23/24 ΣEΠT. 2024 – Χ.Α: Μια πολύ δυνατή 5άδα από τους αναλυτές της Eurobank – Στο ΣτΕ η κόντρα «Κέκροψ» v Ψυχικού – Top5 για τους φίλους μικροεπενδυτές – Spreads – Profile – Premia κ.α –

MIA ΠΟΛΥ ΔΥΝΑΤΗ ΠΕΝΤΑΔΑ από τους αναλυτές της Eurobank Equities

• NBG: Το ΤΧΣ θα συνεδριάσει σήμερα σχετικά με τις τελικές αποφάσεις για την τοποθέτηση του 18,4% στην τράπεζα.
• Ελλάδα/Τραπεζικός τομέας: BofA: Ξεκινά σήμερα το τραπεζικό roadshow.
• AS Company H1/24: Τα αποτελέσματα ανακοινώνονται την Τετάρτη 25 Σεπτεμβρίου.
• Η επιχειρηματική δραστηριότητα στην Ευρωζώνη συρρικνώθηκε απότομα και απροσδόκητα αυτόν τον μήνα, καθώς ο κυρίαρχος κλάδος των υπηρεσιών του μπλοκ σημείωσε πτώση, ενώ η ύφεση στη μεταποίηση επιταχύνθηκε.
• O προκαταρκτικός σύνθετος δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) της HCOB για την ευρωζώνη, που καταρτίζεται από την S&P Global, υποχώρησε στο 48,9 αυτόν τον μήνα από το 51,0 του Αυγούστου, κάτω από το όριο του 50 που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση, για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο.
• Ο δείκτης PMI υπηρεσιών υποχώρησε στο 50,5 από 52,9, κάτω από όλες τις προσδοκίες της δημοσκόπησης του Reuters που προέβλεπε υποχώρηση στο 52,1.
• Ο δείκτης PMI που καλύπτει τη μεταποίηση, ο οποίος βρίσκεται κάτω από το 50 για πάνω από δύο χρόνια και προβλεπόταν στο 45,6, υποχώρησε στο 44,8 από 45,8. Ο δείκτης παραγωγής υποχώρησε στο 44,5 από 45,8.

*****

Premia (αποτελέσματα Η1:24):

• €344,7 εκατ. Κέρδη από αναπροσαρμογή 17,1 εκατ. ευρώ έναντι 3,5 εκατ. ευρώ στο H1:23. Αύξηση του προσαρμοσμένου EBITDA σε €5,4 εκατ. έναντι €4,9 εκατ. το H1:23.
• Μεικτό χρέος στα €213,4 εκατ. από €199,6 εκατ. στο Π2013. Καθαρό χρέος €179,5 εκατ. από €154,6 εκατ. FFO €1,2 εκατ. έναντι €2,1 εκατ. το α’ εξάμηνο του 23.
• NLTV 52,1% από 50,3%. Καθαρή αξία ενεργητικού στα €1,89/μετοχή από €1,71/μετοχή. Μικτή απόδοση 7,2%. WALT 8,4 έτη.
• Μέση σταθμισμένη διάρκεια δανείων 7,3 έτη, ενώ το 55% των δανείων είναι με σταθερό κουπόνι.

PREMIA	2023	2024	Y-o-Y	2023	2024	Y-o-Y
EUR thous.	H1	H1	(%)	Q2	Q2	(%)
Sales	9,036	9,664	6.9%	4,836	5,064	4.7%
EBITDA	8,400	22,421	166.9%	3,900	18,921	385.2%
EBITDA Mrg	93.0%	232.0%	+13,905 bps	80.6%	373.7%	+29,301 bps
Net Income	5,362	17,837	232.7%	1,862	16,137	766.6%
Net Mrg	59.3%	184.6%	+12,523 bps	38.5%	318.7%	+28,017 bps

• Η ΓΕΚΤΕΡΝΑ και η ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή πρόκειται να ανακοινώσουν τα αποτελέσματα 1H24 στις 26 Σεπτεμβρίου μετά το κλείσιμο της αγοράς. Η ΓΕΚΤΕΡΝΑ θα πραγματοποιήσει συνέδριο την επόμενη ημέρα.

****

Η μετοχή της Profile (:ΠΡΟΦ) διαπραγματεύεται στα 5,40 ευρώ με πτώση 0,18%, παραμένοντας κοντά στα ιστορικά υψηλά της, με το σήμα πώλησης να διατηρείται. Η αντίσταση βρίσκεται στα 5,40 ευρώ και η στήριξη στα 4,91 ευρώ, με τις εισροές στην μετοχή να πραγματοποιούν αύξηση. Μ.Ο όγκου τριών μηνών 54,69 χιλ. τεμάχια.

Ικανοποίησαν τα οικονομικά αποτελέσματα πρώτου εξαμήνου που ανακοίνωσε σήμερα η εισηγμένη, με την μετοχή να διαπραγματεύεται για δεύτερη διαδοχική συνεδρίαση πάνω από το όριο της υπεραγορασμένης ζώνης, αυξάνοντας έτσι τις πιθανότητες υποχώρησης προς χαμηλότερα επίπεδα στις επόμενες συνεδριάσεις.

Χρηματοοικονομικά έσοδα/(έξοδα) – (28.349) ευρώ από (192.492) ευρώ

Ολόκληρη η οικονομική έκθεση του πρώτου εξαμήνου εδώ.

• Απόδοση μηνός +16,77%
• Απόδοση 3μηνου +18,04%
• Απόδοση 6μηνου +23,97%
• Απόδοση από 1/1 +27,76%
• Απόδοση 52 εβδομάδων +28,37%

• Μέγιστη τιμή 52 εβδ. 5,50 ευρώ
• Ελάχιστη τιμή 52 εβδ. 3,48 ευρώ

Ιδία Κεφάλαια: 33,47 εκατ. ευρώ (οικονομικά στοιχεία χρήσης α΄ εξαμήνου 2024)

• BV 1,37
• P/BV 3,97
• P/E_ttm 27,03
• EV/EBITDA_ttm* 16,14
• EV/Sales* 8,56
• Καθαρός Δανεισμός/EBITDA_ttm* αρνητικός

Profile–Ελεύθερες ταμειακές ροές: –136.798 ευρώ την οικονομική χρήση του α΄ εξαμήνου του 2024 από –809.486 ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2023.

• Ξένα/Ιδία 0,74
• ROE +7,61%
• ROA +4,38%
• Δείκτης Φερεγγυότητας* 67,34%
• Συντελεστής Μόχλευσης* αρνητικός
• FCF Yield* αρνητικό

Κεφαλαιοποίηση: 133,5 εκατ. ευρώ

*****

• Του Απόστολου Μάνθου

Αυτό πλέον που συμβαίνει με το ελληνικό χρηματιστήριο χρήζει ψυχιατρικής εξέτασης. Δεν είναι δυνατόν από τη μια να λέμε ότι ακολουθούμε επενδυτικά τη γενική τάση των μεγάλων αγορών και από την άλλη να συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο, μένοντας όχι μόνο τελευταίοι και καταϊδρωμένοι, αλλά και δύο γύρους πίσω. Και χελώνα να ήμασταν καλύτερα θα πηγαίναμε.

• Από την άλλη εκστασιάζομαι όταν διαβάζω πρωί-πρωί  στα διάφορα ημερήσια δελτία των αναλυτών ότι “αναμένουμε η αγορά να πάρει γραμμή από τις διεθνείς αγορές”. Ποια γραμμή; Εδώ και μήνες έχουμε μπει στον λαβύρινθο της απόλυτης στασιμότητας και δεν μπορούμε να βρούμε την έξοδο με τίποτα.

Η Αριάδνη ναι μεν μας έδωσε τον μίτο από χρυσή κλωστή για να μπορέσουμε να βγούμε από εκεί που μπήκαμε, αλλά κάποιος από τους  “ιθύνοντες” τον έχασε και από τότε γυρνάμε στο ίδιο σημείο. Άσε που μέσα στο σκοτάδι σκουντουφλάμε ο ένας πάνω στον άλλο, με αποτέλεσμα να δημιουργείται έντονος εκνευρισμός και ο ένας να πετάει το χαρτοφυλάκιό του πάνω στον άλλο.

του ΗΛΙΑ ΖΑΧΑΡΑΚΗ

• Η περίοδος είναι ιδανική για stock picking μας και εταιρίες με καλά μεγέθη και story έχουν διορθώσει συσσωρεύσει και είναι έτοιμες για την επόμενη ανοδική κίνηση.

Μην ξεχνάμε ότι το Ελληνικό χρηματιστήριο είναι πολύ ρηχό και εύκολο στην κίνηση από την στιγμή που νέα κεφάλαια θελήσουν να εισρεύσουν στην αγορά.

• Φυσικά αυτό έχει αποδειχτεί και στην πτωτική κίνηση, με την διαφορά ότι τώρα δεν φαίνεται να υπάρχει λόγος η συσσώρευση  να δώσει πτωτική και όχι ανοδική λύση.

*****

ΣΧΟΛΙΟ από την Πρόεδρο της ΠΕΣΕΔΕ, Μαρία Τσιομπάνου

• Η αγορά των δημόσιων έργων τείνει να χαρακτηρισθεί μονοπωλιακή, με ότι αυτό συνεπάγεται για την εξασφάλιση του δημοσίου συμφέροντος και για την υγιή λειτουργία του κλάδου. Αποτελεί μοναδικό φαινόμενο για την ιστορία του χώρου η υπερσυγκέντρωση που παρατηρείται στις εταιρείες της 7ης τάξεως και η χαοτική διαφορά με την αμέσως επόμενη βαθμίδα.

Το πάγωμα, χωρίς καμία απολύτως πραγματική αιτία, της λειτουργίας του νέου Εθνικού Μητρώου αποτέλεσε τροχοπέδη στην δημιουργία νέων εταιριών στην 7η τάξη. Η ανακοίνωση της ενεργοποίησής του χωρίς καμία απολύτως αλλαγή, παρόλο που επιτροπές δούλεψαν επί ένα χρόνο πάνω στα θέματα του Προεδρικού Διατάγματος, δημιουργεί ερωτηματικά.

• Το γεγονός ότι τέσσερεις μήνες μετά δεν έχει εκδοθεί ακόμη διευκρινιστική υπουργική εγκύκλιος για το πώς ακριβώς θα γίνει χρήση της δάνειας εμπειρίας δημιουργεί ακόμη μεγαλύτερα ερωτηματικά.

Η εμμονή σε συνενώσεις έργων, με αποτέλεσμα πολύ υψηλούς προϋπολογισμούς διαγωνισμών, δημιουργεί συνθήκες αθέμιτου ανταγωνισμού και αντίκειται στην βασική αρχή της αναλογικότητας.

****

ΚΑΘΗΜΕΡΙΝΗ – Στο ΣτΕ η κόντρα «Κέκροψ» – Ψυχικού: Η εταιρεία έλαβε όρους δόμησης για ένα αλσύλλιο και τώρα ο δήμος ετοιμάζεται να προσφύγει στο Συμβούλιο της Επικρατείας

****

ΓΙΑ ΝΑ ΜΗΝ ΦΑΝΕΙ ΟΤΙ ΜΕΡΟΛΗΠΤΟΥΣΑΜΕ ή ότι μεροληπτούμε, ιδού τι έγραψε, μεταξύ πολλών άλλων, ο έγκριτος αρθρογράφος του liberal.gr

• Σ.Σ : THN ΠΡΑΓΜΑΤΙΚΟΤΗΤΑ ΚΑΤΑΘΕΤΑΜΕ και τίποτα παραπάνω. Για να σχολιάζουν πικρόχολα τα τοξικά απόβλητα του διαδικτύου, που θέλουν όλοι τους να γίνουμε σαν τα μαύρα χάλια τους!

ΚΩΝ/ΝΟΣ ΧΑΡΟΚΟΠΟΣ: Τα 30ετή βασανιστήρια της ΚΕΚΡΟΨ, ας μας γίνουν μάθημα. Η διαχρονική καταστροφή των επενδύσεων στη χώρα μας, πρέπει να σταματήσει.

• Με δυο λόγια το Ελληνικό Δημόσιο, θυμήθηκε το 1988, ότι η Κέκροψ κατείχε αυθαίρετα την έκταση από το 1980. Την  ίδια στιγμή που για τα προηγούμενα 70 χρόνια, υπήρχαν ήδη προγενέστερες πράξεις και αποφάσεις, που αποδείκνυαν το αντίθετο, με αποτέλεσμα να θεωρείται ότι η εκ των υστέρων διεκδίκηση αποτελεί καταχρηστική άσκηση του δικαιώματος κυριότητας του Δημοσίου, όπως αποφάσισε άλλωστε και ο Άρειος Πάγος. Ωστόσο από το 1988 μέχρι και σήμερα, το θέμα δεν έχει κριθεί ακόμα τελεσίδικα από τη Δικαιοσύνη.

ΚΩΝ/ΝΟΣ ΧΑΡΟΚΟΠΟΣ: Η περίπτωση της εισηγμένης στο Χρηματιστήριο Αθηνών, εταιρείας Κέκροψ ΑΕ, αποτελεί το κλασσικό παράδειγμα απουσίας κράτους δικαίου και το απόλυτο δείγμα αρνησιδικίας.

• H υπόθεση αφορά 300 στρέμματα στο Λατομείο της περιοχής Παλαιού Ψυχικού, του Δήμου Φιλοθέης – Ψυχικού. Για την έκταση αυτή το ελληνικό Δημόσιο αναγνώριζε την κυριότητα της εταιρείας για τουλάχιστον 70 χρόνια, με σειρά «δηλωτικών πράξεων». Μάλιστα από το 1973, υπάρχει έγγραφο της Γενικής Διεύθυνσης Δασών του τότε Υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, από το οποίο αποδεικνύεται η ανυπαρξία δικαιώματος του Ελληνικού Δημοσίου επί της έκτασης αυτής.

Παρ’ όλα, αυτά τον Δεκέμβριο του 1988, το δημόσιο ξεκίνησε μια δικαστική διαμάχη με αγωγή, διεκδικώντας την ανωτέρω έκταση του Παλαιού Ψυχικού, υποστηρίζοντας ότι η Κέκροψ ΑΕ την κατείχε αυθαίρετα από το έτος 1980.

• Η απόφαση βγήκε το 1997, σύμφωνα με την οποία απορρίφθηκε η αγωγή του Ελληνικού Δημοσίου, αφού το δικαστήριο δέχθηκε αφενός ότι η κυριότητα του ακινήτου ανήκε στην Εταιρεία και όχι στο Δημόσιο και αφετέρου ότι η έκταση δεν ήταν δασική, ούτε και θα μπορούσε να έχει κηρυχθεί αναδασωτέα.

ΚΩΝ/ΝΟΣ ΧΑΡΟΚΟΠΟΣ: Τελειώσαμε; Όχι. Το Δημόσιο άσκησε το 1998 έφεση κατά της απόφασης. Η απόφαση βγήκε το 2012, σύμφωνα με την οποία ανέβαλε την έκδοση οριστικής απόφασης. Η τελική απόφαση του Εφετείου Αθηνών βγήκε το 2014, η οποία δέχθηκε την αγωγή του Ελληνικού Δημοσίου.

• Η Κέκροψ ΑΕ, κατέθεσε αίτηση αναιρέσεως κατά της απόφασης, ενώπιον του Αρείου Πάγου, η οποία συζητήθηκε το 2016 και έγινε δεκτή, με βάση την απόφαση το Αρείου Πάγου του 2018 και η υπόθεση αναπέμφθηκε στο Εφετείο Αθηνών.

Η υπόθεση συζητήθηκε στο Εφετείο Αθηνών για ουσιαστική κρίση, το οποίο εξέδωσε το 2019 την απόφασή του με την οποία έγινε δεκτή η έφεση και απορρίφθηκε η αγωγή του Δημοσίου.

ΚΩΝ/ΝΟΣ ΧΑΡΟΚΟΠΟΣ – Τελειώσαμε; Όχι. Την ίδια χρονιά, γίνεται αίτηση του Ελληνικού Δημοσίου για την αναίρεση της απόφασης του Εφετείου Αθηνών, η οποία συζητήθηκε το 2020.

• Και στις 15 Απριλίου 2021,  η Κέκροψ ΑΕ, γνωστοποίησε στους επενδυτές, ότι δημοσιεύθηκε «η υπ’ αριθ. 502/2021 απόφαση του Αρείου Πάγου, δυνάμει της οποίας αναιρείται μεν η με αριθμό 3039/2019 τελεσίδικη απόφαση του Τριμελούς Εφετείου Αθηνών (2ο Τμήμα Δημόσιο), αλλά η υπόθεση θα εκδικασθεί κατ’ ουσία στον Άρειο Πάγο, ενώ απορρίφθηκαν οι πρόσθετες παρεμβάσεις». Με δυο λόγια το Ελληνικό Δημόσιο, θυμήθηκε το 1988, ότι η Κέκροψ κατείχε αυθαίρετα την έκταση από το 1980.

Την  ίδια στιγμή που για τα προηγούμενα 70 χρόνια, υπήρχαν ήδη προγενέστερες πράξεις και αποφάσεις, που αποδείκνυαν το αντίθετο, με αποτέλεσμα να θεωρείται ότι η εκ των υστέρων διεκδίκηση αποτελεί καταχρηστική άσκηση του δικαιώματος κυριότητας του Δημοσίου, όπως αποφάσισε άλλωστε και ο Άρειος Πάγος. Ωστόσο από το 1988 μέχρι και σήμερα, το θέμα δεν έχει κριθεί ακόμα τελεσίδικα από τη Δικαιοσύνη.

****

Χτύπημα στις δύο μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης

Οι δύο μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης είδαν την επιχειρηματική δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα να υποχωρεί τον Σεπτέμβριο, καθώς τα προβλήματα της μεταποίησης στη Γερμανία επιδεινώθηκαν και ο κλάδος των υπηρεσιών της Γαλλίας βυθίστηκε.

Ο προκαταρκτικός δείκτης διευθυντών προμηθειών της S&P Global για τη Γερμανία υποχώρησε περισσότερο από το αναμενόμενο στο 47,2 – το χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων επτά μηνών και εξακολουθεί να βρίσκεται κάτω από το όριο του 50 που διαχωρίζει την ανάπτυξη από τη συρρίκνωση.

Ο δείκτης της Γαλλίας έπεσε στο 47,4 από 53,1 – πολύ κάτω από το 51,5 που προέβλεπαν οι αναλυτές που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg.

Other H1:24 results:

Logismos (H1:24 results): Net debt €328K.

Logismos	2023	2024	Y-o-Y
EUR thous.	H1	H1	(%)
Sales	1,565	1,719	9.8%
EBITDA	571	554	-3.0%
EBITDA Mrg	36.5%	32.2%	-426 bps
Net Income	126	194	54.0%
Net Mrg	8.1%	11.3%	+323 bps

****

Softweb (H1:24 results): Net cash €287K.

SOFTWEB	2023	2024	Y-o-Y
EUR thous.	H1	H1	(%)
Sales	795	875	10.1%
EBITDA	179	191	6.7%
EBITDA Mrg	22.5%	21.8%	-69 bps
Net Income	113	120	6.2%
Net Mrg	14.2%	13.7%	-50 bps

****

****