Οι συνεργάτες του κέντρου δεδομένων της OpenAI είναι σε πορεία να συσσωρεύσουν σχεδόν 100 δισ. δολάρια σε δάνεια που συνδέονται με τη ζημιογόνα start-up, καθώς ο κατασκευαστής του ChatGPT επωφελείται από μια ξέφρενη δαπάνη που τροφοδοτείται από το χρέος, χωρίς να αναλαμβάνει ο ίδιος οικονομικούς κινδύνους.
Σύμφωνα με ανάλυση της FT, οι SoftBank, Oracle και CoreWeave έχουν δανειστεί τουλάχιστον 30 δισ. δολάρια για να επενδύσουν στη νεοσύστατη εταιρεία ή να βοηθήσουν στην κατασκευή των κέντρων δεδομένων της. Η επενδυτική ομάδα Blue Owl Capital και εταιρείες υπολογιστικής υποδομής όπως η Crusoe βασίζονται επίσης σε συμφωνίες με την OpenAI για την εξυπηρέτηση δανείων ύψους περίπου 28 δισ. δολαρίων.
Μια ομάδα τραπεζών βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις για να δανείσει άλλα 38 δισ. δολάρια στην Oracle και στον κατασκευαστή κέντρων δεδομένων Vantage για τη χρηματοδότηση περαιτέρω εγκαταστάσεων για την OpenAI, σύμφωνα με άτομα που είναι εξοικειωμένα με το θέμα. Η συμφωνία αναμένεται να οριστικοποιηθεί τις επόμενες εβδομάδες.
Τα στελέχη της OpenAI έχουν δηλώσει ότι σχεδιάζουν να αντλήσουν σημαντικό χρέος για να βοηθήσουν στην πληρωμή αυτών των συμβολαίων, αλλά μέχρι στιγμής το οικονομικό βάρος έχει πέσει στους αντισυμβαλλομένους της και στους δανειστές τους. «Αυτή ήταν η στρατηγική», δήλωσε ένα ανώτερο στέλεχος της OpenAI. «Πώς αξιοποιεί η [OpenAI] τους ισολογισμούς άλλων ανθρώπων;»
Το μέγεθος των δανείων που εξαρτώνται από την OpenAI θα αυξήσει τον έλεγχο των συμβάσεων ύψους 1,4 τρισ. δολαρίων που έχει υπογράψει φέτος για την προμήθεια υπολογιστικής ισχύος από κατασκευαστές chip και εταιρείες κέντρων δεδομένων για τα επόμενα οκτώ χρόνια. Αυτές οι δεσμεύσεις υπερβαίνουν κατά πολύ τα αναμενόμενα ετήσια έσοδα της νεοσύστατης εταιρείας, που ανέρχονται σε 20 δισ. δολάρια φέτος.
Η νεοσύστατη εταιρεία έχει ελάχιστο χρέος στον ισολογισμό της, σύμφωνα με άτομα που είναι κοντά στην εταιρεία. Η OpenAI διαθέτει πιστωτική διευκόλυνση ύψους 4 δισ. δολαρίων από διάφορες τράπεζες των ΗΠΑ, την οποία εξασφάλισε πέρυσι, αλλά δεν έχει ακόμη χρησιμοποιήσει. Χρειάζεται τεράστια υπολογιστική ισχύ για να εκπαιδεύσει και να λειτουργήσει τα προηγμένα μοντέλα πίσω από το chatbot της και άλλα εργαλεία, όπως οι γεννήτριες βίντεο.
Η OpenAI δήλωσε: «Η δημιουργία υποδομής τεχνητής νοημοσύνης είναι το πιο σημαντικό πράγμα που μπορούμε να κάνουμε για να ανταποκριθούμε στην αυξανόμενη παγκόσμια ζήτηση. Η τρέχουσα έλλειψη υπολογιστικής ισχύος είναι ο μεγαλύτερος περιορισμός στην ικανότητα της OpenAI να αναπτυχθεί». Οι SoftBank, Vantage, CoreWeave, Crusoe και Blue Owl αρνήθηκαν να σχολιάσουν. Η Oracle δεν απάντησε.
Η νεοσύστατη εταιρεία με έδρα το Σαν Φρανσίσκο, η οποία πρόσφατα έγινε η πιο πολύτιμη ιδιωτική εταιρεία στον κόσμο με αξία 500 δισεκατομμυρίων δολαρίων, πιστεύει ότι χρειάζεται ακόμη περισσότερο κεφάλαιο για να χρηματοδοτήσει κέντρα δεδομένων, τσιπ και ενέργεια στην προσπάθειά της να δημιουργήσει «τεχνητή γενική νοημοσύνη» — συστήματα που ξεπερνούν τις ανθρώπινες ικανότητες.
Τα 100 δισεκατομμύρια δολάρια σε ομόλογα, τραπεζικά δάνεια και ιδιωτικές πιστωτικές συναλλαγές που συνδέονται με την OpenAI ισοδυναμούν με το καθαρό χρέος που κατέχουν άμεσα οι έξι μεγαλύτεροι εταιρικοί δανειολήπτες στον κόσμο — συμπεριλαμβανομένων των αυτοκινητοβιομηχανιών Volkswagen και Toyota και των τηλεπικοινωνιακών ομίλων AT&T και Comcast — σύμφωνα με μια έκθεση του 2024 του διαχειριστή περιουσιακών στοιχείων Janus Henderson.
Τα χρέη που συνδέονται με την OpenAI ενδέχεται να είναι ήδη σημαντικά υψηλότερα. Πολλοί από τους συνεργάτες της νεοσύστατης εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων των SoftBank και CoreWeave, έχουν δανειστεί μεγαλύτερα ποσά φέτος, τα οποία δεν συνδέονται ρητά με τη νεοσύστατη εταιρεία. Η SoftBank έχει συγκεντρώσει περίπου 20 δισεκατομμύρια δολάρια φέτος για τις επενδύσεις της στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης, με την OpenAI να είναι μακράν η μεγαλύτερη.
Ένα πρόσωπο κοντά στη SoftBank δήλωσε ότι 1 δισεκατομμύριο δολάρια από το δάνειο-γέφυρα ύψους 8,5 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τη χρηματοδότηση της εισφοράς κεφαλαίου στην OpenAI έχει αποπληρωθεί. Πρόσθεσε ότι αρκετά δισεκατομμύρια δολάρια που συγκέντρωσε φέτος χρησιμοποιήθηκαν για την εξόφληση υφιστάμενων ομολόγων και όχι για νέες επενδύσεις.
Η CoreWeave έχει συνάψει μεγάλες συμβάσεις για την παροχή υπολογιστικής ισχύος στη Microsoft και έχει δανειστεί περισσότερα από 10 δισ. δολάρια για να μισθώσει χώρο σε κέντρα δεδομένων προκειμένου να εκπληρώσει τις υποχρεώσεις της. Μέρος αυτής της χωρητικότητας ενδέχεται τελικά να μεταφερθεί στην OpenAI μέσω των συμφωνιών της με τη Microsoft. Τα χρέη που συνδέονται με την OpenAI είναι πιθανό να αυξηθούν, καθώς οι συνεργάτες της προσπαθούν να εκπληρώσουν τις τεράστιες συμβάσεις τους με τη νεοσύστατη εταιρεία.
Η Oracle έχει ήδη πουλήσει εταιρικά ομόλογα αξίας 18 δισεκατομμυρίων δολαρίων για να πληρώσει τις δεσμεύσεις υποδομής προς την OpenAI. Αναλυτές της KeyBanc Capital Markets προβλέπουν ότι ο τεχνολογικός όμιλος του Larry Ellison θα πρέπει να δανειστεί 100 δισεκατομμύρια δολάρια τα επόμενα τέσσερα χρόνια για να εκπληρώσει τις συμβάσεις της OpenAI. Αυτό πιθανότατα θα περιλαμβάνει το πακέτο χρέους 38 δισεκατομμυρίων δολαρίων για κέντρα δεδομένων που αναπτύσσονται για την Oracle από την Vantage Data Centers στο Τέξας και το Ουισκόνσιν.
Πολλά δάνεια για κέντρα δεδομένων έχουν χορηγηθεί σε εταιρείες ειδικού σκοπού (SPV), συμπεριλαμβανομένων πιο ασαφών δομών όπως οντότητες μεταβλητού επιτοκίου, οι οποίες χρησιμεύουν για την προστασία των επενδυτών και των προγραμματιστών από τον κίνδυνο σε περίπτωση αθέτησης. Η Vantage ετοιμάζεται να χρησιμοποιήσει SPV για τα δάνεια στις εγκαταστάσεις του Τέξας και του Ουισκόνσιν, σύμφωνα με άτομα που είναι κοντά στις διαπραγματεύσεις.
Η Blue Owl και η Crusoe ίδρυσαν μια κοινή SPV για την κατασκευή του πρώτου κέντρου δεδομένων της OpenAI στις ΗΠΑ, στο Abilene του Τέξας. Η κοινοπραξία δανείστηκε περίπου 10 δισεκατομμύρια δολάρια από την JPMorgan για τη χρηματοδότηση της κατασκευής, τα οποία θα αποπληρωθούν μέσω της 17ετούς μίσθωσης της Oracle για την τοποθεσία. Ωστόσο, το δάνειο δεν έχει δικαίωμα αναγωγής κατά της Blue Owl ή της Crusoe, πράγμα που σημαίνει ότι η JPMorgan θα αποκτήσει την κυριότητα του οικοπέδου και του κέντρου δεδομένων σε περίπτωση που η Oracle δεν καταβάλει τις πληρωμές.
Η Blue Owl χρησιμοποίησε επίσης μια SPV που της ανήκει εξ ολοκλήρου για να δανειστεί 18 δισ. δολάρια από μια ομάδα κυρίως ιαπωνικών τραπεζών για μια δεύτερη εγκατάσταση στο Νέο Μεξικό, την οποία η Oracle μισθώνει για λογαριασμό της OpenAI.
Απόδοση – Επιμέλεια: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
