Το ναυάγιο του τρένου στην κινεζική ακίνητη περιουσία τραβάει τα παγκόσμια πρωτοσέλιδα. Ωστόσο, τα ακίνητα σε ορισμένες άλλες αναδυόμενες αγορές βρίσκονται σε εξέλιξη, ενισχύοντας τις μετοχές των κατασκευαστών.
Η Ινδία δρέπει τα οφέλη της αποτελεσματικότερης ρύθμισης και της ανερχόμενης μεσαίας τάξης. Η Βραζιλία και το Μεξικό μπορεί να πιάσουν ούριους ανέμους από την πτώση των επιτοκίων. Το Ντουμπάι έχει γίνει καταφύγιο για μετανάστες με μετρητά, από Ρώσους φυγάδες μέχρι Ασιάτες crypto bros. “Έχουμε μεγαλύτερη έκθεση σε ακίνητα από οποιαδήποτε άλλη στιγμή τα τελευταία 10 χρόνια”, λέει ο Varun Laijawalla, διαχειριστής χαρτοφυλακίου αναδυόμενων αγορών στην Ninety-One.
Η αγορά ακινήτων της Ινδίας είναι μια κατοπτρική εικόνα της γειτονικής της Κίνας. Παρέμεινε στάσιμη για μια δεκαετία μετά την παγκόσμια οικονομική κρίση του 2007, ενώ η κρίση της Κίνας κλονιζόταν. Το 2016, η κυβέρνηση του Ναρέντρα Μόντι προώθησε τον νόμο περί μεταρρύθμισης των ακινήτων, εξαλείφοντας τους σκιερούς κατασκευαστές και ενισχύοντας την εμπιστοσύνη των καταναλωτών μέσω μέτρων όπως οι λογαριασμοί μεσεγγύησης για προπληρωμένα διαμερίσματα.
Τώρα οι τιμές αυξάνονται κατά 10% ετησίως, λέει ο Rob Brewis, επικεφαλής αναδυόμενων αγορών στην Aubrey Capital. Το απόθεμα έχει μειωθεί κατά το ήμισυ από την κορυφή του 2017, ακόμη και όταν οι πωλήσεις διαμερισμάτων σχεδόν διπλασιάστηκαν.
Η Macrotech Developers (ticker: 543287. India), ο μεγαλύτερος κατασκευαστής της περιοχής της Βομβάης, είναι μια κορυφαία επιλογή τόσο για την Brewis όσο και για τη Laijawalla. “Έχουν πολύ μεγάλες εκτάσεις γης στα περίχωρα της ευρύτερης Βομβάης, γεγονός που θα τους επιτρέψει να χτίσουν στο προσιτό άκρο του φάσματος”. Brewis λέει.
Του αρέσει επίσης το DLF (532868. India), το περισσότερο ή λιγότερο αντίστοιχο της Macrotech στο μετρό του Νέου Δελχί.
Η Λατινική Αμερική είναι το σημείο μηδέν για την πτώση των επιτοκίων καθώς ο παγκόσμιος πληθωρισμός υποχωρεί. Η Βραζιλία, η μεγαλύτερη αγορά της περιοχής, έχει ήδη μειώσει κατά 250 μονάδες βάσης στο 11,25% και θα μπορούσε να φτάσει έως και το 8%, λέει ο Malcom Dorson, επικεφαλής στρατηγικής αναδυόμενων αγορών στα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια Global X. Το Νο 2 Μεξικό θα πρέπει να χαλαρώσει φέτος από το ιστορικό υψηλό του 11,25%.
Η ακίνητη περιουσία της Βραζιλίας παίρνει μια επιπλέον ώθηση από την αναβίωση από τον πρόεδρο Luiz Inácio Lula da Silva ενός επιδοτούμενου προγράμματος στέγασης χαμηλού εισοδήματος που ονομάζεται Minha Casa Minha Vida. Το Μεξικό οδηγεί ένα κύμα επενδύσεων “nearshoring” από αμερικανικές εταιρείες. Η κορυφαία επιλογή της Laijawalla στη Βραζιλία είναι ο οικοδόμος κατοικιών Cyrela Brazil Realty (CYRBY). Στο Μεξικό προτιμά το Fibra Uno Administracion (FUNO11. Μεξικό), μια εμπιστοσύνη επενδύσεων σε ακίνητα βαριά σε βιομηχανικά πάρκα.
Η ακίνητη περιουσία του Ντουμπάι είναι ζεστή, περίοδος. Οι τιμές των διαμερισμάτων έχουν αυξηθεί κατά 12% το περασμένο έτος, λέει ο Abhijit Kukreja, επικεφαλής πωλήσεων μετοχών αναδυόμενων αγορών στην Auerbach Grayson. Τα πράγματα θα γίνουν ακόμη πιο ζεστά, με τη ζήτηση κατοικιών να ξεπερνά την προσφορά κατά 40%, προβλέπει.
Ο κυρίαρχος κατασκευαστής στην αναπτυσσόμενη πόλη της Μέσης Ανατολής είναι η Emaar Properties (EMAAR. Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα), με μερίδιο αγοράς 30%. Η μετοχή της έχει ανέβει 40% τον τελευταίο χρόνο. Ο Kukreja βλέπει άλλη μια άνοδο 50%. «Δεν νομίζω ότι αυτός ο τομέας είναι καθόλου ακριβός», λέει. «Όλοι οι προγραμματιστές έχουν ξεπεράσει τις εκτιμήσεις τους».
Μια δευτερεύουσα επιλογή γι ‘αυτόν στο Ντουμπάι είναι η Tecom Group (TECOM. ΗΑΕ), ο κορυφαίος πάροχος χώρων γραφείων υψηλών προδιαγραφών.
Τα κινεζικά οικιστικά ακίνητα είναι μια εικονική απαγορευμένη ζώνη για εξωτερικούς επενδυτές. Ωστόσο, ορισμένες ατρόμητες ψυχές κυνηγούν ευκαιρίες σε εμπορικά ακίνητα, λέει ο Joachim Kehr, επικεφαλής της Ασίας-Ειρηνικού στην εξειδικευμένη εταιρεία ακινήτων CenterSquare Investment Management.
«Πιστεύουμε ότι υπάρχει αξία στα εμπορικά ακίνητα στην Κίνα», λέει. «Ορισμένες επιχειρήσεις έχουν ξεκινήσει προβληματικά κεφάλαια, κάτι που είναι λογικό».
Ο Kehr είναι επιφυλακτικός, αντίθετα, για την Ινδία. “Απαιτείται περισσότερη πρόοδος στα θεσμικά πλαίσια για να διασφαλιστεί ότι τα κέρδη που έχουν επιτευχθεί μέχρι στιγμής στην Ινδία δεν θα χαθούν”, λέει.
πηγή:www.marketwatch.com

