Οι αναλυτές της Barclays (LON:BARC) έχουν υποδείξει ότι ένας συνασπισμός υπό την ηγεσία της κεντροδεξιάς είναι το πιο πιθανό αποτέλεσμα για τις επερχόμενες ομοσπονδιακές εκλογές στη Γερμανία που έχουν προγραμματιστεί για τις 23 Φεβρουαρίου. Η πιθανή νίκη της συμμαχίας CDU/CSU, πιθανώς σε συνεργασία είτε με το SPD ή των Πρασίνων, αναμένεται να ανοίξει το δρόμο για μεταρρυθμίσεις υπέρ της ανάπτυξης.
Αυτές οι μεταρρυθμίσεις μπορεί να περιλαμβάνουν περικοπές φόρων εταιρειών και εισοδήματος, καθώς και τη σύσταση νέου ταμείου δημοσίων επενδύσεων.
Τα μανιφέστα και των δύο πιθανών συνθέσεων συνασπισμού υποδηλώνουν αυτά τα μέτρα, αν και η έκταση τέτοιων μεταρρυθμίσεων παραμένει αβέβαιη λόγω των σημερινών περιορισμών της πέδησης του χρέους της Γερμανίας. Αυτός ο δημοσιονομικός κανόνας περιορίζει την ικανότητα της κυβέρνησης να αυξήσει τις ελλειμματικές δαπάνες, κάτι που αποτελεί βασικό στοιχείο στην πιθανή κλίμακα των υποσχόμενων οικονομικών μέτρων.
Η προοπτική δημοσιονομικής επέκτασης, αν και δυνητικά ευεργετική για την οικονομική ανάπτυξη, θα μπορούσε να έχει μικτές επιπτώσεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Η Barclays προτείνει ότι η αναμονή τέτοιων μεταρρυθμίσεων μπορεί να έχει αρνητικό αντίκτυπο στα γερμανικά κρατικά ομόλογα, γνωστά ως Bunds. Αντίθετα, οι πιστωτικές αγορές, οι μετοχές και το ευρώ ενδέχεται να δουν ευνοϊκότερες συνθήκες ως αποτέλεσμα των προτεινόμενων δημοσιονομικών πολιτικών.
Η πίεση για αύξηση του δανεισμού, ειδικά εάν χαλαρώσει το φρένο του χρέους, θα μπορούσε να οδηγήσει σε σχετική υποαπόδοση των ομολόγων. Η χαλάρωση της πέδησης του χρέους μπορεί να προκαλέσει μείωση της πίεσης στις αποδόσεις των ομολόγων σε σύγκριση με τα swaps και να συμβάλει στη συμπίεση των spreads μεταξύ των χωρών της περιφέρειας της Ευρωζώνης και της Γερμανίας.
πηγή: investing.com

