Η RBC Capital Markets βλέπει έναν αυξανόμενο κίνδυνο απόσυρσης της αγοράς καθώς τίθενται σε ισχύ οι νέοι δασμοί των ΗΠΑ στην Κίνα, το Μεξικό και τον Καναδά.
Η επενδυτική τράπεζα προειδοποιεί ότι ο S&P 500 θα μπορούσε να αντιμετωπίσει «τουλάχιστον μία πτώση 5-10%» ως αποτέλεσμα της απόφασης πολιτικής, δεδομένου ότι οι μετοχές έμοιαζαν ήδη υπεραγορασμένες ως προς την τοποθέτηση και ότι οι αποτιμήσεις διολισθαίνουν από ακραία υψηλά.
Σύμφωνα με το RBC, ο εφησυχασμός της αγοράς ήταν υψηλός, με πολλούς μακροοικονομικούς προγνωστικούς να απορρίπτουν προηγουμένως την πιθανότητα σημαντικών δασμών ως απλή διαπραγματευτική τακτική.
Οι αναλυτές στρατηγικής του RBC σημειώνουν ότι οι περισσότεροι μακροοικονομικοί προγνωστικοί έβλεπαν τους δασμούς ως διαπραγματευτική τακτική παρά ως πραγματική απειλή, οδηγώντας σε εφησυχασμό της αγοράς καθώς ο S&P 500 αιωρούνταν κοντά στα υψηλά όλων των εποχών.
Ενώ οι Ευρωπαίοι επενδυτές εξέφρασαν ανησυχίες για τους δασμούς στις επόμενες συνεδριάσεις, οι Αμερικανοί επενδυτές ήταν πιο διχασμένοι – κάποιοι μοιράστηκαν τις ευρωπαϊκές ανησυχίες, άλλοι ευθυγραμμίστηκαν με τους μακροοικονομικούς μετεωρολόγους και κάποιοι βρήκαν την κατάσταση πολύ αβέβαιη για να προβλέψουν.
«Μεταεκλογικά και πρόσφατα σχόλια της εταιρείας μας αφήνουν επίσης πεπεισμένους ότι η τρέχουσα επανάληψη των τιμολογίων παρουσιάζει μια σημαντική, νέα πρόκληση για το C-suite να ξεπεραστεί, με πιθανές αρνητικές επιπτώσεις στα EPS, τα περιθώρια, τη ζήτηση και την επιχειρηματική εμπιστοσύνη—μαζί με όλα τα από τα θετικά πράγματα που αναμένεται να οδηγήσει στη βελτίωση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης», ανέφεραν σε έκθεσή τους οι υπεύθυνοι στρατηγικής με επικεφαλής τη Lori Calvasina.
Η εταιρεία βλέπει επίσης τις πληθωριστικές πιέσεις ως πιθανό κίνδυνο, σημειώνοντας ότι οι δασμοί «θα μπορούσαν τελικά να βλάψουν τις δονήσεις που αναμενόταν να ενισχύσουν μετά τις εκλογές, μια υπόθεση που ήταν κεντρική στις ανοδικές προοπτικές για την αγορά μετοχών των ΗΠΑ για το 2025 γενικά στον χρηματοπιστωτικό τομέα. κοινότητα.”
Η ανοδική πίεση στον πληθωρισμό ενισχύει την αβεβαιότητα σχετικά με την πολιτική της Federal Reserve, δημιουργώντας έναν ακόμη αντίθετο άνεμο για τις μετοχές. Οι δημόσιες εταιρείες είχαν προηγουμένως ξεκαθαρίσει ότι θα μετακυλίσουν το κόστος που σχετίζεται με τα τιμολόγια στους πελάτες μέσω αυξήσεων τιμών.
Ωστόσο, παρά αυτούς τους κινδύνους, η RBC δεν πιστεύει ότι η κατάσταση δικαιολογεί απαραιτήτως μια μετατόπιση από την πρόβλεψή της για τις βασικές περιπτώσεις των 6.600 για τον S&P 500 στο τέλος του έτους στην πτώση των 5.775. Ωστόσο, αναγνωρίζει ότι η πιθανότητα να χρειαστεί να γίνει κάτι τέτοιο «ομολογουμένως έχει αυξηθεί λίγο».
Η τράπεζα επισημαίνει ιστορικούς παραλληλισμούς, κάνοντας συγκρίσεις με το 2018, όταν ο S&P 500 σημείωσε πτώση από την κορυφή έως το κατώτατο σημείο άνω του 20% εν μέσω ενός εμπορικού πολέμου με την Κίνα. Αν και η RBC δεν αναμένει το ίδιο μέγεθος πτώσης, προειδοποιεί ότι, όπως το 2018, οι αρχικές αντιδράσεις των επενδυτών ήταν ανάμεικτες, με τις μικρές κεφαλαιοποιήσεις να επωφελούνται από νωρίς, αλλά να αντιμετωπίζουν μεγαλύτερη πίεση καθώς αυξάνεται ο αντίκτυπος των τιμολογίων.
Οι αναλυτές της στρατηγικής υπογραμμίζουν επίσης πιθανούς ελαφρυντικούς παράγοντες. Για παράδειγμα, ενώ οι C-suites των ΗΠΑ φαίνεται να μην έχουν ένα σαφές σχέδιο παιχνιδιού για την τελευταία επανάληψη των τιμολογίων, η ομάδα της RBC πιστεύει ότι «έχουν γίνει αρκετά επιδέξιοι στην πλοήγηση των προκλήσεων τα τελευταία χρόνια».
Σημειώνει επίσης ότι «αυτοί οι νέοι δασμοί φαίνονται επίσης πιθανό να είναι πιο επαχθή για τους εμπορικούς εταίρους των ΗΠΑ, κάτι που φαίνεται πιθανό να διατηρήσει ανέπαφες τις εισροές μετοχών στις ΗΠΑ».
Επιπλέον, υπάρχει πιθανότητα αυτά τα τιμολόγια να είναι βραχύβια, πρόσθεσε η RBC.
πηγή: investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
