Αναλυτές της Citi Research σε σημείωμα της Δευτέρας επισημαίνουν δύο βασικούς περιορισμούς που εμποδίζουν μια πιο αισιόδοξη προοπτική για την Ευρώπη, ιδιαίτερα τις οικονομικές προοπτικές της Ευρωζώνης, συγκεκριμένα, την προσεκτική προσέγγιση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) στη νομισματική πολιτική και τον δημοσιονομικό συντηρητισμό της Γερμανίας.
Το πρώτο σημαντικό εμπόδιο πηγάζει από τη συγκρατημένη στάση της ΕΚΤ στα επιτόκια. Ενώ υπάρχουν ενθαρρυντικές ενδείξεις χαλάρωσης του πληθωρισμού -τόσο ο βασικός όσο και ο βασικός πληθωρισμός αναμένεται να μειωθούν κάτω από το 2% έως το 2025- η ΕΚΤ εξακολουθεί να διστάζει να μειώσει επιθετικά τα επιτόκια.
Η Ευρωζώνη ξεκίνησε καλύτερα το 2024 από ό,τι περιμέναμε και οι προοπτικές κατανάλωσης ή οι ισχυρές επιδόσεις της περιφέρειας είναι εποικοδομητικές, δήλωσε η Citi.
«Η επισκευή της προσφοράς και η χαλάρωση των συνθηκών στην αγορά εργασίας θα πρέπει να διαλύσουν τους φόβους για κολλώδη πληθωρισμό και να ανοίξουν περιθώρια για μειώσεις των επιτοκίων της ΕΚΤ», ανέφεραν οι αναλυτές.
Αυτή η προσέγγιση καθοδηγείται από ανησυχίες εντός του θεσμικού οργάνου, ειδικά από πιο επιθετικούς πολιτικούς που ανησυχούν ότι η αύξηση των μισθών και ο πληθωρισμός θα μπορούσαν ακόμα να αποσταθεροποιήσουν τις προσδοκίες.
Παρά τις αποπληθωριστικές τάσεις, η απροθυμία της ΕΚΤ να δράσει πιο γρήγορα περιορίζει τη δυνατότητα της νομισματικής πολιτικής να διαδραματίσει ισχυρότερο ρόλο στην τόνωση των επενδύσεων, της μεταποίησης και των καταναλωτικών δαπανών.
Χωρίς μια πιο προορατική στάση, η οικονομική ανάπτυξη της περιοχής παραμένει περιορισμένη, καθυστερώντας τις δυνατότητες για μια ισχυρή ανάκαμψη.
Εκτός από την επιφυλακτικότητα της ΕΚΤ, ο δημοσιονομικός συντηρητισμός της Γερμανίας δημιουργεί ένα άλλο σημαντικό εμπόδιο.
Ως η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης, η Γερμανία έχει τεράστια επιρροή στη συνολική τροχιά της ευρωζώνης.
Οι αναλυτές της Citi αναφέρουν ότι η αυστηρή τήρηση της Γερμανίας στο συνταγματικό της «φρένο χρέους» εμποδίζει την ικανότητα της χώρας να εμπλακεί σε ένα είδος δημοσιονομικής τόνωσης που θα μπορούσε να αναζωογονήσει την οικονομία της.
Ενώ άλλες μεγάλες οικονομίες της Ευρωζώνης, όπως η Ισπανία και η Ιταλία, επωφελούνται από διαρθρωτικές βελτιώσεις και εξωτερική οικονομική στήριξη μέσω των κονδυλίων της επόμενης γενιάς της ΕΕ (NGEU), η Γερμανία δεσμεύεται από κανόνες που περιορίζουν την ικανότητά της να αυξήσει τις κρατικές δαπάνες.
Αυτό έρχεται σε μια περίοδο που η γερμανική οικονομία αντιμετωπίζει διαρθρωτικές προκλήσεις, όπως το υψηλό ενεργειακό κόστος, οι δημογραφικές πιέσεις και η υποτονική ζήτηση για εξαγωγές.
Η συνέχιση της δημοσιονομικής συγκράτησης εν μέσω αυτών των αντίξοων ανέμων εμποδίζει τη Γερμανία να αναπτύξει τα απαραίτητα εργαλεία για την τόνωση της ανάπτυξης.
«Αναμένουμε ότι η κυβέρνηση θα μειώσει το δημοσιονομικό έλλειμμα από 2,1% του ΑΕΠ το 2023 σε 1,8% του ΑΕΠ το 2024 και 1,3% του ΑΕΠ το 2025 παρά την οικονομία που βρίσκεται σε στασιμότητα ή ήπια ύφεση», ανέφεραν οι αναλυτές.
Ο συνδυασμός της απροθυμίας της ΕΚΤ να χαλαρώσει πιο επιθετικά τη νομισματική πολιτική και της άκαμπτης δημοσιονομικής στάσης της Γερμανίας αποτελεί εμπόδιο για μια πιο αισιόδοξη προοπτική για τη ζώνη του ευρώ.
Αυτοί οι περιορισμοί περιορίζουν τις δυνατότητες τόσο για νομισματικά όσο και για δημοσιονομικά κίνητρα, σε μια εποχή που οι εξωτερικές προκλήσεις από την αδύναμη παγκόσμια ζήτηση και τις γεωπολιτικές αβεβαιότητες πιέζουν ήδη το αναπτυξιακό δυναμικό της Ευρώπης.
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
