Οι επενδυτές είναι διχασμένοι ως προς την κατεύθυνση που οδηγεί το χρηματιστήριο από τώρα και μετά
Οι μετοχές σημείωσαν άνοδο την Παρασκευή, καθώς τα ισχυρότερα από τα αναμενόμενα στοιχεία για την απασχόληση τόνωσαν τον ενθουσιασμό των επενδυτών για την οικονομία.
Μια ισχυρή οικονομία σημαίνει ισχυρά κέρδη, που σημαίνει άνοδο των τιμών των μετοχών. Οι μη γεωργικές μισθοδοσίες αυξήθηκαν κατά 254.000 τον Σεπτέμβριο, από 159.000 τον Αύγουστο. Και το ποσοστό ανεργίας υποχώρησε στο 4,1% από 4,2%.
Οι ανοδικοί αριθμοί υποστηρίζουν μια ήπια προσγείωση για την οικονομία, λένε πολλοί ειδικοί. Αυτό είναι μια συνεχής μείωση του πληθωρισμού χωρίς ύφεση για την οικονομία.
Το κλίμα αυτό ενισχύει τις μετοχές. «Οι αγορές μπορούν να έχουν αυτοπεποίθηση για να διατηρήσουν την πρόσφατη ευφορία τους και να συνεχίσουν να διευρύνονται», έγραψε σε σχόλιό της η Lara Castleton, επικεφαλής του τμήματος κατασκευής και στρατηγικής χαρτοφυλακίου στις ΗΠΑ της Janus Henderson.
Η ευφορία προέρχεται από την άνοδο του S&P 500 σε 43 ρεκόρ κλεισίματος φέτος. Και το «broadening out» αναφέρεται στην εξάπλωση του ράλι πέρα από τις τεράστιες εταιρείες τεχνολογίας.
«Θα πρέπει να είμαστε επιφυλακτικοί, ωστόσο, στο να δίνουμε υπερβολική έμφαση σε μία εκτύπωση θέσεων εργασίας, ιδίως δεδομένης της πρόσφατης τάσης των αναθεωρήσεων προς τα κάτω», δήλωσε η Castleton.
Οι αριθμοί για τις θέσεις εργασίας θα κάνουν πιθανότατα τη Fed λιγότερο ήπια
Τα στοιχεία για την απασχόληση θα πρέπει να εμποδίσουν την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια κατά 50 μονάδες τον Νοέμβριο, όπως έκανε τον Σεπτέμβριο, λένε οι ειδικοί. Τα συμβόλαια μελλοντικών επιτοκίων δείχνουν 97% πιθανότητα ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στην επόμενη συνεδρίασή της – και 3% πιθανότητα να μην γίνει καμία κίνηση.
«Η Fed θα αναπνεύσει με ανακούφιση βλέποντας την αύξηση της απασχόλησης να επιταχύνεται τον Σεπτέμβριο μετά από μια χαλαρή περίοδο το καλοκαίρι», δήλωσε ο Bill Adams, επικεφαλής οικονομολόγος της Comerica Bank στο Ντάλας.
Τόσο οι ταύροι όσο και οι αρκούδες των μετοχών μπορούν να επωφεληθούν από την άποψη ότι η Fed θα μειώσει τα επιτόκια μόνο σε μικρά ποσά. Οι ταύροι μπορούν να υποστηρίξουν ότι οι μικρότερες μειώσεις επιτοκίων αποτελούν ένδειξη ισχύος της οικονομίας.
Και οι αρκούδες μπορούν να υποστηρίξουν ότι οι μειώσεις των επιτοκίων γενικά ενισχύουν τις μετοχές, οπότε όσο μικρότερες είναι οι μειώσεις των επιτοκίων, τόσο μικρότερο είναι το όφελος για τις μετοχές.
Εν τω μεταξύ, τα κέρδη και οι αποτιμήσεις παρουσιάζουν μια μικτή εικόνα για την αγορά.
Οι αναλυτές αναμένουν ότι τα κέρδη ανά μετοχή για τον S&P 500 θα αυξηθούν κατά 4,2% το τρίτο τρίμηνο σε σχέση με ένα χρόνο νωρίτερα, σύμφωνα με την FactSet. Αυτό θα αποτελούσε επιβράδυνση από το 11,3% του δεύτερου τριμήνου, αλλά εξακολουθεί να είναι ένας σταθερός αριθμός.
Παρόλα αυτά, οι αποτιμήσεις φαίνονται εκτεταμένες. Στις 4 Οκτωβρίου, ο S&P 500 διαπραγματευόταν 21,4 φορές τις εκτιμήσεις των αναλυτών για τα κέρδη των επόμενων 12 μηνών, αναφέρει η FactSet. Αυτό είναι πολύ πάνω από τον μέσο όρο των πέντε ετών που είναι 19,5 και τον μέσο όρο των 10 ετών που είναι 18,0.
Η Nationwide είναι ενθουσιασμένη με τις μετοχές
Ένας εμπειρογνώμονας που είναι αισιόδοξος είναι ο Mark Hackett, επικεφαλής της επενδυτικής έρευνας στην Nationwide, την εταιρεία χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Αναφέρεται και αυτός στη διεύρυνση των μετοχών που ανεβαίνουν.
Τους τελευταίους δύο μήνες, το ποσοστό των εταιρειών του S&P 500 που έχουν υπερ- αποδώσει έναντι του δείκτη είναι το υψηλότερο των τελευταίων 30 ετών, είπε.
Επιπλέον, «το επενδυτικό συναίσθημα είναι ισχυρό, αλλά όχι υπερβολικό», έγραψε ο Hackett σε σχόλιό του. Ο δείκτης της Bank of America Bull & Bear Indicator βρίσκεται στο 6,0 (σε κλίμακα από 0-10), από 5,4 την προηγούμενη εβδομάδα.
«Αυτή είναι η μεγαλύτερη αύξηση του έτους, με βάση τις ισχυρές ροές και τα υποστηρικτικά τεχνικά στοιχεία της πιστωτικής αγοράς», ανέφερε.
Ο Rubner της Goldman είναι επίσης ενθουσιασμένος
Ο Scott Rubner, διευθύνων σύμβουλος για τις παγκόσμιες αγορές της Goldman Sachs, είναι επίσης αισιόδοξος για τις μετοχές. Για τις επόμενες τρεις εβδομάδες, αναμένει έντονη μεταβλητότητα, καθώς η προσφορά μετοχών ξεπερνά τη ζήτηση.
Αλλά «είμαι αισιόδοξος για τις μετοχές για ένα ράλι στο τέλος του έτους που θα ξεκινήσει στις 28 Οκτωβρίου και ανησυχώ ότι ο στόχος μου για τις 6.000 είναι πολύ χαμηλός», έγραψε σε σχόλιό του την Τετάρτη που επικαλείται το Bloomberg.
Ο διαχειριστής κεφαλαίων αγοράζει και πουλά:
Το επίπεδο αυτό θα αντιπροσωπεύει άνοδο 4,3% από το κλείσιμο της Παρασκευής στις 5.751 μονάδες.
- Ένας σημαντικός λόγος για τον ενθουσιασμό του Rubner: Από το 1928, ο S&P έχει αυξηθεί κατά μέσο όρο 4% από τις 27 Οκτωβρίου έως το τέλος του έτους, δήλωσε ο Rubner. Επιπλέον, οι επενδυτές μεταπηδούν από μετρητά σε μετοχές μετά την εξασθένιση της αβεβαιότητας των προεδρικών εκλογών, είπε.
Για να είμαστε σίγουροι, ο στόχος του Rubner για το τέλος του έτους στον S&P 500 ξεπερνά τις 5.600 του επικεφαλής στρατηγικού αναλυτή της Goldman για τις μετοχές στις ΗΠΑ David Kostin.