Τα hedge funds αναζητούν τρόπους να επενδύσουν σε οικονομικές απαιτήσεις αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων που συνδέονται με τη Βενεζουέλα, καθώς προσπαθούν να επωφεληθούν από την προσπάθεια του Donald Trump να αναδιαμορφώσει τη χώρα. Οι επενδυτές αναζητούν σπάνια διαπραγματεύσιμα μέσα που θα μπορούσαν να αποφέρουν κερδοφόρα έσοδα εάν η Βενεζουέλα και η κρατική πετρελαϊκή της εταιρεία εξοφλήσουν τα χρόνια των ανεξόφλητων λογαριασμών.
Η ζήτηση για αυτές τις απαιτήσεις έχει προκύψει εν μέσω της ανόδου των ομολόγων της χώρας, καθώς οι επενδυτές ελπίζουν ότι η σύλληψη του Nicolás Maduro από τις ΗΠΑ θα φέρει τη χώρα πιο κοντά στην από καιρό αναβαλλόμενη αναδιάρθρωση του χρέους της μετά την αθέτηση πληρωμών το 2017. Η Βενεζουέλα οφείλει επίσης χρήματα σε αρκετές μεγάλες εταιρείες μετά την εθνικοποίηση περιουσιακών στοιχείων το 2007.
Η έκρηξη ενδιαφέροντος υπογραμμίζει τον τρόπο με τον οποίο η τολμηρή επιχείρηση του Τραμπ στη Βενεζουέλα το Σάββατο έχει δημιουργήσει ευκαιρίες για επιχειρήσεις και επενδυτές που εδώ και καιρό αποφεύγουν τη χώρα. «Τις τελευταίες 48 ώρες, έχω λάβει πολλές κλήσεις, πολλές ερωτήσεις και πολλές ενδείξεις ενδιαφέροντος από επενδυτές», δήλωσε ο Χοσέ Ιγνάσιο Ερνάντες, επικεφαλής των αγορών δημόσιου χρέους στην Aurora Macro Strategies, αναφερόμενος στη ζήτηση των επενδυτών για μη παραδοσιακό χρέος της Βενεζουέλας.
Το πιο απόκρυφο χρέος της Βενεζουέλας — το οποίο περιλαμβάνει γραμμάτια, απαιτήσεις και διαιτητικές απαιτήσεις — ιστορικά δεν παρουσίαζε μεγάλο ενδιαφέρον για τους επενδυτές, καθώς είναι πολύ λιγότερο ενεργά διαπραγματεύσιμο από τα κρατικά ομόλογα. Ωστόσο, η προοπτική αναζωογόνησης της πετρελαϊκής βιομηχανίας της Βενεζουέλας θα μπορούσε να ασκήσει πίεση στη χώρα να διευθετήσει αυτές τις εκκρεμείς υποχρεώσεις, ιδίως τις απαιτήσεις κατά της κρατικής πετρελαϊκής εταιρείας PDVSA.
Μερικές από τις πιο περιζήτητες απαιτήσεις είναι αυτές που έχουν επιδικαστεί από το Διεθνές Κέντρο για την Επίλυση Επενδυτικών Διαφορών (ICSID), έναν οργανισμό που διευθύνεται από την Παγκόσμια Τράπεζα και επιλύει διαιτητικές διαφορές.
Ο προκάτοχος του Μαδούρο, Ούγκο Τσάβες, κατάσχεσε ιδιωτικά περιουσιακά στοιχεία αξίας δισεκατομμυρίων δολαρίων το 2007. Η κατάσχεση οδήγησε μεγάλες πετρελαϊκές εταιρείες και εταιρείες παροχής ενεργειακών υπηρεσιών, εταιρείες εξόρυξης χρυσού και άλλους απαλλοτριωμένους επενδυτές να υποβάλουν δεκάδες από αυτές τις απαιτήσεις κατά της Βενεζουέλας κατά τη διάρκεια των ετών μέσω της πλατφόρμας της Παγκόσμιας Τράπεζας ή άλλων επενδυτικών συνθηκών.
Ορισμένοι επενδυτές εκτιμούν ότι υπάρχουν περίπου 30 δισεκατομμύρια δολάρια από αυτές τις αξιώσεις διάσπαρτες σε όλο τον κόσμο, πολλές από τις οποίες είναι αξίας μικρότερης των 500 εκατομμυρίων δολαρίων. Μετά από χρόνια άκαρπων προσπαθειών να αποσπάσουν μετρητά από την κυβέρνηση του Μαδούρο, πολλές εταιρείες τις πούλησαν σε εξειδικευμένους επενδυτές, συμπεριλαμβανομένων των hedge funds.
«Υπάρχει ένα τεράστιο ποσό χρέους που είναι αμφισβητούμενο και αβέβαιο», δήλωσε ο Celestino Amore, συνιδρυτής της Canaima Capital, ενός αμοιβαίου κεφαλαίου που διαπραγματεύεται περιουσιακά στοιχεία της Βενεζουέλας. Πρόσθεσε: «Η διαδικασία αναδιάρθρωσης θα είναι πολύ περίπλοκη, επειδή θα πρέπει να εξεταστούν όλα αυτά τα απαιτητά και κανείς δεν ξέρει ποια είναι πραγματικά και ποια όχι.
Οι διαιτητικές απαιτήσεις του ICSID είναι πιο εύκολα ποσοτικοποιήσιμες». Με τη σύλληψη του Μαδούρο, η αγορά για αυτές τις αξιώσεις έχει αναζωογονηθεί, καθώς αυξάνονται οι πιθανότητες για απροσδόκητα κέρδη. Τα κεφάλαια, συμπεριλαμβανομένων των Carronade Capital Management και Canaima Capital, έχουν εντοπίσει αυτές τις διεθνείς αξιώσεις, πιστεύοντας ότι θα μπορούσαν τελικά να αυξηθούν σε αξία εάν η χώρα πλησιάσει στην αναδιάρθρωση, σύμφωνα με άτομα που είναι εξοικειωμένα με το θέμα.
Η Seaport Global, μια επενδυτική τράπεζα και εμπορική εταιρεία γνωστή για τη μεσιτεία κρατικών ομολόγων, ήταν ένας από τους πιο ενεργούς συμμετέχοντες στην προσπάθεια εξεύρεσης πιθανών πωλητών και διευκόλυνσης των συναλλαγών, σύμφωνα με αρκετούς ανθρώπους που είναι εξοικειωμένοι με το θέμα. Η Seaport δεν απάντησε σε αίτημα για σχόλιο. Η Carronade και η Canaima αρνήθηκαν να σχολιάσουν.
Ο αμερικανικός ενεργειακός όμιλος ConocoPhillips έχει τη μεγαλύτερη μεμονωμένη απαίτηση, μια απόφαση ύψους 8,7 δισ. δολαρίων, ή πάνω από 10 δισ. δολάρια με τους τόκους. Πέρυσι, η Βενεζουέλα έχασε την έφεση κατά της απόφασης για την απαλλοτρίωση πετρελαϊκών έργων.
Ξεχωριστά, απαιτήσεις ύψους σχεδόν 20 δισ. δολαρίων συνδέονται με προσπάθειες είσπραξης χρημάτων από την Citgo, την αμερικανική εταιρεία διύλισης που ανήκει στην PDVSA, στο πλαίσιο μιας αναγκαστικής πώλησης που εποπτεύεται από αμερικανικά δικαστήρια για την αποπληρωμή των πιστωτών της Βενεζουέλας.
Το hedge fund Elliott Management κέρδισε πέρυσι τον διαγωνισμό για την ανάληψη του ελέγχου της Citgo με προσφορά 5,9 δισ. δολαρίων και συμφωνία να δώσει σε ορισμένους ομολογιούχους περίπου 2 δισ. δολάρια. Η συμφωνία αυτή, η οποία βρίσκεται σε διαδικασία έφεσης στα αμερικανικά δικαστήρια, θα αφήσει πολλές απαιτήσεις ανεξόφλητες.
Ωστόσο, ένα μεγάλο πλεονέκτημα της κατοχής απαιτήσεων διαιτησίας είναι ότι δεν υπόκεινται σε ψηφοφορία των ομολογιούχων σε περίπτωση αναδιάρθρωσης, πράγμα που σημαίνει ότι οι επενδυτές μπορούν να ενεργούν ανεξάρτητα για να απαιτήσουν την αποπληρωμή.
Ωστόσο, ορισμένοι ειδικοί είναι πιο επιφυλακτικοί ως προς το ενδεχόμενο μιας εύκολης λύσης, ακόμη και για τα χρέη που δεν αφορούν ομόλογα. «Αυτή η προσπάθεια διάκρισης μεταξύ εμπορικών απαιτήσεων, αποφάσεων του ICSID και απαιτήσεων ομολόγων είναι, κατά τη γνώμη μου, πραγματικά άσκοπη», δήλωσε ο Jay Newman, σημαντική προσωπικότητα στη μακρά μάχη της Elliott με την Αργεντινή για την αποπληρωμή του χρέους της.
Πρόσθεσε: «Αυτό που βλέπουμε είναι ότι η κυβέρνηση [Τραμπ] έχει μεγάλο ενδιαφέρον να διασφαλίσει ότι τα πράγματα θα πάνε καλά στη Βενεζουέλα για τους Βενεζουελανούς. Και αυτή η επιθυμία είναι αντίθετη με το να δοθεί μια καλή συμφωνία στους πιστωτές».
Πρόσθετη αναφορά από τον George Steer
Απόδοση – Επιμέλεια: Τατιανή Σάγιεχ
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
