Το ιαπωνικό γεν ενισχύθηκε απότομα τον περασμένο μήνα, καθώς η Τράπεζα της Ιαπωνίας άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια, πυροδοτώντας μια ταχεία χαλάρωση του εμπορίου μεταφοράς γιεν που είχε ωθήσει ισχυρές ροές κεφαλαίων σε ευρύτερες αγορές που καθοδηγούνται από τον κίνδυνο.
Οι αναλυτές της Jefferies δήλωσαν ότι επίκειται αλλαγή καθεστώτος στο γιεν και ότι οι αυξανόμενες long θέσεις στο γιεν είναι πιθανό να επηρεάσουν τα εταιρικά κέρδη στην Ιαπωνία.
Η Jefferies δήλωσε ότι τα ιστορικά στοιχεία έδειξαν ότι το γιεν ενισχύθηκε κατά μέσο όρο 25% κατά τη διάρκεια μιας χαλάρωσης του carry trade, ενώ έθεσε ένα βέλτιστο επίπεδο για το USDJPY στα 140 γιεν.
Ωστόσο, περαιτέρω οικονομική αδυναμία στην οικονομία των ΗΠΑ θα μπορούσε να προκαλέσει περισσότερες μειώσεις επιτοκίων και να δει το USDJPY να πέφτει στα 120 γιεν, δήλωσε η Jefferies.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία δήλωσε ότι κάθε ανατίμηση 10% στο γιεν οδηγεί σε μείωση 5% των ετήσιων κερδών τα επόμενα ένα-δύο χρόνια.
Ωστόσο, κατά τη διάρκεια «περιόδων παγκόσμιας κρίσης, ο αντίκτυπος ενισχύεται σε περικοπές κερδών κατά 20% λόγω της υψηλής λειτουργικής μόχλευσης της Ιαπωνίας».
Οι τομείς με εξαγωγικό προσανατολισμό είναι πιθανό να επηρεαστούν περισσότερο από αυτή την τάση, ενώ οι τομείς με εγχώρια έκθεση είναι πιθανό να κερδίσουν.
Οι δείκτες Nikkei 225 και TOPIX της Ιαπωνίας υποχώρησαν στις αρχές Αυγούστου, με την Jefferies να δηλώνει ότι οι αγορές είχαν επί του παρόντος τιμολογήσει υποβάθμιση κερδών 5% και επίπεδο USDJPY 146.
Η Jefferies λέει ότι η υπέρβαρη Ιαπωνία έχει επίμονη δύναμη γιεν
Ωστόσο, παρά τον πιθανό βραχυπρόθεσμο αντίκτυπο της ανατίμησης του γιεν, η Jefferies δήλωσε ότι οι επενδυτές θα πρέπει να υπερβαρύνουν την Ιαπωνία εάν ο κύκλος της ισχύος του γιεν παραμείνει επίμονος.
Τα ιστορικά στοιχεία έδειξαν ότι παρόλο που οι ιαπωνικές αγορές υποχώρησαν σε τοπικό νόμισμα κατά τη διάρκεια περιόδων ισχύος του γιεν, ανατιμήθηκαν σημαντικά σε βάση δολαρίου.
Η χρηματιστηριακή σημείωσε ότι οι μετοχές χαμηλού κινδύνου και ποιότητας ήταν πιθανό να επωφεληθούν από ένα ισχυρότερο γιεν, ιδιαίτερα σε τομείς με έκθεση σε εγχώρια έσοδα.
Η Jefferies δήλωσε ότι οι μετοχές ακινήτων, τα τρόφιμα και τα ποτά, η ενέργεια, οι καταναλωτικές υπηρεσίες, τα μέσα ενημέρωσης και οι προαιρετικές μετοχές είναι πιθανό να επωφεληθούν από ένα ισχυρότερο γιεν.
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
