Matt Frankel, The Motley Fool
Αφού τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία δείχνουν ότι ο πληθωρισμός συνεχίζει να μειώνεται και οι αιτήσεις για ανεργία ήταν λίγο υψηλότερες από ό,τι αναμενόταν, είναι σχεδόν βέβαιο ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα μειώσει τα επιτόκια στο τέλος της συνεδρίασης του Σεπτεμβρίου, πρώτη φορά από τον Μάρτιο του 2020.
Οι επενδυτές δεν περιμένουν μόνο μία περικοπή. Σύμφωνα με το εργαλείο CME FedWatch, το οποίο παρακολουθεί τις προσδοκίες των επιτοκίων των χρηματοπιστωτικών αγορών, η διάμεση προσδοκία είναι για συνολικά δύο πλήρεις ποσοστιαίες μονάδες περικοπών επιτοκίων έως τον Σεπτέμβριο του 2025. Εάν ο κύκλος μείωσης των επιτοκίων ξεκινήσει όπως αναμένεται και συνεχιστεί για τουλάχιστον την επόμενη χρονιά, υπάρχουν κάποιες μετοχές που θα μπορούσαν να είναι μεγάλοι νικητές.
Η υποτονική αγορά ακινήτων θα μπορούσε “να πάρει ατμό”
Μία από τις επιπτώσεις του περιβάλλοντος των αυξανόμενων επιτοκίων των τελευταίων ετών είναι η αύξηση των επιτοκίων των στεγαστικών δανείων. Και ενώ το μέσο επιτόκιο στεγαστικών δανείων για 30 χρόνια έχει χαλαρώσει λίγο από το ανώτατο όριο του περίπου 8%, τα επιτόκια εξακολουθούν να βρίσκονται στο 6,5%, υπερδιπλάσιο επίπεδό τους στις αρχές του 2022.
Ως αποτέλεσμα, η αγορά ακινήτων έχει επιβραδυνθεί σε μια ανίχνευση. Τα υπάρχοντα αποθέματα κατοικιών βρίσκονται κοντά σε ένα χαμηλό γενεών, η ζήτηση στεγαστικών δανείων τόσο για αγορά όσο και για αναχρηματοδότηση είναι χαμηλή και ως εκ τούτου, οι πωλήσεις ακινήτων μειώνονται κατά περισσότερο από 35% από πριν ξεκινήσει ο κύκλος αύξησης επιτοκίων. Στην πραγματικότητα, τα επιτόκια στεγαστικών δανείων και ο υφιστάμενος όγκος πωλήσεων κατοικιών έχουν σαφώς κινηθεί σε αντίστροφη σχέση.
Αυτά θα μπορούσαν να είναι εξαιρετικά νέα για τις επιχειρήσεις ακινήτων, αλλά ένα για το οποίο είμαι ιδιαίτερα ενθουσιασμένος είναι το Redfin (NASDAQ: RDFN). Η διοίκηση έχει κάνει εξαιρετική δουλειά εστιάζοντας στην αποτελεσματικότητα κατά τη διάρκεια των αργών χρόνων, καθώς και στην οικοδόμηση σχέσεων με πράκτορες με κορυφαίες επιδόσεις. Είναι σε πολύ καλή θέση για να επωφεληθεί από τη μειωμένη ζήτηση κατοικιών όταν πέφτουν οι τιμές και θα μπορούσε να γίνει γρήγορα κερδοφόρο σε ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον.
Το χαμηλότερο κόστος κατάθεσης θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά τα κέρδη
Ο τραπεζικός… διαταράκτης SoFi (NASDAQ: SOFI) είναι τράπεζα μόνο από τις αρχές του 2022 και από τότε έχει αυξήσει την καταθετική βάση της από το μηδέν στα 23 δισεκατομμύρια δολάρια. Αυτό είναι αρκετό ώστε περίπου το 90% του δανειακού χαρτοφυλακίου της να χρηματοδοτείται από καταθέσεις, οι οποίες έχουν γενικά χαμηλότερο κόστος από τον δανεισμό χρημάτων.
Ενώ μια μεγάλη καταθετική βάση δημιουργεί μια ευνοϊκή δομή κόστους, είναι σημαντικό να συνειδητοποιήσουμε ότι η SoFi είναι μια ηλεκτρονική τράπεζα της οποίας οι λογαριασμοί ταμιευτηρίου πληρώνουν σχετικά υψηλά επιτόκια — έως και 4,6% από τη σύνταξη αυτού του άρθρου.
- Ωστόσο, εάν τα επιτόκια πέσουν, είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα οδηγήσει σε πτώση των επιτοκίων καταθέσεων του SoFi. Εν τω μεταξύ, το χαρτοφυλάκιο δανείων αποτελείται σε μεγάλο βαθμό από προσωπικά δάνεια σταθερού επιτοκίου και φοιτητικά δάνεια, τα οποία θα συνεχίσουν να πληρώνουν το ίδιο ποσό.
Σίγουρα, υπάρχουν πολλοί άλλοι λόγοι για να αγαπήσετε το SoFi αυτή τη στιγμή. Αλλά αυτός είναι ένας τρόπος με τον οποίο το αναμενόμενο περιβάλλον πτώσης θα μπορούσε να δημιουργήσει έναν ουραίο άνεμο.
Αγορά ως μακροπρόθεσμες επενδύσεις
Αν και πιστεύω ότι και οι δύο είναι πιθανό να είναι μεγάλοι κερδισμένοι καθώς τα επιτόκια πέφτουν, είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι δεν υπάρχει τρόπος να προβλέψουμε με ακρίβεια τι θα κάνει η Fed. Εξάλλου, στις αρχές του 2022, ουσιαστικά κανείς δεν προέβλεψε ότι επρόκειτο να ξεκινήσει ένας απότομος κύκλος αύξησης των επιτοκίων.
- Υπάρχουν απλώς πάρα πολλοί παράγοντες που αφορούν τον πληθωρισμό, την εμπιστοσύνη των καταναλωτών, την απασχόληση και πολλά άλλα που θα μπορούσαν να εξελιχθούν διαφορετικά από το αναμενόμενο και να αναγκάσουν τη Fed να αλλάξει πορεία.
Το θέμα είναι ότι, ενώ πιστεύω ότι τα επόμενα δύο χρόνια θα είναι υπέροχα για αυτές τις μετοχές, κατέχω και τις δύο στο δικό μου χαρτοφυλάκιο γιατί πιστεύω ότι θα είναι μακροπρόθεσμοι κερδισμένοι, ακόμα κι αν η μελλοντική τροχιά των επιτοκίων δεν αλλάξει έξω όπως αναμενόταν.
Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
