Του Απόστολου Μάνθου
Οι τέσσερις εταιρείες ακινήτων –Lamda Development, Noval Property, Trade Estates και Premia Properties–παρουσιάζουν θεμελιώδη στοιχεία που μιλούν τη γλώσσα της ανόδου. Και στο ταμπλό τις κοιτάνε σαν να είναι παλιές πολυκατοικίες με σοβαρά discounts που φτάνουν έως και 38,5%. Όμως εδώ μιλάμε για real έργα.
Η Lamda θεμελιώνει το “ευρωπαϊκό Ντουμπάι” στο Ελληνικό, η Noval ξεδιπλώνει χαρτοφυλάκιο prime ακινήτων με αυξανόμενες αποδόσεις, η Trade μοντελοποιεί την επόμενη γενιά εμπορικών πάρκων και η Premia απλώνεται από logistics μέχρι φοιτητικές εστίες έχοντας ένα δυνατό πλάνο ανάπτυξης. Δεν είναι παραμύθι – είναι real estate και κάποια στιγμή θα ψάχνουμε τα νούμερα στα ιστορικά υψηλά.
Η Lamda Development (ΛΑΜΔΑ) μπήκε λοιπόν στο 2025, επιβεβαιώνοντας την επενδυτική της υπόσταση με θεμελιώδη μεγέθη που στέλνουν το μήνυμα ότι η μετοχή της παραμένει σημαντικά υποτιμημένη. Παρά λοιπόν τις προσωρινές λογιστικές ζημιές (11 εκατ. ευρώ) λόγω του μη ταμειακού κόστους χρηματοδότησης, η επίδοση του ομίλου παραμένει ισχυρή. Τα EBITDA ανήλθαν σε 17,4 εκατ. ευρώ, με τη μηχανή κερδοφορίας των εμπορικών κέντρων να καταγράφει νέο ιστορικό υψηλό και το retail EBITDA να κλείνει στα 22,7 εκατ. ευρώ (+1%) με φόντο τα αυξημένα μισθώματα και το νέο ρεκόρ πωλήσεων καταστημάτων στα 175 εκατ. ευρώ.
Παράλληλα, οι μαρίνες σημείωσαν νέο ιστορικό υψηλό φέρνοντας EBITDA κέρδος στα 4,7 εκατ. ευρώ ή +3% σε ετήσια βάση, εδραιώνοντας τη Lamda ως ηγέτη σε premium προορισμούς ελλιμενισμού. Το δε έργο του Ελληνικού εξελίσσεται με αξιοσημείωτη δυναμική.
Στη γειτονιά Little Athens, το 84% των 559 διαθέσιμων διαμερισμάτων έχει ήδη πωληθεί ή “καπαρωθεί”, ενώ τα έσοδα από οικιστικές αναπτύξεις για το τρίμηνο εκτινάχθηκαν στα 66 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο +116%. Από την έναρξη του project δεν έχει εκταμιευθεί ούτε ένα ευρώ από την τραπεζική γραμμή των 232 εκατ. ευρώ με τις συνολικές εισπράξεις να έχουν ξεπεράσει τα 1,18 δισ. ευρώ.
Το ταμειακό οπλοστάσιο του ομίλου παραμένει ισχυρό με διαθέσιμα 652 εκατ. ευρώ, ενώ στο δεύτερο τρίμηνο αναμένεται να καταγραφεί λογιστικό κέρδος 30 εκατ. ευρώ από νέες πωλήσεις ακινήτων. Επίσης η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) ανέρχεται σε 8,22 ευρώ ανά μετοχή, προσφέροντας 21% discount σε σχέση με την τρέχουσα χρηματιστηριακή τιμή. Διαγραμματικά η μετοχή θα πρέπει να πάει να διαλύσει ανοδικά την καθοδική γραμμή “Q” στα 6,68 με 6,70 ευρώ, για να μπορέσουμε να πούμε ότι απελευθερώνεται για τη ζώνη των 7,20 ευρώ.
Η Noval Property (NOVAL) παρουσίασε εξαιρετικά οικονομικά αποτελέσματα για το 2024. Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) αυξήθηκε κατά +21%, φτάνοντας τα 519,1 εκατ. ευρώ ή 4,11 ευρώ ανά μετοχή, τη στιγμή που η μετοχή διαπραγματεύεται με discount σχεδόν 37%.. Παράλληλα, τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO) σημείωσαν άλμα +72,3%, στα 10,88 εκατ. ευρώ, γεγονός που οδήγησε σε υπερδιπλασιασμό του μερίσματος στα 0,043 ευρώ/μετοχή (+139%).
Η καθαρή κερδοφορία, εξαιρουμένων αναπροσαρμογών, αυξήθηκε κατά +34,2%, στα 22,77 εκατ. ευρώ. Τα έσοδα από μισθώματα ενισχύθηκαν κατά +14%, στα 33,4 εκατ. ευρώ, ενώ για το 2025 η διοίκηση προβλέπει περαιτέρω αύξηση έως και +13,8% (36-38 εκατ. ευρώ), FFO έως και 14,5 εκατ. ευρώ και λειτουργική κερδοφορία έως +16,5%. Διαγραμματικά η μετοχή της Noval δείχνει ότι θέλει να προσπεράσει το επίπεδο αντίστασης των 2,60 ευρώ, ώστε να απλωθεί προς την περιοχή των 2,82 με 3 ευρώ.
Η Trade Estates (ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ) ξεκίνησε το 2025 με ισχυρή αναπτυξιακή ορμή, παρουσιάζοντας αξιοσημείωτη βελτίωση σε όλους τους βασικούς χρηματοοικονομικούς δείκτες του πρώτου τριμήνου. Τα συνολικά έσοδα ανήλθαν σε 12,2 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας άνοδο +10,5% σε σχέση με το αντίστοιχο τρίμηνο του 2024, ενώ τα έσοδα από μισθώματα ανήλθαν σε 9,8 εκατ. ευρώ (+9%). Τα adjusted EBITDA κατέγραψαν ενίσχυση +14,8%, διαμορφούμενη στα 7,9 εκατ. ευρώ. Τα FFO (Funds from Operations), που αποτελούν τον βασικό δείκτη διανομής προς τους μετόχους, αυξήθηκαν κατά +45,3%, στα 4,6 εκατ. ευρώ, ενισχύοντας τη δυνατότητα για υψηλότερες μελλοντικές αποδόσεις.
Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) ανήλθε σε 316,1 εκατ. ευρώ ή 2,62 ευρώ ανά μετοχή ή με ένα discount της τάξης του 35% σε σχέση με την τιμή που έχει στο ταμπλό, παρουσιάζοντας αύξηση +1,4% σε τριμηνιαία βάση. Οι επιδόσεις αυτές ενισχύθηκαν από τη θετική πορεία επισκεψιμότητας στα εμπορικά πάρκα (+8,8%) και τις αυξημένες πωλήσεις (+10,9%), ενώ η πλήρης ενσωμάτωση νέων ακινήτων, όπως το Top Parks στη Πάτρα, ενδυναμώνει περαιτέρω τη λειτουργική απόδοση. Στη διαγραμματική ανάλυση η μετοχή φαίνεται να έχει τη διάθεση να πατήσει πάνω στο κρίσιμο επίπεδο των 1,70, ευρώ ώστε να κινηθεί προς τη ζώνη των υψηλών ανάμεσα στα 1,88 με 1,93 ευρώ.
Κλείνω με τη Premia Properties (ΠΡΕΜΙΑ), που επίσης ξεκίνησε το 2025 με ισχυρούς ρυθμούς ανάπτυξης, καταγράφοντας εντυπωσιακή αύξηση εσόδων κατά +79%, στα 8,2 εκατ. ευρώ, έναντι 4,6 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2024. Το EBITDA υπερδιπλασιάστηκε, φτάνοντας τα 4,9 εκατ. ευρώ, ενώ τα προ φόρων κέρδη τετραπλασιάστηκαν στα 2,9 εκατ. ευρώ.
Εξίσου σημαντική είναι η ενίσχυση των κεφαλαίων από λειτουργικές δραστηριότητες (FFO), που ανήλθαν σε 1,3 εκατ. ευρώ, έναντι 0,2 εκατ. ευρώ πέρυσι, αντικατοπτρίζοντας την ωρίμανση του επενδυτικού χαρτοφυλακίου και τη βελτιωμένη χρηματοοικονομική αποτελεσματικότητα. Η Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) διαμορφώθηκε στα 200,2 εκατ. ευρώ ή 2,11 ευρώ ανά μετοχή έχοντας ένα σοβαρό discount της τάξης του 38,50% σε σχέση με την τιμή που συναλλάσσεται στο Χρηματιστήριο.
Με χαρτοφυλάκιο 68 ακινήτων και 494 χιλ. τ.μ., η εταιρεία συνεχίζει το επιθετικό επενδυτικό της πλάνο και προχωρά σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου έως 40 εκατ. ευρώ, προκειμένου να χρηματοδοτήσει την περαιτέρω ανάπτυξη και να ενισχύσει τη θέση της στην αγορά real estate, δίνοντας έμφαση σε φοιτητικές κατοικίες και εμπορικά ακίνητα υψηλής απόδοσης. Εδώ η μετοχή στη διαγραμματική ανάλυση έχει ως βασικό σκοπό να περάσει πάνω από τα 1,338 ευρώ, ώστε να κινηθεί ταχύτατα προς το επίπεδο των 1,41 με 1,50 ευρώ.
* Ο Απόστολος Μάνθος είναι υπεύθυνος τεχνικής ανάλυσης & επενδυτικής στρατηγικής
** Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.
***Αναδημοσίευση από την εφημερίδα “Κεφάλαιο”
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
