Η Ιταλία θα μπορούσε να αντιμετωπίσει ακόμη μεγαλύτερη οικονομική πίεση, καθώς η Ευρωπαϊκή Ένωση βρίσκεται σε αντιπαράθεση σχετικά με τους νέους κανόνες για το χρέος.
Τα 27 κράτη μέλη της ΕΕ διαφωνούν εδώ και αρκετούς μήνες σχετικά με τους νέους κανόνες για το χρέος. Η ιδέα είναι να γίνει απλούστερο για τις κυβερνήσεις να διορθώνουν τα οικονομικά τους, αλλά οι διαφωνίες σχετικά με τον τρόπο που θα γίνει αυτό έχουν καθυστερήσει τις συζητήσεις.
Ωστόσο, με τις ευρωπαϊκές εκλογές να πλησιάζουν, αυξάνεται η πίεση στους υπουργούς Οικονομικών να καταλήξουν σε συμφωνία τους επόμενους μήνες.
“Ο χρόνος εξαντλείται και ο κίνδυνος μιας “μη συμφωνίας” αυξάνεται σε ένα δυσμενές πλαίσιο ανάπτυξης και νομισματικής πολιτικής, επιβαρύνοντας δυνητικά το ευρώ και αναζωπυρώνοντας τους φόβους κατακερματισμού στην αγορά ΕΟΔ [ευρωπαϊκών κρατικών ομολόγων]”, ανέφερε ο Davide Oneglia, διευθυντής ευρωπαϊκών και παγκόσμιων μακροοικονομικών της TS Lombard, σε σημείωμά του την περασμένη εβδομάδα.
Πρόσθεσε ότι η Ιταλία θα μπορούσε να βρεθεί στην πρώτη γραμμή των πιθανών κινήσεων στην αγορά ομολόγων.
“Ο υψηλότερος αντιληπτός κίνδυνος επιστροφής σε παλιούς, αυστηρούς δημοσιονομικούς κανόνες που θα επιβάλλουν ταχύτερη μείωση του ελλείμματος θα επιδεινώσει τις μεσοπρόθεσμες προσδοκίες για την ανάπτυξη στην ΕΕ, επιβαρύνοντας το ευρώ. Αυτό θα επανέφερε επίσης κάποιο φόβο κατακερματισμού για τα περιφερειακά, κυρίως ιταλικά, ομόλογα – όλα αυτά σε μια περίοδο κυκλικής επιβράδυνσης της ανάπτυξης, νομισματικής σύσφιξης και δύσκολου περιβάλλοντος στις παγκόσμιες αγορές”, δήλωσε ο Oneglia.
Τα ιταλικά ομόλογα δέχονται πιέσεις το τελευταίο διάστημα. Εκτός από τις παγκόσμιες ανησυχίες ότι τα υψηλότερα επιτόκια θα διαρκέσουν περισσότερο από το αναμενόμενο, τα δημοσιονομικά σχέδια της Ρώμης για το 2024 δεν ικανοποίησαν τις αγορές.
Η κυβέρνηση υπό την ηγεσία της Τζόρτζια Μελόνι μείωσε τις προσδοκίες της για την ανάπτυξη της ιταλικής οικονομίας για το τρέχον και το επόμενο έτος και αύξησε τους στόχους της για το δημοσιονομικό έλλειμμα. Η απόδοση του 10ετούς ιταλικού ομολόγου αυξήθηκε με την είδηση και κυμάνθηκε γύρω στο 5% τις επόμενες ημέρες. Διαπραγματεύεται στο 4,76% την Τετάρτη.
“Με τις ευρωπαϊκές εκλογές να πλησιάζουν, βλέπουμε μια σημαντική πιθανότητα οι διαπραγματεύσεις για τους δημοσιονομικούς κανόνες να καθυστερήσουν για το δεύτερο εξάμηνο του επόμενου έτους”, ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman Sachs σε σημείωμά τους τη Δευτέρα.
Οι παλιοί κανόνες
Τα ευρωπαϊκά κράτη μέλη έπρεπε να συμμορφωθούν με τους δημοσιονομικούς κανόνες που απαιτούν να τηρούν το όριο του 60% του χρέους προς το ΑΕΠ και το δημόσιο έλλειμμα στο 3%. Όμως οι κανόνες αυτοί συχνά δεν τηρούνταν ούτε επιβάλλονταν από την Ευρωπαϊκή Επιτροπή, η οποία τους εποπτεύει.
Το 2020, το δημοσιονομικό εγχειρίδιο πάγωσε, ώστε τα κράτη μέλη να μπορούν να παρεκκλίνουν από τους δημοσιονομικούς τους στόχους και να δαπανήσουν για θέματα που σχετίζονται με την πανδημία, όπως η προστασία των θέσεων εργασίας. Και με την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία το 2022, οι δημοσιονομικοί κανόνες διατηρήθηκαν σε αναμονή, επειδή οι κυβερνήσεις βρέθηκαν αντιμέτωπες με νέο ενεργειακό κόστος και πληθωριστικές πιέσεις. Η αναστολή των κανόνων αυτών λήγει τον Δεκέμβριο.
Ως εκ τούτου, τα ευρωπαϊκά έθνη θα είναι υποχρεωμένα να τηρήσουν τους κανόνες και πάλι το 2024. Με το βλέμμα στραμμένο στο 2025 – μετά από τρία χρόνια αναστολής και δεκαετίες επικρίσεων – υπάρχει πίεση για τη μεταρρύθμιση των κανόνων, αλλά το πολιτικό ημερολόγιο του επόμενου έτους θα μπορούσε να εμποδίσει τη μεταρρύθμιση.
“Εάν δεν υπάρξει συμφωνία για νέους κανόνες, όπως [φαίνεται] πιθανό, οι υφιστάμενοι κανόνες, οι οποίοι επί του παρόντος αναστέλλονται, θα τεθούν σε ισχύ [το 2025]. Και είναι αυστηρότερες από ό,τι συζητείται τώρα”, δήλωσε στο CNBC ο Moritz Kraemer, επικεφαλής οικονομολόγος της LBBW.
“Έτσι, κατ’ αρχήν, μια μη συμφωνία θα έδινε στην Ιταλία λιγότερο σχοινί για να βλάψει τον εαυτό της”, είπε, αναφερόμενος στο γεγονός ότι οι αυστηρότεροι κανόνες θα μπορούσαν να αναγκάσουν την Ιταλία να ακολουθήσει μια πιο σκληρή δημοσιονομική θέση και, ως εκ τούτου, να δει λιγότερη μεταβλητότητα στην αγορά ομολόγων.
Η Ιταλία και τα άλλα ευρωπαϊκά έθνη μπορεί να υποχρεούνται να ακολουθούν τους παλαιούς αυστηρότερους κανόνες, αλλά το ζήτημα της εφαρμογής τους παραμένει αμφίβολο.
“Θεωρούμε επίσης αρκετά απίθανο ότι η Επιτροπή της ΕΕ μπορεί να κινήσει διαδικασία υπερβολικού ελλείμματος κατά οποιασδήποτε χώρας μέλους πριν ολοκληρωθεί η διαπραγμάτευση για τους δημοσιονομικούς κανόνες”, ανέφεραν οι αναλυτές της Goldman Sachs.
Ένα υπερβολικό έλλειμμα λειτουργεί ως λίστα παρακολούθησης των χωρών που δεν διορθώνουν τα δημοσιονομικά τους με τον απαιτούμενο ρυθμό.
“Εάν υπάρξει συμβιβασμός σχετικά με τους δημοσιονομικούς κανόνες, είναι πιθανότερο να συμβεί υπό τη βελγική προεδρία το πρώτο τρίμηνο του 2024. Η πραγματική προθεσμία είναι το τέλος Μαρτίου, ώστε το νομικό κείμενο να τεθεί ενώπιον του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου πριν από τις εκλογές του Ιουνίου 2024”, δήλωσε στο CNBC ο Didier Borowski, επικεφαλής της έρευνας μακροοικονομικής πολιτικής στο Amundi Investment Institute.
Πηγή: cnbc.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
