- Παρόλο που μια άνοδος της χρηματιστηριακής αγοράς είναι σχετικά φυσιολογική, ανεξάρτητα από το πολιτικό κόμμα που βρίσκεται στην εξουσία, οι συνολικές αποδόσεις των μετοχών υπό τον Τραμπ ήταν πάνω από τον μέσο όρο.
Κατά τη διάρκεια της πρώτης μη συνεχόμενης θητείας του, ο ευρέως ακολουθούμενος βιομηχανικός δείκτης Dow Jones (DJINDICES: ^DJI) , ο δείκτης αναφοράς S&P 500 (SNPINDEX: ^GSPC) και ο εμπνευσμένος από την καινοτομία Nasdaq Composite (NASDAQINDEX: ^IXIC) σημείωσαν άνοδο κατά 57%, 70% και 142% αντίστοιχα.
Αυτές οι εξωφρενικές αποδόσεις συνεχίστηκαν και κατά τη δεύτερη θητεία του Προέδρου Τραμπ. Από την ορκωμοσία του στις 20 Ιανουαρίου 2025, οι δείκτες Dow, S&P 500 και Nasdaq Composite έχουν σημειώσει άνοδο 14%, 14% και 15% αντίστοιχα.
Καθώς όμως οι κύριοι χρηματιστηριακοί δείκτες της Wall Street έχουν ανέβει σε νέα ύψη, το ίδιο ισχύει και για τις πιθανές αντιξοότητες που απειλούν να τραβήξουν το χαλί από κάτω από αυτήν την υπερτροφοδοτούμενη ανοδική αγορά. Το ερώτημα που απασχολεί τους περισσότερους επενδυτές είναι:
Θα συμβεί κραχ στην χρηματιστηριακή αγορά το 2026 υπό τον Ντόναλντ Τραμπ; Ενώ κανείς δεν μπορεί να απαντήσει οριστικά σε αυτό το ερώτημα, μερικά δεδομένα που έχουν δοκιμαστεί στο χρόνο έχουν δώσει στους επενδυτές μια ιδέα για το τι μπορούν πιθανώς να περιμένουν στο όχι και τόσο μακρινό μέλλον.
-
Οι αντιξοότητες αυξάνονται για μια ιστορικά ακριβή χρηματιστηριακή αγορά
Παρόλο που τα σύνολα δεδομένων που έχουν δοκιμαστεί εκ των υστέρων και τα συσχετισμένα γεγονότα δεν μπορούν να εγγυηθούν τι θα ακολουθήσει, βοηθούν στην εξάλειψη του συναισθηματικού λίθου από την εξίσωση, επιτρέποντας έτσι στους επενδυτές να βλέπουν αντικειμενικά την χρηματιστηριακή αγορά.
- Δύο γεγονότα που βασίζονται σε δεδομένα, ειδικότερα, υποδεικνύουν αυξημένη πιθανότητα οι δείκτες Dow, S&P 500 και Nasdaq Composite να υποστούν σημαντικές μειώσεις το 2026.
Καταρχάς, ο δείκτης τιμής προς κέρδη (P/E) Shiller του S&P 500 πλησιάζει σε αχαρτογράφητα όρια. Ο δείκτης P/E του Shiller, γνωστός και ως Κυκλικά Προσαρμοσμένος Δείκτης P/E ή Δείκτης CAPE, βασίζεται στα μέσα κέρδη προσαρμοσμένα στον πληθωρισμό κατά τα προηγούμενα 10 έτη.
- Η ενσωμάτωση μιας δεκαετίας ιστορικού κερδών στον υπολογισμό του διασφαλίζει ότι οι υφέσεις και τα σοκ δεν μπορούν να καταστήσουν άχρηστο αυτό το εργαλείο αποτίμησης.
- Αλλά τους τελευταίους τρεις μήνες, κυμαίνεται μεταξύ 39 και 41. Η μόνη φορά που ο δείκτης P/E του Shiller ήταν υψηλότερος από ό,τι είναι τώρα είναι κατά την περίοδο που προηγήθηκε της έκρηξης της φούσκας των dot-com.
Ο δείκτης P/E του Shiller δεν είναι ιδιαίτερα χρήσιμος για τον προσδιορισμό του πότε θα ξεκινήσουν οι διορθώσεις. Ωστόσο, τα πέντε προηγούμενα περιστατικά που εκτείνονται σε 155 χρόνια, στα οποία ξεπέρασε το 30% κατά τη διάρκεια μιας συνεχούς ανοδικής αγοράς, ακολουθήθηκαν τελικά από μειώσεις 20% ή μεγαλύτερες στον Dow, τον S&P 500 ή/και τον Nasdaq Composite.
- Αυτό που δείχνει οριστικά ο δείκτης CAPE είναι ότι τα εκτεταμένα ασφάλιστρα αποτίμησης δεν είναι ανεκτά για μεγάλα χρονικά διαστήματα στη Wall Street. Αυτό είναι ένα από τα κόκκινα σημαιάκια της χρηματιστηριακής αγοράς – και τα δεδομένα δεν λένε ψέματα.
Το άλλο ενδεχομένως ανησυχητικό γεγονός που βασίζεται σε δεδομένα είναι οι επερχόμενες ενδιάμεσες εκλογές τον Νοέμβριο.
- Ο Πρόεδρος Τραμπ ξεκίνησε τη δεύτερη θητεία του με μια ενιαία κυβέρνηση — οι Ρεπουμπλικάνοι κατέχουν την πλειοψηφία στη Βουλή και τη Γερουσία. Ωστόσο, το κόμμα ενός εν ενεργεία προέδρου χάνει συχνά έδρες σε ένα ή και στα δύο σώματα του Κογκρέσου κατά τη διάρκεια των ενδιάμεσων εκλογών.
Με το Ρεπουμπλικανικό Κόμμα να κατέχει μια μικρή πλειοψηφία στη Βουλή, δεν θα χρειαζόταν μεγάλη αλλαγή στην ψηφοφορία για να δημιουργηθεί ένα διαιρεμένο Κογκρέσο. Ένα διαιρεμένο Κογκρέσο πιθανότατα θα εξάλειφε την πιθανότητα του προέδρου να υπογράψει οποιαδήποτε πρόσθετη σημαντική νομοθεσία κατά τη διάρκεια της δεύτερης θητείας του.
- Σύμφωνα με στοιχεία που συνέλεξε η Carson Investment Research και δημοσιεύθηκαν στο X (πρώην Twitter) από τον επικεφαλής στρατηγικής αγοράς Ryan Detrick, οι διορθώσεις στην χρηματιστηριακή αγορά τείνουν να είναι μεγαλύτερες κατά τα μεσοπρόθεσμα έτη από οποιοδήποτε άλλο έτος της θητείας ενός προέδρου.
Από το 1950, η μέση ύφεση από το peak έως το trough κατά τη διάρκεια των μεσοπρόθεσμων ετών στον S&P 500 είναι 17,5% (δηλαδή, σε απόσταση αναπνοής από μια bear market). Επιπλέον, ο S&P 500 μειώθηκε σχεδόν κατά 20% κατά τη διάρκεια των μεσοπρόθεσμων εκλογών κατά την πρώτη θητεία του Προέδρου Τραμπ.
- Τα δεδομένα καταδεικνύουν ότι η Wall Street αντιπαθεί τις ακριβές χρηματιστηριακές αγορές και τη δημοσιονομική αβεβαιότητα. Ενώ και τα δύο αυτά δοκιμασμένα στο χρόνο σύνολα δεδομένων υποδεικνύουν αυξημένη πιθανότητα διόρθωσης της χρηματιστηριακής αγοράς ή ίσως ακόμη και μιας bear market το 2026, κανένα από τα δύο δεν δείχνει ότι μια χρηματιστηριακή κατάρρευση είναι επικείμενη ή ακόμη και σε εξέλιξη.
Δεδομένου ότι η ιστορία τείνει να ομοιάζει με τη Wall Street, οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν μια υποχώρηση των μετοχών κάποια στιγμή, αλλά δεν θα πρέπει να ανησυχούν υπερβολικά για τις φήμες για μια χρηματιστηριακή κατάρρευση.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
