Οι ευρωπαϊκές εταιρείες πιθανότατα αύξησαν τα κέρδη τους για πρώτη φορά σε πέντε τρίμηνα, αλλά οι ανησυχίες για τη δύναμη του καταναλωτή και τις οικονομικές προοπτικές έχουν επηρεάσει αρνητικά την περίοδο κερδών του δεύτερου τριμήνου.
Σύμφωνα με τα στοιχεία LSEG I/B/E/S, τα κέρδη του 2ου τριμήνου αναμένεται να έχουν αυξηθεί κατά 4,3% από την ίδια περίοδο πέρυσι, η πρώτη τριμηνιαία άνοδος από τους πρώτους τρεις μήνες του 2023. Σχεδόν το 55% των εταιρικών αποτελεσμάτων ξεπέρασε τις εκτιμήσεις των αναλυτών, σε γενικές γραμμές σύμφωνα με ένα τυπικό τρίμηνο.
Ακολουθούν πέντε βασικά συμπεράσματα:
1) Οι εταιρείες που δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες
Οι ευρωπαϊκές εταιρείες που δεν ανταποκρίθηκαν στις προσδοκίες τιμωρήθηκαν.
Η μέση ημερήσια αντίδραση της τιμής της μετοχής στις απώλειες οικονομικών αποτελεσμάτων ήταν πτώση 4,4%, ενώ το κέρδος σε ρυθμό ήταν μόνο 2%, σύμφωνα με έρευνα της Morgan Stanley.
«Ο λόγος για τον οποίο η Ευρώπη είχε αυτή την αρνητική κλίση των τιμών στα κέρδη, η οποία σε ένα σημείο ήταν αρκετά δυσανάλογη με τη μακροπρόθεσμη ιστορία, είναι στο πίσω μέρος του κλίματος κινδύνου λόγω του πρόσφατου φόβου για την ανάπτυξη της αγοράς», δήλωσε η επικεφαλής στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Morgan Stanley, Marina Zavolock, σημειώνοντας ωστόσο ότι η αρνητική κλίση είχε αρχίσει να υποχωρεί.
2) Κυκλικοί κλάδοι εναντίων αμυντικών
Οι επενδυτές άρχισαν να μετατρέπονται από τις κυκλικές μετοχές σε αμυντικές τον Απρίλιο, μια τάση που επιταχύνθηκε τις τελευταίες εβδομάδες σε μια ένδειξη ότι αναμένεται ασθενέστερη ανάπτυξη.
Τομείς όπως τα αυτοκίνητα και τα ταξίδια και η αναψυχή συνήθως αυξάνονται ή μειώνονται με την οικονομική δραστηριότητα, ενώ οι επενδυτές γενικά βλέπουν τομείς όπως οι επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τα βασικά καταναλωτικά αγαθά και η υγειονομική περίθαλψη ως ασφαλέστερο στοίχημα κατά τη διάρκεια μιας ύφεσης.
Ένα καλάθι ευρωπαϊκών κυκλικών μετοχών έχει αυξηθεί κατά 2,2% από τα μέσα Απριλίου, υποαποδίδοντας αμυντικά που έχουν αυξηθεί κατά 10% την ίδια περίοδο.
«Με τις ανησυχίες για μια ανώμαλη προσγείωση να επανεμφανίζονται, η κακή απόδοση για τους κυκλικούς κύκλους μπορεί να μην έχει τελειώσει πλήρως», δήλωσε ο επικεφαλής της στρατηγικής ευρωπαϊκών μετοχών της Barclays, Emmanuel Cau.
Οι μετοχές των γερμανικών αυτοκινητοβιομηχανιών BMW (ETR:BMWG) και Volkswagen (ETR:VOWG_p) υποχώρησαν σε πολυετή χαμηλά επίπεδα τον Αύγουστο, καθώς η αδύναμη ζήτηση επιβάρυνε.
«Ο τομέας των αυτοκινήτων είναι η αφίσα της κυκλικής υποχώρησης στην Ευρώπη», δήλωσε ο Andreas Bruckner, στρατηγικός αναλυτής ευρωπαϊκών μετοχών στην Bank of America Global Research. “Ο τομέας είχε δύο καταστροφικούς μήνες όσον αφορά τις επιδόσεις, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων προειδοποιήσεων κερδών υψηλού προφίλ”.
3) Πλήγμα στο κλάδο των ειδών πολυτελείας
Οι προειδοποιήσεις κερδών από τις Burberry, Swatch, Hugo Boss και άλλα ονόματα υψηλού επιπέδου οφείλονται κυρίως στην αδυναμία στην Κίνα, όπου ο Mamta Valechha, αναλυτής διακριτικής ευχέρειας καταναλωτών στον διαχειριστή πλούτου Quilter Cheviot, λέει ότι οι δαπάνες πολυτελείας παραμένουν περίπου 20% κάτω από τα προ COVID επίπεδα.
Αυτό έχει διαψεύσει τις ελπίδες για ανάκαμψη στη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους.
“Οποιαδήποτε βελτίωση στο καταναλωτικό κλίμα της Κίνας θα πρέπει να έρθει μέσω προσπαθειών πολιτικής που κατευθύνονται προς την κατανάλωση”, δήλωσε ο Valecha. «Αυτό θα μπορούσε ίσως να οδηγήσει σε ισχυρή ανάκαμψη της ζήτησης πολυτελείας μετά από δύο ή περισσότερα χρόνια αποταμίευσης».
4) Τράπεζες
Οι ευρωπαϊκές τράπεζες, πληγωμένες από την εξαιρετικά χαλαρή νομισματική πολιτική της τελευταίας δεκαετίας, παίρνουν επιτέλους τη στιγμή τους στον ήλιο χάρη στην πρόσφατη αύξηση των επιτοκίων.
Τα κέρδη του κλάδου αυξήθηκαν πάνω από 15% το 2ο τρίμηνο, σε σύγκριση με 13% το 1ο τρίμηνο, σύμφωνα με την LSEG I/B/E/S.
«Οι περισσότεροι κλάδοι βλέπουν καθαρές υποβαθμίσεις σε αυτό το σημείο, αλλά οι ευρωπαϊκές τράπεζες και τα χρηματοοικονομικά εξακολουθούν να βλέπουν καθαρές αναβαθμίσεις», δήλωσε ο παγκόσμιος στρατηγικός αναλυτής μετοχών της Citi, David Groman. “Είναι ένας τομέας όπου η δυναμική των κερδών εξακολουθεί να φαίνεται πολύ ισχυρή σε σύγκριση με την υπόλοιπη αγορά”.
Οι ευρωπαϊκές τραπεζικές μετοχές αυξήθηκαν στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων εννέα ετών τον Ιούλιο. Υποχώρησαν στις αρχές Αυγούστου, καθώς οι φόβοι ύφεσης των ΗΠΑ κατέλαβαν τις αγορές, αλλά εξακολουθούν να αυξάνονται περισσότερο από 12% μέχρι στιγμής φέτος, ξεπερνώντας την ευρύτερη αγορά.
5) Κλάδος τεχνολογίας
Ο τεχνολογικός τομέας ήταν ο μεγαλύτερος αρνητικός συντελεστής στην αύξηση των κερδών του δεύτερου τριμήνου της Ευρώπης, με πτώση σχεδόν 30% από την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG I/B/E/S.
Ωστόσο, μεγάλο μέρος της αναμενόμενης ανάπτυξης του τρέχοντος έτους έχει προωθηθεί περαιτέρω το 2025 και οι αναλυτές παραμένουν αισιόδοξοι.
Η ASML (AS:ASML), η μεγαλύτερη εταιρεία τεχνολογίας της Ευρώπης, σημείωσε πτώση 19% στα καθαρά έσοδα το τρίμηνο, αλλά ο διευθύνων σύμβουλός της δήλωσε ότι το 2024 ήταν ένα «μεταβατικό έτος» καθώς φαινόταν σε ένα ισχυρό 2025.
«Οι ευρωπαϊκές εταιρείες τεχνολογίας είχαν χειρότερη δυναμική αναθεώρησης κερδών από τον υπόλοιπο κόσμο, οπότε συμβαίνει κάτι στην ευρωπαϊκή ανάπτυξη ειδικά που φαίνεται λίγο διαφορετικό από αλλού», δήλωσε ο Groman της Citi.
“Εξακολουθείτε να βλέπετε ανάπτυξη περίπου 40% το επόμενο έτος, οπότε θα πρέπει να είναι ένας από τους ταχύτερα αναπτυσσόμενους τομείς και γι ‘αυτό εξακολουθούμε να μας αρέσει η ευρωπαϊκή τεχνολογία”
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
