Σε αυτό το σημείο, κανείς μπορεί να μαντέψει πώς θα εξελιχθούν οι προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ στις 5 Νοεμβρίου. Οι δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι η κούρσα για τον Λευκό Οίκο είναι ουσιαστικά μια ανατροπή, ενώ κάθε κόμμα έχει μεγάλες πιθανότητες να πάρει τη Βουλή.
Οι Ρεπουμπλικάνοι στην κούρσα της Γερουσίας απολαμβάνουν ένα μέτριο πλεονέκτημα, αλλά μόνο ένα μικρό, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση ElectionWatch της UBS Group.
Έχοντας αυτό κατά νου, οι επενδυτές θα πρέπει να είναι προετοιμασμένοι για μια σειρά από διαφορετικά αποτελέσματα στις εκλογές, συμπεριλαμβανομένου του κινδύνου αμφισβήτησης των εκλογών, όπως η κούρσα του 2000 μεταξύ του Προέδρου Τζορτζ Μπους και του Αντιπροέδρου Αλ Γκορ. Αυτή η κούρσα διήρκεσε για περισσότερο από ένα μήνα έως ότου το Ανώτατο Δικαστήριο σταμάτησε τελικά την εκ νέου καταμέτρηση στη Φλόριντα, αφήνοντας τον Μπους νικητή.
Η ιστορία δείχνει ότι, με την πάροδο του χρόνου, οι μετοχές τείνουν να ανεβαίνουν ανεξάρτητα από το ποιο κόμμα έχει τον έλεγχο στην Ουάσιγκτον.
Αλλά ο Jay Hatfield, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Infrastructure Capital, είπε στο MarketWatch ότι τα πονταρίσματα είναι υψηλότερα αυτή τη φορά. Καθώς και τα δύο μέρη υποστηρίζουν δραματικά διαφορετικές πολιτικές, οι επιπτώσεις για τις αγορές μπορεί να είναι πολύ διαφορετικές ανάλογα με το αποτέλεσμα.
«Αυτή δεν είναι η εκλογή σας για την ποικιλία του κήπου», είπε ο Χάτφιλντ. «Θα μπορούσε να έχει τεράστιο αντίκτυπο».
Δείτε πώς μπορεί να επηρεαστούν βασικοί τομείς της αγοράς.
Μετοχές
Μόλις λίγες μέρες απομένουν μέχρι τις εκλογές, το χρηματιστήριο φαινόταν αναποφάσιστο για το τι θα μπορούσε να σημαίνει η νίκη του πρώην προέδρου Ντόναλντ Τραμπ ή της αντιπροέδρου Καμάλα Χάρις για τις μετοχές. Αντίθετα, οι επενδυτές επικεντρώθηκαν στις εκθέσεις εταιρικών κερδών από ορισμένες από τις μεγαλύτερες εταιρείες της Wall Street και σε δεδομένα της αγοράς εργασίας για να βοηθήσουν στη μέτρηση της κατάστασης της οικονομίας και της επόμενης κίνησης της Federal Reserve στα επιτόκια.
Ωστόσο, το σχετικά σταθερό σκηνικό, με τους κύριους δείκτες μόνο περίπου 2,5% από τα υψηλά ρεκόρ, δεν σημαίνει ότι οι εκλογές θα είναι άνευ γεγονότος.
Ένας μεγάλος φόβος για τους επενδυτές ήταν ότι τα αποτελέσματα της προεδρικής κούρσας και των βασικών αναμετρήσεων στο Κογκρέσο μπορεί να χρειαστούν χρόνο για να εμφανιστούν, κάτι που θα μπορούσε κάλλιστα να μειώσει την όρεξη για ανάληψη κινδύνων.
Οι αμερικανικές μετοχές σημείωσαν άνοδο την Παρασκευή, αλλά υπέστησαν μια ασταθή, χαμένη εβδομάδα. Ο S&P 500 SPX 0,41% και του Dow Jones Industrial Average DJIA 0,69% δημοσίευσε διαδοχικές εβδομαδιαίες πτώσεις. Ο S&P 500 υποχώρησε 1,4% για την εβδομάδα, ο Nasdaq Composite Comp 0,80% έχασε 1,5% και ο Dow έχασε σχεδόν 0,2%, σύμφωνα με τα στοιχεία του FactSet.
Οι επενδυτές μπορεί να θέλουν να δώσουν προσοχή στους κανονισμούς του κλάδου, τις επιδοτήσεις και τους δασμούς που προτείνουν ο Χάρις ή ο Τραμπ, επειδή αυτή η νομοθεσία θα μπορούσε να βοηθήσει στην τόνωση ή τον περιορισμό της ανάπτυξης σε συγκεκριμένους τομείς.
«Μια νίκη Τραμπ πιθανότατα θα σήμαινε την εξάλειψη των κινήτρων για την πράσινη ενέργεια και αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραδύτερη αύξηση των πωλήσεων ηλεκτρικών οχημάτων. Αλλά για εταιρείες οχημάτων που κινούνται με καύσιμο, όπως αυτές που κατασκευάζονται από την GM και τη Ford, αυτό θα μπορούσε να είναι καλά νέα», δήλωσε ο Fawad Razaqzada, αναλυτής αγοράς στο StoneX Group, στο MarketWatch μέσω email. «Ο Τραμπ θέλει να εξαπολύσει περισσότερες γεωτρήσεις πετρελαίου στις ΗΠΑ, πράγμα που σημαίνει ότι τα αποθέματα πετρελαίου θα μπορούσαν να αυξηθούν σε άμεση απάντηση. Αντίθετα, μια νίκη για τον Χάρις πιθανότατα θα δώσει ώθηση στις εταιρείες παραγωγής ηλιακής ενέργειας, αιολικής ενέργειας και άλλων ανανεώσιμων πηγών ενέργειας».
Τόσο ο Μπάιντεν όσο και ο Τραμπ ψήφισαν κανονισμούς που επηρέασαν συγκεκριμένους τομείς. Αν και η Χάρις έχει ξεχωρίσει από τον Μπάιντεν, οι αναλυτές αναμένουν ότι θα διατηρήσει περισσότερες από τις ρυθμιστικές θέσεις του Μπάιντεν που θα έκανε ο Τραμπ αν εκλεγόταν πρόεδρος. Φωτογραφία: Wells Fargo Investment Institute
Εν τω μεταξύ, οι προτεινόμενοι υψηλότεροι δασμοί από τον Τραμπ θα μπορούσαν να έχουν ανατριχιαστικό αποτέλεσμα σε εταιρείες που εισάγουν προϊόντα από ή δραστηριοποιούνται στην Κίνα, όπως ο τομέας της τεχνολογίας πληροφοριών. Ωστόσο, ο βαθμός στον οποίο οι κυβερνητικές πολιτικές επηρεάζουν ορισμένους τομείς εξαρτάται περισσότερο από το ποιος κατέχει το εκτελεστικό αξίωμα και περιλαμβάνει το αποτέλεσμα της ψηφοφορίας στο νομοθετικό σκέλος. Επιπλέον, μερικές φορές οι τομείς αποδίδουν καλά ανεξάρτητα από τις πολιτικές πεποιθήσεις του προέδρου. Για παράδειγμα, οι εταιρείες πετρελαίου ξεπέρασαν την αγορά το 2022 ενώ ο Μπάιντεν ήταν στην εξουσία, χάρη στις υψηλές τιμές του πετρελαίου παγκοσμίως, ενώ οι εταιρείες πράσινης ενέργειας κέρδισαν τις παραδοσιακές εταιρείες ενέργειας στο χρηματιστήριο υπό τον Τραμπ.
Ομόλογα
Η πρώτη εμπορική συνεδρίαση του Νοεμβρίου ολοκληρώθηκε με ένα ακόμη ξεπούλημα του μακροχρόνιου κρατικού χρέους των ΗΠΑ, το οποίο ώθησε την απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς TMUBMUSD10Y
4,397% στο υψηλότερο επίπεδο κλεισίματος των τελευταίων τεσσάρων μηνών. Ο κίνδυνος τώρα είναι ότι τα εκλογικά αποτελέσματα θα μπορούσαν να προκαλέσουν περαιτέρω εκπτώσεις, που τροφοδοτούνται από ανησυχίες για τις δαπάνες του δημοσίου ελλείμματος, που θα μπορούσαν να φέρουν το επιτόκιο αναφοράς πιο κοντά στο 4,5%.
Ενώ η απόδοση απέχει ακόμη κάποια απόσταση από το υψηλό 4,7% του έτους μέχρι σήμερα από τις 25 Απριλίου, η ταχύτητα της αύξησης είναι αυτό που έχει μεγαλύτερη σημασία όταν πρόκειται για την πιθανότητα διάχυσης, όπως η πώληση των μετοχών. Ακόμη και ο απολογισμός αδύναμων θέσεων εργασίας της Παρασκευής για τον Οκτώβριο δεν ήταν αρκετός για να σταματήσει την άνοδο της απόδοσης 10 ετών, η οποία έκλεισε στο 4,36%. Σε ένδειξη ότι ενδέχεται να πλησιάζουν περισσότερες ανοδικές κινήσεις, η απόδοση κινείται σταθερά πάνω από τους κινητούς μέσους όρους των 50 και 200 ημερών τις τελευταίες δύο εβδομάδες.
Bond volatility
Η αναμενόμενη αστάθεια στην αγορά ομολόγων έχει εκτιναχθεί τις τελευταίες ημέρες πριν από τις εκλογές, κάτι που σπάνια συμβαίνει εκτός ενός σοκ της αγοράς ή ενός απροσδόκητου γεγονότος.
Ένας ευρέως ακολουθούμενος δείκτης της αναμενόμενης μεταβλητότητας στην αγορά του Treasury, γνωστός ως ICE BofAML MOVE Index, βρισκόταν στις 132,58 την Παρασκευή και κοντά στα υψηλά που επικρατούσαν πριν από ένα χρόνο μετά από άλμα από 90,14 στα τέλη Σεπτεμβρίου. Ο δημιουργός αυτού του μετρητή, Harley Bassman, είπε πρόσφατα στο MarketWatch ότι ο δείκτης τείνει να αυξάνεται σε γεγονότα που δεν αναμένεται να συμβούν. Η πρόσφατη άνοδος του δείκτη υποδηλώνει ότι οι επενδυτές ομολόγων προετοιμάζονταν για μεγάλες διακυμάνσεις στις αποδόσεις κατά τις ημέρες που ακολούθησαν τις εκλογές της επόμενης Τρίτης.
Credit
Το μεγάλο σύμπαν των αμερικανικών ομολόγων πέρα από το δημόσιο χρέος παρέμεινε εξαιρετικά ήρεμο, όπως και οι μετοχές, παρά την αναταραχή στις αποδόσεις των ομολόγων αναφοράς και την αγωνία γύρω από τις εκλογές.
Τα spreads των ομολόγων παραμένουν κοντά σε ιστορικά χαμηλά, ένδειξη ανθεκτικότητας της οικονομίας. Τα spreads είναι η επιπλέον αποζημίωση πάνω από το επιτόκιο του Δημοσίου χωρίς κίνδυνο που κερδίζουν οι επενδυτές σε εταιρικά ομόλογα και άλλα περιουσιακά στοιχεία που σχετίζονται με χρέη για να συμβάλουν στην αντιστάθμιση των κινδύνων τους.
Οι αποδόσεις, από την άλλη πλευρά, παραμένουν ιστορικά υψηλές. Δεδομένου ότι οι αρχικές αποδόσεις ήταν ένας από τους καλύτερους δείκτες για τις μελλοντικές αποδόσεις των ομολόγων, αυτό το γράφημα δείχνει πώς ακόμα κι αν οι αποδόσεις αναφοράς, όπως το 10ετές Υπουργείο Οικονομικών, συνεχίσουν να ανεβαίνουν από το επίπεδο περίπου 4,3% της Παρασκευής, οι αποδόσεις εξακολουθούν να φαίνονται θετικές. Μια πτώση των επιτοκίων, ωστόσο, θα ενίσχυε τις αποδόσεις.
Πετρέλαιο
Για το πετρέλαιο, η Μέση Ανατολή βρίσκεται μπροστά και στο επίκεντρο από την επίθεση της Χαμάς στο Ισραήλ πριν από έναν χρόνο, μαζί με ανησυχίες για τις προοπτικές της παγκόσμιας ζήτησης, αλλά καθώς πλησιάζουν οι εκλογές στις ΗΠΑ, οι έμποροι έχουν στρέψει την προσοχή τους στα πολύ διαφορετικά απόψεις των υποψηφίων προέδρων.
Ο Τραμπ έχει μιλήσει έντονα για την αύξηση της παραγωγής πετρελαίου στις ΗΠΑ – λέγεται συχνά «τρυπάνι, μωρό μου, τρυπάνι». Η εκλογική αβεβαιότητα στις ΗΠΑ θα μπορούσε να «κρατήσει αρκούδες στο παιχνίδι και μια νίκη Τραμπ μπορεί να μειώσει ακόμη περισσότερο τις τιμές του πετρελαίου», δήλωσε ο Lukman Otunuga, διευθυντής, ανάλυση αγοράς στην FXTM. «Φαίνεται ότι ο Τραμπ πιέζει για περαιτέρω αύξηση της εγχώριας παραγωγής πετρελαίου και φυσικού αερίου, οδηγώντας σε αύξηση της προσφοράς μακροπρόθεσμα».
Η Δημοκρατική Καμάλα Χάρις, εν τω μεταξύ, μπορεί να δώσει προτεραιότητα στην καθαρή ενέργεια και τα ηλεκτρικά οχήματα, είπε ο Οτουνούγκα. «Εάν αυτό οδηγήσει σε περιορισμούς και λιγότερες επενδύσεις στη βιομηχανία πετρελαίου, οι τιμές θα μπορούσαν να αυξηθούν καθώς η προσφορά πέφτει».
Από την Πέμπτη, το αμερικανικό πετρέλαιο αναφοράς West Texas Intermediate CL.1 -0,23% CLZ24 -0,23% διαμορφώθηκε την Πέμπτη στα 69,26 δολάρια το βαρέλι στο Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Νέας Υόρκης, με τις τιμές του πρώτου μήνα να υποχωρούν κατά 3,3% από έτος μέχρι σήμερα. Παγκόσμιο πετρέλαιο αναφοράς Brent BRN00 -0,22% BRNF25 -0,22% έκλεισε την Πέμπτη στα 72,81 $ στο ICE Futures Europe, σημειώνοντας πτώση 5% για το έτος.
Χρυσός
Οι τιμές του χρυσού έχουν σκαρφαλώσει σε υψηλά όλων των εποχών σε ενδοημερήσια βάση 39 φορές μέχρι στιγμής φέτος – μόλις την Τετάρτη – με τους αναλυτές να αποδίδουν αυτή την άνοδο στους εμπόρους που αναζητούν το πολύτιμο μέταλλο ως ασφαλές καταφύγιο σε ένα πλαίσιο αβεβαιότητας για το Προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ και γεωπολιτικές διαμάχες.
Οι κεντρικές τράπεζες ήταν μεγάλοι αγοραστές χρυσού τα τελευταία χρόνια, με τις αγορές να έφτασαν σε υψηλό επίπεδο ρεκόρ των 1.081,9 μετρικών τόνων το 2022, σύμφωνα με το Παγκόσμιο Συμβούλιο Χρυσού. Οι αγορές επιβραδύνθηκαν πιο πρόσφατα, με τις καθαρές αγορές της κεντρικής τράπεζας μέχρι σήμερα στους 694 μετρικούς τόνους στο τέλος του τρίτου τριμήνου.
Ωστόσο, ο χρυσός αποτελεί μεγαλύτερο μερίδιο των παγκόσμιων αποθεμάτων των κεντρικών τραπεζών τα τελευταία χρόνια, ενώ το μερίδιο που διατηρείται σε δολάρια ΗΠΑ βρίσκεται σε πτωτική τάση, όπως δείχνει αυτό το διάγραμμα από την TS Lombard.
Δεδομένων των διαφορετικών «κατευθύνσεων πολιτικής για το εμπόριο, τις δαπάνες και τη ρύθμιση», ο Ρεπουμπλικανός Ντόναλντ Τραμπ ή η Δημοκρατική Καμάλα Χάρις θα μπορούσαν «εύκολα να επηρεάσουν το συναίσθημα των επενδυτών και να προκαλέσουν σημαντικές διακυμάνσεις στην απήχηση του χρυσού ως αντιστάθμισης», δήλωσε ο Άνταμ Κους, πρόεδρος της Libertas Wealth Management Group.
Από την Πέμπτη, χρυσός για παράδοση Δεκεμβρίου GC00 -0,11% GCZ24 -0,11% διαμορφώθηκε στα 2.749,30 δολάρια η ουγγιά, σημειώνοντας αύξηση 33% από έτος μέχρι σήμερα.
Δολάριο ΗΠΑ
Το δολάριο ΗΠΑ βρίσκεται σε πτώση προεκλογικά, με τα κέρδη να αποδίδονται εν μέρει στην αυξανόμενη εμπιστοσύνη για μια νίκη Τραμπ μεταξύ των εμπόρων. Ο δείκτης δολαρίου ΗΠΑ ICE DXY 0,33%, ένα μέτρο του νομίσματος έναντι ενός καλαθιού έξι σημαντικών αντιπάλων, έχει αυξηθεί περίπου 3,5% από τα τέλη Σεπτεμβρίου, ολοκληρώνοντας την Παρασκευή κοντά στο 104,39, παρά τις προηγούμενες εκκλήσεις του Τραμπ για ασθενέστερο δολάριο και τους φόβους ότι οι εισαγωγικοί δασμοί και τα ευρύτερα ελλείμματα θα μπορούσαν να αποδειχθούν πληθωριστικά. Το επιχείρημα είναι ότι οι πιθανές πολιτικές του Τραμπ θα άφηναν στην Ομοσπονδιακή Τράπεζα λιγότερο περιθώριο μείωσης των επιτοκίων, παρέχοντας υποστήριξη για το δολάριο έναντι των περισσότερων άλλων σημαντικών νομισμάτων.
«Εάν ο Τραμπ κέρδιζε τις εκλογές της 5ης Νοεμβρίου, δεν θα χρειαζόταν την υποστήριξη του Κογκρέσου για αυξήσεις δασμών. Αυτό σημαίνει ότι αυτά θα μπορούσαν να εφαρμοστούν σχετικά γρήγορα και κατά την άποψη του Rabo, οι πληθωριστικές συνέπειες θα μπορούσαν να σημαίνουν ότι ο κύκλος χαλάρωσης της Fed θα μπορούσε να έχει τελειώσει μέχρι τον Ιανουάριο», δήλωσε η Jane Foley, ανώτερη στρατηγική FX στη Rabobank, σε σημείωμα. «Σαφώς αυτό είναι θετικό σε δολάρια ΗΠΑ, τουλάχιστον μέχρι το 2025».
Αλλά το δολάριο μπορεί να έχει περιθώρια να χαλαρώσει τα κέρδη – και γρήγορα – εάν κερδίσει ο Χάρις, είπαν οι αναλυτές.
“Ο μεγάλος κίνδυνος στην αγορά αυτή τη στιγμή είναι μια νίκη της Harris, καθώς αυτό θα ξετυλίξει ΠΟΛΛΕΣ συναλλαγές, αντισταθμίσεις και μονοπάτια κ.λπ. DXY στα 100,00 πολύ γρήγορα”, δήλωσε ο Brad Bechtel, παγκόσμιος επικεφαλής του FX της Jefferies, σε ένα σημείωμα. αυτή την εβδομάδα.
—Vivien Lou Chen, Joy Wiltermuth, Gordon Gottsegen, Isabel Wang, Myra P. Saefong and William Watts contributed.
πηγή:www.marketscreener.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
