Καθώς μια άλλη τριμηνιαία περίοδος κερδών από την Corporate America εισέρχεται στην τελική της ευθεία, αυτό είναι σαφές: Η πολυαναμενόμενη ανάκαμψη στις εταιρείες που έμειναν έξω από τη φρενίτιδα της τεχνητής νοημοσύνης έχει επιτέλους αρχίσει.
Τα σημάδια της ανάκαμψης είναι ανεπανάληπτα. Για αρκετά τρίμηνα, η αύξηση των κερδών στις επτά μεγαλύτερες εταιρείες τεχνολογίας οδηγούσε σε κέρδη για τον δείκτη S&P 500. Αυτό πρόκειται να αλλάξει, καθώς οι υπόλοιπες μετοχές του δείκτη αναφοράς, εξαιρουμένων των λεγόμενων Magnificent Seven, βρίσκονται σε ρυθμό να παρουσιάσουν την πρώτη αύξηση κερδών τους από το τέταρτο τρίμηνο του 2022, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε το Bloomberg Intelligence.
“Αυτή η ευρύτερη δύναμη κερδών είναι θετική, καθώς παρέχει στους διαχειριστές χαρτοφυλακίων περισσότερες ευκαιρίες πέρα από λίγες μετοχές και παρέχει μια πιο ισορροπημένη αγορά”, δήλωσε ο Keith Lerner, συν-επικεφαλής επενδύσεων στην Truist Advisory Services.
Από τα μέλη του S&P 500 έχουν ήδη αναφερθεί, σημαντικοί παράγοντες για την υγεία των καταναλωτών των ΗΠΑ – όπως η Home Depot Inc., η Walmart Inc. και η Target Corp. – δεν έχουν ακόμη ανακοινώσει τους αριθμούς τους. Οι ενδείξεις που αποκαλύπτουν σχετικά με τις καταναλωτικές δαπάνες θα παρακολουθούνται στενά, καθώς οι έμποροι παραμένουν νευρικοί για την πιθανότητα οικονομικής επιβράδυνσης. Επίσης, η Nvidia Corp., η οποία είναι αναμφισβήτητα η πιο σημαντική μετοχή για επενδυτές που ενδιαφέρονται για την τεχνητή νοημοσύνη, έχει προγραμματιστεί να αναφέρει αργότερα αυτό το μήνα.
Ακολουθούν μερικά από τα σημαντικότερα σημεία της σεζόν κερδών μέχρι στιγμής:
Διεύρυνση της ανάπτυξης
Το μεγαλύτερο κέρδος ήταν η επιβράδυνση της αύξησης των κερδών των εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, καθώς τα μικρότερα ονόματα άρχισαν να χτυπούν το βήμα τους.
Τα στοιχεία BI δείχνουν ότι τα κέρδη για τις εταιρείες του S&P 500, εξαιρουμένων των Magnificent Seven, αναμένεται να αυξηθούν κατά 7,4% το δεύτερο τρίμηνο σε σχέση με την ίδια περίοδο πριν από ένα χρόνο, μετά από πέντε συνεχόμενα τρίμηνα πτώσης. Τα κέρδη του τεχνολογικού ομίλου μεγάλης κεφαλαιοποίησης – Apple Inc., Microsoft Corp., Alphabet Inc., Amazon.com Inc., Meta Platforms Inc., Tesla Inc. και Nvidia – αναμένεται να αυξηθούν κατά 35%. Είναι ένας γρήγορος ρυθμός, σίγουρα, αλλά αντιπροσωπεύει μια απότομη επιβράδυνση από ακόμη μεγαλύτερα κέρδη κατά το παρελθόν έτος.
Η ισχύς των κερδών που εξαπλώνεται στην ευρύτερη αγορά μπορεί να προσθέσει περισσότερα καύσιμα σε αυτό που ήταν ήδη μια δραστική εναλλαγή μακριά από τις μετοχές μεγάλης κεφαλαιοποίησης και σε μικρότερες εταιρείες και ουραγούς της αγοράς. Η μετατόπιση των επενδυτών πυροδοτήθηκε για πρώτη φορά από έναν ψυχρότερο από τον αναμενόμενο πληθωρισμό που διαβάστηκε τον Ιούλιο.
«Το θέμα της διεύρυνσης των κερδών ήταν ένα βασικό μέρος του γιατί πιστεύαμε ότι η απόδοση των μετοχών θα διευρυνόταν πέρα από το Mag-7 φέτος», δήλωσε ο Stuart Kaiser, επικεφαλής στρατηγικής διαπραγμάτευσης μετοχών στη Citigroup Inc. «Περισσότερες εταιρείες που παράγουν κέρδη θα καθιστούσαν την αύξηση των κερδών ανά μετοχή λιγότερο σπάνια και θα υποστήριζαν την ευρύτερη συμμετοχή στην απόδοση των μετοχών. Αυτό συνέβη μόνο σπασμωδικά και ξεκινά φέτος ως επί το πλείστον, κάτι που ήταν απογοητευτικό για τους επενδυτές».
Ο ενθουσιασμός της τεχνητής νοημοσύνης κλονίστηκε
Η μεγάλη απογοήτευση προήλθε από τη γωνία όπου τόσο οι προσδοκίες όσο και οι αποτιμήσεις των μετοχών ήταν υψηλές. Τα αποτελέσματα μέχρι στιγμής από τους σημαντικότερους παίκτες στην τεχνητή νοημοσύνη ήταν χλιαρά στην καλύτερη περίπτωση, διαδίδοντας ανησυχία ότι οι αποδόσεις από επενδύσεις δισεκατομμυρίων δολαρίων σε AI μπορεί να μην έρθουν σύντομα. Amazon.com, η Microsoft και η Alphabet απογοήτευσαν, με τις προοπτικές τους είτε να μην έχουν προσδοκίες είτε να μην έχουν λεπτομέρειες.
«Ο κίνδυνος είναι ότι επειδή δεν υπήρξε αυτή η ώθηση στα έσοδα, οι εταιρείες γίνονται λίγο δυσάρεστες και μπορεί να μειώσουν τα έργα τεχνητής νοημοσύνης (ή) τις δαπάνες», δήλωσε ο στρατηγικός αναλυτής του Bloomberg Intelligence, Michael Casper. «Ειδικά αν η οικονομία αποδυναμώνεται και πρέπει να διατηρήσουν τα περιθώρια κέρδους, οι δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη θα είναι το πρώτο πράγμα που θα περιοριστεί, επειδή παράγουν λίγα έσοδα».
Η μητρική του Facebook, Meta, αντέστρεψε την τάση, επικαλούμενη τη δύναμη της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς τα έσοδά της για το δεύτερο τρίμηνο ξεπέρασαν τις προσδοκίες. Η Apple δήλωσε επίσης ότι τα νέα χαρακτηριστικά AI θα ωθήσουν τις αναβαθμίσεις του iPhone τους επόμενους μήνες, βοηθώντας το να επανέλθει από την επιβράδυνση των πωλήσεων. Η Nvidia, ο μεγαλύτερος δικαιούχος των δαπανών AI, αναφέρει στις 28 Αυγούστου.
“Η βασική εστίαση για τα hyperscalers αυτό το τρίμηνο ήταν η δημιουργία εσόδων από AI”, δήλωσε η Savita Subramanian, στρατηγικός αναλυτής μετοχών και κβαντικών στην Bank of America. “Όσοι έχουν σαφείς τάσεις δημιουργίας εσόδων έχουν ανταμειφθεί, ενώ άλλοι έχουν τιμωρηθεί”.
Εν ολίγοις, είπε: «Οι ημέρες διαφημιστικής εκστρατείας AI έχουν τελειώσει. Τώρα είναι μια ιστορία “δείξε μου”».
Απώλεια εσόδων εν αφθονία
Ενώ τα κέρδη ήταν ένα φωτεινό σημείο, οι απώλειες εσόδων ήταν πιο συχνές αυτή τη φορά, τραβώντας την προσοχή των παρατηρητών της αγοράς. Οι εταιρείες ανέφεραν έσοδα κάτω από τις εκτιμήσεις 21% του χρόνου, σε σύγκριση με 20% πριν από ένα χρόνο, σύμφωνα με στοιχεία που συνέταξε το Bloomberg Intelligence.
“Τα συνολικά ποσοστά κερδών τρέχουν κοντά στον μακροπρόθεσμο μέσο όρο, αλλά το ποσοστό εσόδων είναι κάτω από το μέσο όρο”, δήλωσε ο Lerner της Truist. “Έτσι, οι εταιρείες τραβούν άλλους μοχλούς, όπως από την πλευρά των εξόδων, για να καλύψουν τους αριθμούς τους”.
Το Outlook βελτιώνεται
Συνολικά, τα στελέχη εξέφρασαν αισιοδοξία για τα μελλοντικά κέρδη, με τα στοιχεία της BI να είναι θετικά για το τρίτο τρίμηνο. Στην πραγματικότητα, ο δείκτης της δυναμικής καθοδήγησης για τα κέρδη – που προκύπτει εν μέρει από τον λόγο αυξημένης έναντι μειωμένης καθοδήγησης – αναμένεται να είναι θετικός την περίοδο Ιουλίου-Σεπτεμβρίου για πρώτη φορά από το 2021.
Τα στοιχεία της Bank of America έδειξαν την ίδια τάση. Ο στρατηγικός αναλυτής Subramanian σημείωσε ότι οι μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών τόσο για το 2024 όσο και για το 2025 διατηρούνται. «Αυτό υποδηλώνει ότι οι αναλυτές είναι σχετικά άνετοι με τις εκτιμήσεις τους», είπε.
Οι αντιδράσεις των μετοχών γίνονται έντονες
Ήταν μια ευμετάβλητη περίοδος κερδών για τις τιμές των μετοχών. Τόσο τα καλά όσο και τα κακά νέα αντιμετωπίστηκαν με έντονες αντιδράσεις μετοχών, περισσότερο από το συνηθισμένο.
Τα στοιχεία της Citi διαπίστωσαν ότι η μέση εταιρεία του S&P 500 που ανακοίνωσε κέρδη δεύτερου τριμήνου έχει μέχρι στιγμής κινηθεί κατά 4,9% προς οποιαδήποτε κατεύθυνση την ημέρα της ανακοίνωσης. Αυτό είναι πολύ πάνω από τον ιστορικό μέσο όρο του 3,3%. Επιπλέον, οι κινήσεις των ημερών κερδών προς μία μόνο κατεύθυνση – υψηλότερες ή χαμηλότερες – ήταν επίσης οι ευρύτερες των τελευταίων 12 ετών, σύμφωνα με τα στοιχεία.
πηγή:www.bloomberg.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
