Ο ΟΠΑΠ θα ανακοινώσει τα αποτελέσματα του Q1:24 σήμερα, μετά την αγορά, ενώ θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη στις 30 Μαΐου.
Μετά τα στοιχεία της HGC GGR αναμένουμε ένα σταθερό τρίμηνο που θα οδηγηθεί κυρίως από τη δύναμη στις διαδικτυακές δραστηριότητες (στοίχημα, καζίνο), ενώ οι λοταρίες και οι VLT‘s θα σημειώσουν ένα ήπιο τρίμηνο.
Σημειώνεται ότι η Επιτροπή Εποπτείας και Ελέγχου Παιγνίων ανακοίνωσε πρόσφατα τα βασικά μεγέθη της ελληνικής αγοράς τυχερών παιχνιδιών για το Q1:24, σημειώνοντας επιτάχυνση της ανάπτυξης του GGR σε σχέση με το 2μηνο.
Το συνολικό GGR ανήλθε σε €682,4 εκατ. , αυξημένο κατά 6,4%, σε ετήσια βάση, (αυξημένο κατά 5,44% την περίοδο 2 εκατ. :24).
Τα πρακτορεία ΟΠΑΠ και τα PLAY Stores GGR διαμορφώθηκαν στα €358,99 εκατ. +3,8%, σε ετήσια βάση έναντι 6% στο 2Μ:24. Η Hellenic Lotteries GGR σημείωσε €28,98 εκατ. , αυξημένη κατά 19,2%, έναντι πτώσης 0,8% την περίοδο 2M:24.
Η αγορά Online Gaming ανακοίνωσε Q1:24 GGR ύψους €234,4 εκατ. , αύξηση 8,9%, σε ετήσια βάση, (αύξηση +5,4% την περίοδο Ιανουαρίου – Φεβρουαρίου).
Ως εκ τούτου, το GGR εκτιμάται στα €546 εκατ. , αυξημένο κατά 3,5%. Η έναρξη του Eurojackpot έχει συνεισφέρει GGR για μόλις ένα μήνα, έτσι βλέπουμε αυξημένο κόστος μάρκετινγκ να επιβαρύνει το τρίμηνο με τη σχετική υποχώρηση του περιθωρίου EBITDA κατά 99 μονάδες βάσης.
- Τα λειτουργικά κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων (EBITDA) αναμένεται να φθάσουν τα €368 εκατ. , αυξημένα κατά 0,8% σε ετήσια βάση, ενώ τα καθαρά έσοδα θα παραμείνουν σε σχετικά σταθερά επίπεδα του 1ου τριμήνου, στα €119 εκατ. (αύξηση 0,8%).
Στην τηλεδιάσκεψη θα εξετάσουμε την επικαιροποίηση της καθοδήγησης για το GGR και το EBITDA (η διοίκηση ανέρχεται σε €2,15-2,2 δισ. GGR και €750-770 εκατ. EBITDA για το FY:24), τις τάσεις στο Q2:24 και τις εξελίξεις σχετικά με την ανανέωση της άδειας παραχώρησης της Κύπρου. Ο ΟΠΑΠ διαπραγματεύεται 7,6x EV/EBITDA και έχει μερισματική απόδοση c10% στα τρέχοντα επίπεδα. Σημειώστε επίσης ότι ο ΟΠΑΠ θα προχωρήσει σε απόδοση κεφαλαίου 0,25 ευρώ/μετοχή στις 25 Ιουνίου.
Ο ακόλουθος πίνακας συνοψίζει τις εκτιμήσεις μας:
|
OPAP |
2023 |
2024 |
Y-o-Y |
|
EUR mn. |
Q1 |
Q1 Est. |
(%) |
|
Sports Betting |
168.9 |
172.0 |
1.8% |
|
Numerical Games |
188.7 |
198.0 |
4.9% |
|
Lotteries |
30.5 |
29.0 |
-5.0% |
|
VLTs |
84.4 |
80.0 |
-5.2% |
|
Online Casino |
54.9 |
67.0 |
22.0% |
|
GGR |
527.4 |
546.0 |
3.5% |
|
NGR |
363.5 |
368.0 |
1.2% |
|
EBITDA |
196.5 |
198.0 |
0.8% |
|
EBITDA Mrg vs GGR |
37.3% |
36.3% |
-99 bps |
|
Net Income |
118.0 |
119.0 |
0.8% |
|
Net Mrg vs GGR |
22.4% |
21.8% |
-58 bps |
CC Details: 30/05 16:00 GR-Time
§ UK +44 (0) 800 368 1063
§ GR +30 211 180 2000
§ US +1 516 447 5632
§ Other +44 (0) 203 0595 872
§ WEB https://event.choruscall.com/mediaframe/webcast.html?webcastid=bftifACg
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
