Το προσαρμοσμένο EBITDA είναι μια μέτρηση κερδών εκτός GAAP (Generally Accepted Accounting Principles) που περιλαμβάνει τόκους, φόρους, αποσβέσεις, χρεολυσίες και άλλες προσαρμογές.
Το προσαρμοσμένο EBITDA (κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων) είναι ένα μέτρο που υπολογίζεται για μια εταιρεία και λαμβάνει τα κέρδη της και προσθέτει τα έξοδα τόκων, τους φόρους και τις χρεώσεις αποσβέσεων, καθώς και άλλες προσαρμογές.
Η τυποποίηση του EBITDA με την εξάλειψη «ανωμαλιών» σημαίνει ότι το προκύπτον προσαρμοσμένο ή κανονικοποιημένο EBITDA είναι πιο ακριβές και εύκολα συγκρίσιμο με το EBITDA άλλων εταιρειών και με το EBITDA του κλάδου μιας εταιρείας στο σύνολό του.
Tips
- Το προσαρμοσμένο EBITDA είναι μια οικονομική μέτρηση που τροποποιεί το τυπικό EBITDA μιας εταιρείας ενσωματώνοντας εφάπαξ και μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία, προσφέροντας μια πιο ομαλοποιημένη εικόνα των κερδών.
- Προσαρμόζοντας το EBITDA, οι αναλυτές μπορούν να συγκρίνουν με μεγαλύτερη ακρίβεια τα οικονομικά στοιχεία μιας εταιρείας με τους ομολόγους της στον κλάδο, βοηθώντας στις αξιολογήσεις αποτίμησης για συγχωνεύσεις, εξαγορές ή άντληση κεφαλαίων.
- Ο υπολογισμός του προσαρμοσμένου EBITDA ξεκινά με τα καθαρά κέρδη της εταιρείας, ακολουθούμενο από την προσθήκη τόκων, φόρων και μη ταμειακών εξόδων, μαζί με συγκεκριμένες προσαρμογές για μη συνήθη έξοδα.
- Οι συνήθεις προσαρμογές που γίνονται για τον υπολογισμό του προσαρμοσμένου EBITDA περιλαμβάνουν μη ταμειακά έξοδα, δικαστικά έξοδα και τυχόν προσωπικά έξοδα των ιδιοκτητών, ειδικά σε ιδιωτικές εταιρείες.
- Ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA προσφέρει καλύτερες συγκρίσεις, δεν είναι μια μέτρηση που βασίζεται στα πρότυπα των GAAP και θα πρέπει να χρησιμοποιείται μαζί με άλλα εργαλεία οικονομικής ανάλυσης για μια ολοκληρωμένη αξιολόγηση.
Υπολογισμός Προσαρμοσμένων Κερδών Προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (EBITDA)
Ξεκινήστε υπολογίζοντας τα EBITDA, τα οποία είναι τα κέρδη προ φόρων, τόκων και αποσβέσεων, ξεκινώντας από τα καθαρά κέρδη. Προσθέστε σε αυτό το ποσό τα έξοδα τόκων, τους φόρους εισοδήματος και τις μη ταμειακές χρεώσεις, όπως οι depreciation και οι amortization.
Στη συνέχεια, προσθέστε σε αυτό το ποσό τα μη συνήθη έξοδα, όπως η υψηλή αμοιβή του ιδιοκτήτη, ή αφαιρέστε τα τυπικά έξοδα που απουσιάζουν από την εταιρεία που αναλύεται, αλλά υπάρχουν σε ομότιμες εταιρείες. Αυτό θα μπορούσε να περιλαμβάνει, για παράδειγμα, τους μισθούς για τον απαραίτητο αριθμό προσωπικού σε μια εταιρεία που έχει υποστελεχωμένο προσωπικό.
Πληροφορίες από τα Προσαρμοσμένα EBITDA
Χρησιμοποιήστε τα προσαρμοσμένα EBITDA για την αξιολόγηση και τη σύγκριση εταιρειών για αποτίμηση και άλλους σκοπούς. Τα προσαρμοσμένα EBITDA ομαλοποιούν τα έσοδα και τα έξοδα ώστε να λαμβάνονται υπόψη μοναδικά στοιχεία σε διαφορετικές εταιρείες, σε αντίθεση με τα τυπικά EBITDA.
Τα προσαρμοσμένα EBITDA, σε αντίθεση με τη μη προσαρμοσμένη έκδοση, θα επιχειρήσουν να ομαλοποιήσουν τα έσοδα, να τυποποιήσουν τις ταμειακές ροές και να εξαλείψουν ανωμαλίες ή ιδιορρυθμίες (όπως πλεονάζοντα περιουσιακά στοιχεία, μπόνους που καταβάλλονται στους ιδιοκτήτες, ενοίκια πάνω ή κάτω από την εύλογη αγοραία αξία κ.λπ.), γεγονός που διευκολύνει τη σύγκριση πολλαπλών επιχειρηματικών μονάδων ή εταιρειών σε έναν δεδομένο κλάδο.
Άλλες φορές, πρέπει να προστεθούν εφάπαξ έξοδα, όπως δικηγορικά έξοδα, έξοδα ακινήτων, όπως επισκευές ή συντήρηση, ή ασφαλιστικές απαιτήσεις. Προσθέστε μη επαναλαμβανόμενα στοιχεία, όπως εφάπαξ έξοδα εκκίνησης, που μειώνουν τα EBITDA, κατά τον υπολογισμό των προσαρμοσμένων EBITDA.
Τα προσαρμοσμένα EBITDA δεν πρέπει να χρησιμοποιούνται μεμονωμένα και έχουν περισσότερο νόημα ως μέρος μιας σειράς αναλυτικών εργαλείων που χρησιμοποιούνται για την αποτίμηση μιας εταιρείας ή εταιρειών. Χρησιμοποιήστε δείκτες που βασίζονται στα προσαρμοσμένα EBITDA, όπως ο δείκτης αξίας επιχείρησης/προσαρμοσμένα EBITDA, για να συγκρίνετε εταιρείες διαφόρων μεγεθών και κλάδων.
Συνήθεις Προσαρμογές στον Υπολογισμό Προσαρμοσμένων EBITDA
Οι συνήθεις προσαρμογές EBITDA περιλαμβάνουν στοιχεία όπως:
- Μη πραγματοποιηθέντα κέρδη ή ζημίες
- Μη ταμειακά έξοδα (αποσβέσεις)
- Έξοδα δικαστικών διαφορών
- Αποζημίωση ιδιοκτήτη που είναι υψηλότερη από τον μέσο όρο της αγοράς (σε ιδιωτικές εταιρείες)
- Κέρδη ή ζημίες από συνάλλαγμα
- Απομειώσεις υπεραξίας
- Μη λειτουργικά έσοδα
- Αποζημίωση που βασίζεται σε μετοχές
Αυτή η μέτρηση συνήθως υπολογίζεται σε ετήσια βάση για μια ανάλυση αποτίμησης, αλλά πολλές εταιρείες θα εξετάσουν το προσαρμοσμένο EBITDA σε τριμηνιαία ή ακόμη και μηνιαία βάση, αν και μπορεί να είναι μόνο για εσωτερική χρήση.
Οι αναλυτές συχνά υπολογίζουν κατά μέσο όρο το προσαρμοσμένο EBITDA σε διάστημα τριών έως πέντε ετών για να εξομαλύνουν τα δεδομένα. Όσο υψηλότερο είναι το προσαρμοσμένο περιθώριο EBITDA, τόσο το καλύτερο. Διαφορετικές εταιρείες ή αναλυτές μπορεί να καταλήξουν σε ελαφρώς διαφορετικό προσαρμοσμένο EBITDA λόγω διαφορών στη μεθοδολογία και τις υποθέσεις τους κατά την πραγματοποίηση των προσαρμογών.
Αυτά τα στοιχεία συχνά δεν δημοσιοποιούνται, ενώ το μη κανονικοποιημένο EBITDA είναι συνήθως δημόσια πληροφορία. Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το προσαρμοσμένο EBITDA δεν είναι ένα γενικά αποδεκτό λογιστικό στοιχείο (GAAP) στην κατάσταση αποτελεσμάτων μιας εταιρείας.
πηγή: Investopedia.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
