγκριτική εντολή της ρυθμιστικής αρχής.
Jennifer Hughes, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
