Μια ύφεση στις ΗΠΑ θα μπορούσε να καταστεί αναπόφευκτη εάν οι δασμοί παραμείνουν σε ισχύ χωρίς ελάφρυνση για άλλους τέσσερις έως έξι μήνες, σύμφωνα με την Wolfe Research.
Σε νέο σημείωμα προς τους πελάτες της, η εταιρεία εκτίμησε ότι οι τρέχοντες δασμοί είναι αρκετά σημαντικοί ώστε να οδηγήσουν την οικονομία σε ύφεση εντός εννέα μηνών σε ένα σενάριο χωρίς διαπραγματεύσεις.
Το βασικό σενάριο της Wolfe υποθέτει ότι το 30% των δασμών θα μειωθεί μέσω διαπραγματεύσεων, γεγονός που θα απέτρεπε μια ύφεση μέχρι το τέλος του έτους. Αλλά αυτή η προοπτική εξαρτάται από την πρόοδο των συνομιλιών.
“Οι επενδυτές ρωτούν πρόσφατα σε ποιο σημείο έχει γίνει τόση ζημιά που η ύφεση είναι αναπόφευκτη. Η αίσθησή μας είναι 4-6 μήνες χωρίς διαπραγμάτευση ή ανακούφιση”, ανέφεραν οι στρατηγιστές με επικεφαλής τη Stephanie Roth.
Επίσης, τόνισαν ότι η ζημιά δεν περιορίζεται στους δασμούς, καθώς οι χρηματοοικονομικές συνθήκες έχουν σφίξει αισθητά τους τελευταίους μήνες.
Από τις 4 Απριλίου, ο σωρευτικός αντίκτυπος της αδυναμίας της αγοράς αντιπροσωπεύει μια επιβράδυνση 50 μονάδων βάσης στην ανάπτυξη του ΑΕΠ σε σύγκριση με την αρχή του έτους.
Ενώ ορισμένες βραχυπρόθεσμες πιέσεις τιμών μετριάζονται από τα αποθέματα, οι στρατηγιστές προειδοποίησαν ότι οι δευτερογενείς επιπτώσεις—όπως η μείωση των επενδύσεων λόγω αβεβαιότητας—είναι πιθανό να ενταθούν μετά από ένα τρίμηνο.
Για να αντικατοπτρίσει την πρόσφατη ανακοίνωση δασμών, η Wolfe έχει μειώσει την πρόβλεψή της για την ανάπτυξη του ΑΕΠ από 1,6% σε 0,6% και αύξησε την πιθανότητα ύφεσης στο 35-40%, από 30-35%.
Η επενδυτική τράπεζα αναμένει επίσης ότι ο δομικός πληθωρισμός θα αυξηθεί στο 3,6%, επικαλούμενη τη συμπερίληψη μη δασμολογικών εμποδίων και υπολογισμών τύπου ΦΠΑ στη δομή των δασμών.
Με την τιμολόγηση της αγοράς να αντικατοπτρίζει ήδη μια απότομη αύξηση των πιθανοτήτων ύφεσης — 49% που υπονοείται από τον S&P 500, από 27% πριν από την τελευταία κλιμάκωση — οι στρατηγιστές υποδεικνύουν ότι ο φόβος είναι καλά ενσωματωμένος, και η “σχέση κινδύνου-ανταμοιβής γίνεται πιο ελκυστική.”
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
