Είναι το εποχιακό ρητό που οι επενδυτές λατρεύουν να συζητούν: «Sell in May, or go away».
Ωστόσο, σε μια αγορά που αυτή τη στιγμή καθοδηγείται από τα πολιτικά νέα, πολλοί στρατηγικοί αναλυτές υποστηρίζουν ότι το φετινό κλίμα δεν ταιριάζει με τα συνηθισμένα μοτίβα. Με την οικονομική αβεβαιότητα να παραμένει, τα τεχνικά στοιχεία να είναι ευπαθή και γεωπολιτικούς καταλύτες όπως οι εμπορικές διαπραγματεύσεις μεταξύ ΗΠΑ και Κίνας να βρίσκονται σε εξέλιξη, λίγοι βλέπουν σαφείς λόγους για να παραμείνουν αδρανείς — τουλάχιστον όχι μόνο επειδή έτσι λέει το ημερολόγιο.
«Φέτος βρισκόμαστε σε μια διαφορετική αγορά», δήλωσε την περασμένη εβδομάδα ο Larry Tentarelli, επικεφαλής τεχνικός στρατηγικός αναλυτής της Blue Chip Daily Trend Report, στο Yahoo Finance. «Ιστορικά, αν κοιτάξουμε τα τελευταία δέκα χρόνια, το «πουλήστε τον Μάιο» δεν έχει λειτουργήσει και πολύ καλά».
Η ρήση έχει τις ρίζες της στο εξωτερικό, όταν οι έμποροι του Λονδίνου χρονομετρούσαν την έξοδο τους από την αγορά το καλοκαίρι και αγόραζαν ξανά αμέσως μετά τον διάσημο ιπποδρομικό αγώνα Saint Leger τον Σεπτέμβριο. Η ιδέα ήταν να παρακάμψουν τους συνήθως υποτονικούς καλοκαιρινούς μήνες και να επανέλθουν όταν οι αγορές ιστορικά έχουν καλύτερες επιδόσεις.
Αυτή η προσέγγιση αποδείχθηκε αποτελεσματική κατά τα πρώτα χρόνια της σύγχρονης Wall Street, μεταξύ 1960 και 1987.
Ωστόσο, τα πράγματα άλλαξαν μετά τη μεγάλη χρηματιστηριακή κρίση του 1987. Στη συνέχεια, μια στρατηγική πλήρους επένδυσης άρχισε να αποδίδει καλύτερα και η διατήρηση των επενδύσεων κατά τους καλοκαιρινούς μήνες έγινε πιο ευνοϊκή. Έκτοτε, η σταθερότητα κατά τη διάρκεια αυτής της περιόδου αποτελεί γενικά μια επιτυχημένη στρατηγική, τουλάχιστον σε συνολικό επίπεδο.
Σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η LPL Financial, ο S&P 500 (^GSPC) έχει ιστορικά καταγράψει τις χαμηλότερες μέσες αποδόσεις μεταξύ Μαΐου και Οκτωβρίου — μόλις 1,8% από το 1950 — σε σύγκριση με την ισχυρότερη περίοδο από Νοέμβριο έως Απρίλιο.
Αν και οι αποδόσεις το καλοκαίρι ήταν θετικές στο 65% των περιπτώσεων, η σχετική υποαπόδοσή τους ενίσχυσε την τάση «sell in May» ως εποχιακή συμπεριφορά της αγοράς. Ωστόσο, δεν είναι όλοι πεπεισμένοι ότι το μοτίβο αυτό ισχύει στην σημερινή ασταθή αγορά.
Σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η LPL Financial, ο S&P 500 (^GSPC) έχει ιστορικά καταγράψει τις χαμηλότερες μέσες αποδόσεις μεταξύ Μαΐου και Οκτωβρίου — μόλις 1,8% από το 1950 — σε σύγκριση με την ισχυρότερη περίοδο από Νοέμβριο έως Απρίλιο.
Ενώ οι αποδόσεις το καλοκαίρι ήταν θετικές στο 65% των περιπτώσεων, η σχετική υποαπόδοσή τους ενίσχυσε την τάση «sell in May» ως εποχιακή συμπεριφορά της αγοράς. Ωστόσο, δεν είναι όλοι πεπεισμένοι ότι το μοτίβο αυτό ισχύει στην σημερινή ασταθή αγορά.
Από τεχνική άποψη, οι μετοχές παρουσίασαν σημαντική πρόοδο τον Απρίλιο, αλλά παρέμειναν σε φάση ανάκαμψης μετά την καταγραφή των χειρότερων μηνιαίων επιδόσεων του έτους και από τους τρεις κύριους δείκτες.
«Πρόκειται για έναν κύκλο με πολύ υψηλή μεταβλητότητα που καθορίζεται από τις ειδήσεις», πρόσθεσε ο Tentarelli. «Σκοπεύω να αγοράσω στις πτώσεις αντί να πουλήσω στις αναρτήσεις».
Οι αγορές έχουν ταραχθεί από την επιβολή δασμών από τον Πρόεδρο Τραμπ, καθώς οι συνεχιζόμενες εμπορικές αντιπαραθέσεις με άλλες χώρες συνεχίζουν να θολώνουν τις προοπτικές.
«Το γεγονός ότι το «Sell in May» έχει κάποια στατιστική σημασία δεν σημαίνει ότι λειτουργεί πάντα, σωστά;», δήλωσε ο Mark Malloch, διευθύνων σύμβουλος επενδύσεων της Siebert Financial. «Σε μια κατάσταση όπου οι αγορές έχουν υποστεί σημαντικές διακυμάνσεις, είναι αμφίβολο εάν αυτό μπορεί να αποτελέσει παράγοντα».
Ο διαχειριστής περιουσίας της Plaza Advisory Group, Andrew Briggs, συμφώνησε, σημειώνοντας: «Είχαμε μια ωραία ανάκαμψη τον Απρίλιο, κάτι που είναι πολύ θετικό. Αυτό σίγουρα σημαίνει ότι θα μπορούσαμε να ξαναδοκιμάσουμε κάποια χαμηλά επίπεδα, αλλά αυτό δεν είναι αρκετό για να προτείνουμε την πώληση τον Μάιο και την αποχώρηση».
Επιμέλεια – Απόδοση: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
