Τα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που συνδέονται με μετοχές, διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια και δείκτες αξίας άνω των 5 τρισ. δολαρίων θα λήξουν την Παρασκευή, καθώς το τελευταίο συμβάν λήξης “triple witching” συγκρούεται με την επανεξισορρόπηση του S&P 500 και του Nasdaq-100.
Το αποτέλεσμα θα μπορούσε να είναι μια σύνοδος υψηλών οκτανίων, και ενδεχομένως εξαιρετικά ευμετάβλητη, όπου δεκάδες δισ. συμβόλαια και μετοχές θα μπορούσαν να αλλάξουν χέρια, ανέφεραν στρατηγικοί αναλυτές της αγοράς.
Σύμφωνα με τα στοιχεία του Rocky Fishman, ιδρυτή της Asym500, δικαιώματα προαίρεσης με ονομαστική αξία 5,3 τρισ. δολαρίων πρόκειται να λήξουν, με το μεγαλύτερο κομμάτι να λήγει πριν από το άνοιγμα.
Από τη μία πλευρά, πολλοί traders θα εξαργυρώσουν τα ανοδικά στοιχήματα που είναι βαθιά μέσα στο χρήμα, ενώ κάποιοι θα μετακυλήσουν τις θέσεις τους, αναγκάζοντας τους διαπραγματευτές να συνεχίσουν να αντισταθμίζουν την θέση τους.
Ταυτόχρονα, οι διαχειριστές των αμοιβαίων κεφαλαίων που παρακολουθούν τον δείκτη θα πρέπει να ολοκληρώσουν την προσαρμογή των χαρτοφυλακίων τους προτού τεθούν σε ισχύ οι ανακοινωθείσες αλλαγές του δείκτη.
Ήδη, ο όγκος συναλλαγών έχει αυξητικές τάσεις όλη την εβδομάδα. Στην αμερικανική αγορά, 17 δισ. μετοχές άλλαξαν χέρια την Πέμπτη, σύμφωνα με τον Steve Sosnick, επικεφαλής στρατηγικό αναλυτή της Interactive Brokers, κατά τη διάρκεια τηλεφωνικής συνέντευξης στο MarketWatch. Αυτό είναι αυξημένο από 10,6 δισ. την Τρίτη.
“Περιμένω να δω τεράστιους όγκους αύριο σε πολλά δημοφιλή ονόματα”, δήλωσε ο Sosnick.
“Όχι μόνο θα είναι η μεγαλύτερη λήξη δικαιώματος προαίρεσης του έτους (όπως είναι τυπικό για τον Δεκέμβριο), αλλά είναι επί του παρόντος έτοιμη να γίνει η μεγαλύτερη λήξη δικαιώματος προαίρεσης SPX σε περισσότερο από μια δεκαετία”, δήλωσε ο Fishman σε μια έκθεση που μοιράστηκε με το MarketWatch.
Ο Brent Kochuba, ιδρυτής της Spotgamma, ενός παρόχου ανάλυσης της αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης, προχώρησε ακόμη περισσότερο κατά τη διάρκεια τηλεφωνικής συνέντευξης με το MarketWatch: “Αυτή μπορεί να είναι η μεγαλύτερη λήξη δικαιωμάτων προαίρεσης που έγινε ποτέ”
Καθώς οι αγορές έχουν ανακάμψει, οι έμποροι αγοράζουν συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης με ρυθμό ρεκόρ, σύμφωνα με στοιχεία της Cboe Global Markets, του μεγαλύτερου διαχειριστή χρηματιστηρίων δικαιωμάτων προαίρεσης στις ΗΠΑ.
Για τα δικαιώματα προαίρεσης που συνδέονται με τον S&P 500, που είναι συνήθως το πιο δημοφιλές προϊόν, 4,8 εκατομμύρια συμβόλαια άλλαξαν χέρια την Πέμπτη, σύμφωνα με την Cboe, ένα νέο ρεκόρ, ξεπερνώντας το προηγούμενο ρεκόρ από τις 14 Νοεμβρίου.
Επίσης, ο συνολικός όγκος συναλλαγών για όλα τα δικαιώματα προαίρεσης επί μετοχών στις ΗΠΑ ξεπέρασε τα 30 εκατομμύρια συμβόλαια την Τετάρτη, σύμφωνα με την Goldman Sachs Group, καθιστώντας την μια από τις πιο πολυσύχναστες ημέρες για συναλλαγές σε ανοδικές συμβάσεις φέτος.
Οι επιθετικές αγορές αγοράς κατά τη διάρκεια του τελευταίου μήνα βοήθησαν να ωθηθεί ο S&P 500 λίγο πιο κοντά στο υψηλό ρεκόρ κλεισίματος, δήλωσαν οι ειδικοί της αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης. Ο S&P 500 SPX κέρδισε 8,9% τον Νοέμβριο, τον καλύτερο μήνα του 2023 και τον 18ο μήνα με την καλύτερη απόδοση των τελευταίων 73 ετών. Και συνέχισε να ανεβαίνει τον Δεκέμβριο, έχοντας αυξηθεί κατά 3,3% μέχρι το κλείσιμο της Πέμπτης, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Νωρίτερα αυτή την εβδομάδα, οι στρατηγικοί αναλυτές των δικαιωμάτων προαίρεσης προειδοποίησαν ότι οι αγορές μπορεί να αντιμετωπίσουν πρόβλημα στις 4.600 μονάδες του S&P 500. Προειδοποίησαν ότι ένα “τείχος κλήσης” του ανοιχτού ενδιαφέροντος σε ανοδικές συμβάσεις γύρω από αυτό το επίπεδο θα μπορούσε να αναγκάσει τους διαπραγματευτές να σταματήσουν το ράλι.
Αντ’ αυτού, οι ανοδικοί traders διέσπασαν το call wall, ωθώντας την υψηλότερα στις 4.700 μονάδες, δήλωσε ο Kochuba.
Ο S&P 500 έκλεισε την Πέμπτη στις 4. 719,55 μονάδες, το υψηλότερο κλείσιμο από τις 12 Ιανουαρίου 2022, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet. Ο δείκτης βρίσκεται τώρα σε απόσταση 1,75 ποσοστιαίων μονάδων από το υψηλό ρεκόρ κλεισίματος των 4.796,56 μονάδων στις 3 Ιανουαρίου 2022.
Η αισιοδοξία των εμπόρων βοήθησε πρόσφατα να ωθήσει τον δείκτη μεταβλητότητας VIX της Cboe, γνωστό και ως “δείκτης φόβου” της Wall Street, σε χαμηλά πολλών ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία της FactSet.
Σίγουρα, δεν είναι μόνο τα δικαιώματα προαίρεσης του S&P 500 και τα συμβόλαια που συνδέονται με δημοφιλείς μετοχές όπως η Tesla Inc. που βλέπουν εκρηκτικό όγκο: Οι κλήσεις που συνδέονται με το iShares Russell 2000 ETF IWM, το οποίο παρακολουθεί το Russell 2000 μικρής κεφαλαιοποίησης, έφτασαν τα 1,35 εκατομμύρια συμβόλαια, το τρίτο υψηλότερο που έχει γίνει ποτέ, σύμφωνα με την Goldman. Η δραστηριότητα στα συμβόλαια δικαιωμάτων προαίρεσης που συνδέονται με δείκτες μετοχών μικρής κεφαλαιοποίησης έχει αυξηθεί από τα τέλη Οκτωβρίου.
Η έντονη αγορά δικαιωμάτων αγοράς έχει ωθήσει τη στροφή μεταξύ δικαιωμάτων πώλησης και αγοράς για τα δικαιώματα προαίρεσης του S&P 500 στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου έτους, σύμφωνα με στοιχεία της Goldman Sachs Group.
Αυτό δείχνει ότι οι επενδυτές προσπαθούσαν να αγοράσουν ανοδικά συμβόλαια, ενώ απέφευγαν σε μεγάλο βαθμό τα πτωτικά συμβόλαια, καθώς οι μετοχές ανέβαιναν. Οι αναλυτές της Goldman περιέγραψαν την Παρασκευή ως “το τελευταίο σημαντικό γεγονός ρευστότητας του έτους” σε σημείωμα προς τους πελάτες που περιήλθε στην κατοχή του MarketWatch.
Οι ημέρες “Triple Witching” συμβαίνουν μία φορά το τρίμηνο. Ονομάζονται έτσι επειδή τα δικαιώματα προαίρεσης που συνδέονται με μεμονωμένες μετοχές, ETF και δείκτες θα λήξουν, μαζί με τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης που παρακολουθούν τον δείκτη. Οι εμπειρογνώμονες των αγορών επιλογών λένε ότι συνήθως συνδέονται με περισσότερες ενδοημερήσιες διακυμάνσεις και υψηλότερο όγκο συναλλαγών.
Τα πράγματα γίνονται ακόμη πιο ενδιαφέροντα λόγω του γεγονότος ότι η τριμηνιαία εξισορρόπηση του S&P 500 και του Nasdaq-100 πρόκειται να τεθεί σε ισχύ μετά το κλείσιμο των αγορών την Παρασκευή.
Κανονικά, η επανεξισορρόπηση του τρέχοντος τριμήνου συγκεντρώνει υπερβολική προσοχή μετά από μια εξαιρετικά σπάνια ad hoc επανεξισορρόπηση κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, προκειμένου να περιοριστεί η επιρροή των μετοχών της μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον Nasdaq-100.
Νωρίτερα αυτό το μήνα, η Standard & Poor’s ανακοίνωσε τα σχέδια επανεξισορρόπησης, τα οποία περιλάμβαναν τη μείωση της στάθμισης δύο μετοχών της Magnificent Seven, της Apple Inc. και της Alphabet Inc.. Ταυτόχρονα, η Amazon. com Inc., η οποία επίσης ανήκει στο Mag 7, θα δει τη στάθμισή της να αυξάνεται. Εν τω μεταξύ, τρεις εταιρείες θα ενταχθούν στον δείκτη, συμπεριλαμβανομένης της Uber Inc, ενώ οι μετοχές τριών άλλων εταιρειών αποχωρούν.
Ο Kochuba πιστεύει ότι η λήξη της Παρασκευής θα μπορούσε να αφαιρέσει το τελευταίο εμπόδιο που συγκρατεί τις μετοχές από το να εκτοξευθούν σε υψηλά ρεκόρ πριν από το τέλος του έτους.
“Μετά την OpEx, οι αγορές θα μπορούν να κινηθούν πιο ελεύθερα”, δήλωσε ο Kochuba.
Ο Garrett DeSimone της OptionMetrics προειδοποίησε ότι οι επενδυτές δεν θα πρέπει να δίνουν υπερβολική βαρύτητα στη δραστηριότητα της αγοράς δικαιωμάτων προαίρεσης και σε άλλους τεχνικούς παράγοντες.
“Στο τέλος της ημέρας, τα μακροοικονομικά στοιχεία υπερισχύουν των πάντων”, δήλωσε σε συνέντευξή του στο MarketWatch.
www.marketwatch.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
