Η βελτίωση του κλίματος στα διεθνή χρηματιστήρια αύξησε την διάθεση για ρίσκο, με τους επενδυτές στρέφονται την εβδομάδα που μας πέρασε και πάλι στις μετοχικές αξίες. Η απόφαση της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ να διατηρήσει τα επιτόκια της αμετάβλητα, σε συνδυασμό με τις κατώτερες των εκτιμήσεων νέες θέσεις εργασίας στον μη αγροτικό τομέα και την μικρή άνοδο της ανεργίας, ενίσχυσε τις προσδοκίες των επενδυτών ότι ο κύκλος της αύξησης των επιτοκίων από την FED έχει κλείσει.
Ένα βασικό ερώτημα το οποίο έχει ανακύψει τις τελευταίες μέρες όχι μόνο στην Ελλάδα αλλά και διεθνώς, είναι το εάν η άνοδος θα έχει συνέχεια. Μέχρι στιγμής, τα δεδομένα συνηγορούν στο ότι έχουμε ήδη μπει σε ένα year end rally, κι αυτό διότι:
Μέχρι στιγμής, για το γ’ τρίμηνο το 82% των εταιρειών του S&P 500 που έχουν ανακοινώσει οικονομικά αποτελέσματα ήταν πάνω από τις εκτιμήσεις των αναλυτών σύμφωνα με την Factset.
Η υποχώρηση των αποδόσεων των αμερικανικών treasuries μετά την απόφαση της FED, τροφοδότησε το ράλι των μετοχών στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης (κι όχι μόνο), με τους αναλυτές να εκτιμούν σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα ακόμη χαμηλότερες αποδόσεις για τα κρατικά ομόλογα των ΗΠΑ.
Επίσης, το ποσοστό των μετοχών του S&P500 με σήμα αγοράς από 23% εκτινάχθηκε στο 43,40% αποτυπώνοντας την εισροή κεφαλαίων στις μετοχικές αξίες.
Ένας ακόμη λόγος, αποτελεί και η διολίσθηση του δολαρίου τις τελευταίες μέρες έναντι των βασικών νομισμάτων, κάτι το οποίο κάνει «φθηνότερες» τις μετοχές στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης σε ξένα επενδυτικά κεφάλαια.
Τέλος, η διολίσθηση του δολαρίου βρίσκεται σε αρνητική συσχέτιση σε με τον S&P500, όπου η περαιτέρω διολίσθηση του αναμένεται να ωθήσει προς υψηλότερα επίπεδα τον σημαντικότερο δείκτη των διεθνών χρηματιστηρίων.
Μέσα σε όλο αυτό το σκηνικό, θα μπορούσαμε να πούμε ότι το ελληνικό χρηματιστήριο υπήρξε προάγγελος της ανόδου, καθώς από το ενδοσυνεδριακό χαμηλό των 1.105,15 μονάδων στις 9 Οκτωβρίου ξεκίνησε σταδιακά να αναρριχάται προς υψηλότερα επίπεδα όταν τα ξένα χρηματιστήρια συνέχιζαν να δέχονται πιέσεις, ενώ ολοένα και περισσότερες μετοχές καταγράφουν το τελευταίο χρονικό διάστημα υψηλά 52 εβδομάδων (ΙΝΤΕΚ, ΜΟΝΤΑ). Τέλος, σιγά σιγά στο γκρουπ των θετικών αποδόσεων τόσο στον μήνα όσο και στο τρίμηνο προστίθενται περισσότερες μετοχές.
Κι εάν για κάποιους τα παραπάνω έχουν μικρή σημασία, αρκεί να αναφέρουμε ότι το ελληνικό χρηματιστήριο είναι το δεύτερο φθηνότερο μεταξύ των ευρωπαϊκών χρηματιστηρίων σε όρους P/E, πίσω από αυτό της Αυστρίας, με 7,41, κι ένα από τα φθηνότερα παγκοσμίως.
Η αύξηση των αποτιμήσεων στα μεγάλα διεθνή χρηματιστήρια, θα οδηγήσει κάποια κερδοσκοπικά funds να αναζητήσουν υψηλότερες αποδόσεις σε περιφερειακά χρηματιστήρια, με το ελληνικό να αποτελεί μια από τις πρώτες επιλογές τους.
Θεόδωρος Σεμερτζίδης, CEFA
Τα παραπάνω εκφράζουν προσωπικές απόψεις, και σε καμία περίπτωση δεν αποτελούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε κινητής αξίας.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
