Τα hedge funds που είχαν επενδύσει σε μετοχές αναδυόμενων αγορών βιάζονται να επανεκτιμήσουν τις θέσεις τους, καθώς η επίθεση των ΗΠΑ και του Ισραήλ στο Ιράν προκαλεί πτώση των μετοχών και των νομισμάτων σε ορισμένες αναπτυσσόμενες χώρες.
Ο ευρύς δείκτης μετοχών αναδυόμενων αγορών της MSCI υποχώρησε σχεδόν 2% τη Δευτέρα, καθώς οι μετοχές σε αγορές όπως η Τουρκία και η Ινδία δέχθηκαν πιέσεις. Ο δείκτης νομισμάτων αναδυόμενων αγορών της JPMorgan υποχώρησε 0,7%.
Αυτό σηματοδότησε μια ανατροπή για τις μετοχές των αναδυόμενων αγορών, οι οποίες είχαν σημειώσει άνοδο 14% φέτος μέχρι το κλείσιμο της Παρασκευής, καθώς η πτώση του δολαρίου μείωσε τα δάνεια των αναπτυσσόμενων χωρών σε δολάρια και το κόστος των εισαγωγών τους. Οι χαμηλές τιμές του πετρελαίου έδωσαν επίσης ώθηση στις χώρες που εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τις εισαγωγές ενέργειας.
Ωστόσο, οι επιθέσεις κατά του Ιράν ενδέχεται να ανατρέψουν αυτές τις τάσεις. Το δολάριο ενισχύθηκε, καθώς οι επενδυτές αναζήτησαν ασφαλή καταφύγια, και η τιμή του αργού πετρελαίου Brent σημείωσε άνοδο περίπου 6%. Οι τιμές του φυσικού αερίου στην Ασία και την Ευρώπη επίσης αυξήθηκαν.
«Πιστεύω ότι οι συναλλαγές στις αναδυόμενες αγορές ενέχουν μεγάλο κίνδυνο αυτή τη στιγμή», δήλωσε στο FT ένας διευθυντής ενός μεγάλου μακροοικονομικού hedge fund.
«Υπάρχει μεγάλη μόχλευση στο σύστημα. [Τα κεφάλαια που στοιχηματίζουν σε κέρδη] σε μετοχές και σταθερά εισοδήματα των αναδυόμενων αγορών ήταν μια πολύ εύκολη μονοκατευθυντική συναλλαγή και πιστεύω ότι θα αντιμετωπίσει τεράστιες προκλήσεις. Αυτό θα έχει επιπτώσεις σε ολόκληρη την κοινότητα των hedge funds», πρόσθεσε το ίδιο πρόσωπο.
Ο δείκτης Nifty 50 της Ινδίας υποχώρησε 1,2% τη Δευτέρα, ενώ ο Hang Seng του Χονγκ Κονγκ υποχώρησε 2,1% και ο Taiex της Ταϊβάν έχασε 0,9%. Ο δείκτης Bist 100 της Τουρκίας υποχώρησε 2,7%.
Η τελευταία έκθεση της Goldman Sachs για τις κύριες χρηματιστηριακές συναλλαγές, που καλύπτει την εβδομάδα έως την περασμένη Πέμπτη, έδειξε ότι οι τοποθετήσεις των hedge funds σε μετοχές αναδυόμενων αγορών, ως ποσοστό της συνολικής τους έκθεσης, «κυμαίνονταν κοντά στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων πέντε ετών».
Οι επενδύσεις σε αναδυόμενες αγορές ήταν από τις πιο δημοφιλείς συναλλαγές της εβδομάδας σε δολάρια, με τις μετοχές της Νότιας Κορέας και της Ταϊβάν να είναι ιδιαίτερα δημοφιλείς, πρόσθεσε η έκθεση.
Οι επενδυτές που τους τελευταίους μήνες διαφοροποίησαν τις επενδύσεις τους από τις μετοχές της Wall Street εν μέσω ανησυχιών για την αναταραχή που προκαλεί η τεχνητή νοημοσύνη, δήλωσαν ότι η σύγκρουση με το Ιράν έθεσε σε αμφισβήτηση τα σχέδιά τους.
«Εξετάζουμε ενεργά την έκθεσή μας στις αναδυόμενες αγορές» λόγω του υψηλού βαθμού εισαγωγών πετρελαίου στις αναδυόμενες ασιατικές οικονομίες, δήλωσε ο Salman Ahmed, παγκόσμιος επικεφαλής μακροοικονομικών θεμάτων της Fidelity International. Ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων ήταν αισιόδοξος για την κατηγορία περιουσιακών στοιχείων κατά την έναρξη του έτους και δημιούργησε μια υπερκάλυψη.
Άλλοι τόνισαν ότι μόνο μια παρατεταμένη σύγκρουση στο Ιράν θα οδηγούσε σε μακροχρόνια πώληση των δεικτών των αναδυόμενων αγορών, οι οποίοι έχουν επίσης επωφεληθεί από τις μεγάλες εισροές σε κατασκευαστές μικροτσίπ, όπως οι TSMC, Samsung και SK Hynix.
«Εάν η σύγκρουση παραταθεί, οι πολυπληθείς συναλλαγές στις αναδυόμενες αγορές διατρέχουν κίνδυνο. Όλοι έχουν συρρέει στις αναδυόμενες αγορές. Οι περισσότερες μακροοικονομικές αποδόσεις προέρχονται από μακροπρόθεσμες επενδύσεις στις αναδυόμενες αγορές», δήλωσε ένας διαχειριστής χαρτοφυλακίου σε ένα μεγάλο μακροοικονομικό αμοιβαίο κεφάλαιο.
Οι επενδυτές που έχουν αυξήσει τις θέσεις τους στις αναδυόμενες αγορές τους τελευταίους μήνες «χρειάζονται να τελειώσει σύντομα η σύγκρουση», συνέχισε ο ίδιος.
Τα νομίσματα των αναδυόμενων αγορών, τα οποία συνήθως κινούνται παράλληλα με τα παγκόσμια περιουσιακά στοιχεία υψηλού κινδύνου, σημείωσαν πτώση τη Δευτέρα. Το ουγγρικό φιορίνι, το νοτιοαφρικανικό ραντ και το βραζιλιάνικο ρεάλ σημείωσαν πτώση μεταξύ 1% και 2% έναντι του δολαρίου, μέχρι στιγμής μικρότερη από την περσινή «ημέρα της απελευθέρωσης» που σηματοδότησε τη σφαγή στις αγορές λόγω των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ.
Η τουρκική λίρα επίσης παρέμεινε σταθερή έναντι του δολαρίου, μετά τα μέτρα που έλαβε η κεντρική τράπεζα για να ανακουφίσει την πίεση στο νόμισμά της. Η κεντρική τράπεζα της Ινδονησίας επίσης σηματοδότησε ότι είναι έτοιμη να υπερασπιστεί τη ρουπία.
Για μια χώρα εισαγωγέα πετρελαίου όπως η Τουρκία, «θα ήταν πληθωριστικό αν οι τιμές παρέμεναν τόσο υψηλές, ή υψηλότερες, για περισσότερο από μερικές εβδομάδες», αλλά η χώρα διαθέτει αποθέματα για να υπερασπιστεί τη λίρα, δήλωσε ο Carlos de Sousa, διαχειριστής χαρτοφυλακίου στη Vontobel.
«Οι θεμελιώδεις παράγοντες της καλής απόδοσης των σταθερών εισοδημάτων των αναδυόμενων αγορών εξακολουθούν να υπάρχουν», πρόσθεσε, καθώς οι χώρες έχουν περάσει χρόνια μειώνοντας την εξάρτησή τους από τις εισαγωγές και τις ροές ξένου κεφαλαίου.
«Τα ελλείμματα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών είναι πολύ χαμηλότερα από ό,τι στο παρελθόν… επίσης, δεν παρατηρούμε υπερβολική ευφορία στις τοποθετήσεις», δήλωσε ο de Sousa.
Τον τελευταίο χρόνο, τα hedge funds επέστρεψαν στις τοπικές αγορές χρέους, ιδίως της Αιγύπτου και της Τουρκίας, αφού αυτές οι χώρες προσέφεραν διψήφια επιτόκια για να στηρίξουν τα αποδυναμωμένα νομίσματά τους. Καθώς η σύγκρουση με το Ιράν πλησίαζε τις τελευταίες εβδομάδες, ορισμένοι επενδυτές αποχώρησαν από αυτές τις συναλλαγές, με τα ξένα χαρτοφυλάκια αιγυπτιακού χρέους να μειώνονται κατά 2 δισ. δολάρια σε 30 δισ. δολάρια, σύμφωνα με την Citigroup.
Άλλοι όμως αγόρασαν προστασία για να παραμείνουν στη συναλλαγή, στοιχηματίζοντας ότι η σύγκρουση δεν θα διαρκέσει. «Τις τελευταίες ημέρες, υπήρξαν αντισταθμίσεις κινδύνου στην Τουρκία, την Αίγυπτο και ορισμένες από τις πιο πολυσύχναστες θέσεις στις τοπικές αγορές», μεταξύ άλλων μέσω πιστωτικών παραγώγων και προθεσμιακών στοιχημάτων σε νομίσματα, δήλωσε ένας επενδυτής.
Δεν υπήρχαν ακόμη ενδείξεις «σοβαρών εκροών» από τις συναλλαγές των αναδυόμενων αγορών στο σύνολό τους, πρόσθεσαν. «Η κατάσταση δεν έχει φτάσει σε σημείο πανικού. Δεν πρόκειται για εκείνο το είδος ρευστότητας όπου οι γραμμές διακόπτονται και υπάρχει φυγή προς ασφαλείς λιμένες. Αυτό είναι το πραγματικά οδυνηρό γεγονός για τις αναδυόμενες αγορές ιστορικά, και απλά δεν έχουμε φτάσει ακόμη σε αυτό το σημείο».
Πρόσθετη αναφορά από τις Kate Duguid και Emily Herbert
George Steer, Amelia Pollard, Costas Mourselas & Joseph Cotterill
Απόδοση – Επιμέλεια: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
