Η ηρεμία που ακολούθησε την αστάθεια και την εκτόνωση των αρχών Αυγούστου μπορεί σύντομα να λήξει με την πολυαναμενόμενη έκθεση μισθοδοσίας μη γεωργικών προϊόντων (NFP) της Παρασκευής.
Σύμφωνα με τους αναλυτές στρατηγικής της Citi, η εκτύπωση αναμένεται να είναι “δυαδική”, καθώς ένας αδύναμος αριθμός θα μπορούσε να αναζωπυρώσει ανησυχίες για σκληρή προσγείωση, ενώ μια ισχυρή αναφορά “μπορεί να δει την αγορά να ενισχύει την αδυναμία του Ιουλίου στις καιρικές συνθήκες ή άλλες έκτακτες επιπτώσεις και να αυξήσει το μαλακό -τοποθέτηση προσγείωσης.”
Η τράπεζα προβλέπει ότι το ποσοστό ανεργίας θα αυξηθεί στο 4,3%, με τις μισθοδοσίες να ανέρχονται σε 125.000, ένα επίπεδο που πιστεύουν ότι θα μπορούσε να υποστηρίξει μια περικοπή 50 μονάδων βάσης από τη Fed.
Αναλύοντας πιθανά σενάρια πριν από την κυκλοφορία, η Citi εστίασε στενά στην ασυμμετρία στην τοποθέτηση στην αγορά.
Τόσο η θέση σε μετοχές όσο και το σταθερό εισόδημα έχουν υποχωρήσει, ωστόσο η Citi πιστεύει ότι οι επενδυτές εξακολουθούν να βρίσκονται σε θέση για μια ήπια προσγείωση, καθώς πολλοί παραμένουν σε γενικές γραμμές υπέρβαροι στις μετοχές.
Ταυτόχρονα, οι επενδυτές βρίσκονται επίσης σε θέση για έναν επιθετικό κύκλο χαλάρωσης της Federal Reserve, όπως φαίνεται από την υπερβολική έκθεσή τους σε σταθερό εισόδημα (εξαιρουμένης της Ιαπωνίας), συμπεριλαμβανομένων των αμερικανικών ομολόγων. Άλλες συναινετικές συναλλαγές περιλαμβάνουν long XAU/USD και long USD, σημειώνουν τα τραπεζογραμμάτια.
«Η θέση των μακρών μετοχών είναι ευάλωτη σε σκληρούς φόβους», έγραψαν οι αναλυτές στρατηγικής σε σημείωμα της Πέμπτης. “Ωστόσο, τα υπερβολικά βάρη διάρκειας και η επιθετική τιμολόγηση του κύκλου χαλάρωσης σημαίνουν ότι ένα ράλι σκληρής προσγείωσης μπορεί να είναι απότομο αλλά να καλύπτεται με μια απότομη προκατάληψη.”
Σε περιφερειακό επίπεδο, οι ΗΠΑ παραμένουν το ευνοούμενο εμπόριο όσον αφορά τη θέση σε μετοχές, ενώ οι επενδυτές κατέχουν θέσεις short στην Κίνα και την Eurostoxx.
Εν τω μεταξύ, τα πολύτιμα μέταλλα, ιδιαίτερα ο χρυσός και το ασήμι, εμφανίζονται υπερβολικά τεντωμένα και η ενεργειακή θέση έχει μετατοπιστεί στη κοντή πλευρά.
Όσον αφορά τη δράση των τιμών, οι αναλυτές στρατηγικής της Citi είπαν ότι ένα αδύναμο σύνολο αριθμών πιθανότατα θα πυροδοτούσε μια αντίδραση της αγοράς παρόμοια με τον Αύγουστο. Αν και ένα επαναλαμβανόμενο σοκ μπορεί να έχει μικρότερο αντίκτυπο, οι αγορές έχουν ήδη αποτιμήσει μεγάλο μέρος της αρχικής αντίδρασης, καθιστώντας τις ευάλωτες στα άσχημα νέα από την έκθεση NFP.
Τον Αύγουστο, ο αντίκτυπος επηρέασε τις παγκόσμιες μετοχές, ιδιαίτερα την Ιαπωνία, διεύρυνε τα πιστωτικά περιθώρια, ενίσχυσε το VIX, ενίσχυσε τα αμερικανικά κρατικά ομόλογα και τα ιαπωνικά κρατικά ομόλογα και αποδυνάμωσε τον δείκτη του δολαρίου. Οι πιο αξιοσημείωτες ανακάμψεις έκτοτε αφορούν πιστώσεις, ευρύτερες μετοχές και το VIX.
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
