Το ασήμι, η πλατίνα και το παλλάδιο έχουν καταγράψει κέρδη 66%, 65% και 50% από την αρχή του έτους, μια άνοδο που οφείλεται κυρίως στις ροές επενδυτών, τα λιγοστά αποθέματα του Λονδίνου και την αβεβαιότητα γύρω από την εμπορική πολιτική των ΗΠΑ, σύμφωνα με πρόσφατο σημείωμα της Goldman Sachs.
Το ράλι έχει εξελιχθεί παρά τις περιορισμένες ενδείξεις ισχυρής βιομηχανικής ζήτησης, υπογραμμίζοντας τις οικονομικές και διαρθρωτικές δυνάμεις πίσω από τις κινήσεις.
Οι αναλυτές λένε ότι οι ιδιώτες επενδυτές αύξησαν τις κατανομές μετά τη μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, αντιμετωπίζοντας τα μέταλλα ως εναλλακτικές λύσεις υψηλότερου βήτα σε σχέση με τον χρυσό.
Η πεποίθηση ότι τα τρία μέταλλα έπρεπε να «καλύψουν τη διαφορά» μετά την προηγούμενη άνοδο του χρυσού ώθησε επίσης τα χρήματα στις σχετικά μικρές και λιγότερο ρευστές αγορές πλατίνας και παλλαδίου.
Η πλατίνα, για παράδειγμα, ανέβηκε κατά 65% από την αρχή του έτους, παρόλο που η ζήτηση για κοσμήματα πλατίνας από την Κίνα και οι συνολικές εισαγωγές παρέμειναν κάτω από τον μέσο όρο τους για το 2021-24.
Ένας δεύτερος σημαντικός παράγοντας ήταν η μετατόπιση του φυσικού μετάλλου στις Ηνωμένες Πολιτείες. Και τα τρία μέταλλα βρίσκονται στον Κατάλογο Κρίσιμων Ορυκτών των ΗΠΑ, γεγονός που τα καθιστά θεωρητικά επιλέξιμα για δασμούς έως και 50%, παρόλο που εξαιρέθηκαν τον Απρίλιο του 2025.
Ταυτόχρονα, το ρωσικό παλλάδιο τέθηκε υπό έρευνα αντιντάμπινγκ. Η ανησυχία για πιθανές εμπορικές ενέργειες ώθησε τους εμπόρους να μεταφέρουν μέταλλο στα χρηματιστήρια των ΗΠΑ για να αποφύγουν τον κίνδυνο παράδοσης, ο οποίος μείωσε τα αποθέματα στο Λονδίνο, το παγκόσμιο κέντρο τιμολόγησης.
Όταν η διακύμανση του χρηματιστηρίου του Λονδίνου συρρικνώθηκε, οι συμπιέσεις τιμών έγιναν ευκολότερο να πυροδοτηθούν και πιο δύσκολο να ελεγχθούν.
Η χρηματιστηριακή εταιρεία σημειώνει ότι η στενότητα κατέστησε την πίεση του αργύρου τον Οκτώβριο ιδιαίτερα έντονη. Όταν η πίεση εξομαλυνθεί, οι τιμές του ασημιού μειώθηκαν κατά 11% μεταξύ 17 Οκτωβρίου και 21 Οκτωβρίου, πυροδοτώντας διαμεταλλικές διακυμάνσεις που ώθησαν τον χρυσό κατά 6% χαμηλότερα στις 21 Οκτωβρίου.
Οι αναλυτές τονίζουν ότι το ασήμι, η πλατίνα και το παλλάδιο δεν διαθέτουν τη βαθιά θεσμική βάση δανεισμού που υποστηρίζει τη ρευστότητα του χρυσού, καθιστώντας τα πιο ευάλωτα στην αστάθεια όταν οι μετοχές του Λονδίνου σφίξουν.
Η Goldman Sachs θεωρεί την πιθανότητα ευρέων δασμών των ΗΠΑ σε αυτά τα μέταλλα ως χαμηλή. Η παραγωγή των ΗΠΑ είναι γεωλογικά περιορισμένη: η παραγωγή ασημιού είναι ελάχιστη και σε μεγάλο βαθμό υποπροϊόν, και τα γνωστά εγχώρια αποθέματα θα κάλυπταν μόνο περίπου πέντε χρόνια των τρεχουσών αναγκών εισαγωγής.
Η εξόρυξη πλατίνας και παλλαδίου επικεντρώνεται στη Νότια Αφρική και τη Ρωσία, με την παραγωγή των ΗΠΑ να περιορίζεται σε δύο κοιτάσματα στη Μοντάνα, λειτουργώντας μόνο στο 50% περίπου της θεωρητικής χωρητικότητας.
Μια απαγόρευση του ρωσικού παλλαδίου θεωρείται επίσης απίθανη, καθώς μια μελέτη της κυβέρνησης των ΗΠΑ προέβλεψε αύξηση τιμών κατά 24% και καθαρές οικονομικές απώλειες περίπου 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων, κυρίως για τις αυτοκινητοβιομηχανίες.
Η βιομηχανική ζήτηση παραμένει ανάμεικτη. Η ταχεία υιοθέτηση ηλεκτρικών οχημάτων στην Κίνα μειώνει τη ζήτηση για καταλύτες αυτοκινήτων PGM, ενώ παράλληλα αυξάνει την προσφορά σκραπ. Ο πιθανός ρόλος της πλατίνας στις κυψέλες καυσίμου, που οφείλεται στις ανάγκες ισχύος των κέντρων δεδομένων, παραμένει πρώιμος και αβέβαιος.
Οι αναλυτές προσθέτουν ότι προηγούμενα προηγούμενα, όπως η αντικατάσταση του αργύρου από χαλκό στις ηλιακές κυψέλες κατά την επέκταση της Κίνας στον τομέα της ηλιακής ενέργειας το 2022, καταδεικνύουν τον κίνδυνο υποκατάστασης σε υψηλά επίπεδα τιμών.
πηγή: www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
