Η Barclays (LON:BARC) αύξησε τον στόχο τιμής για το τέλος του έτους 2025 για τον S&P 500 στα 6.600 από 6.500, αντανακλώντας το ανθεκτικό μακροοικονομικό περιβάλλον των ΗΠΑ, τον ομαλοποιημένο πληθωρισμό και τη συνεχιζόμενη ηγετική θέση στα κέρδη της Big Tech.
Η προσαρμογή ευθυγραμμίζεται με την άποψή της ότι «τα μακροοικονομικά θετικά υπερισχύουν των αρνητικών», θέτοντας το υπόβαθρο για ένα ακόμη έτος ισχυρών μετοχικών επιδόσεων, αν και με βραδύτερο ρυθμό από ό,τι το 2024.
Ο νέος στόχος βασίζεται σε ένα πολλαπλάσιο 24 φορές προθεσμιακής τιμής προς κέρδη (P/E) που εφαρμόζεται στην αναθεωρημένη εκτίμηση των κερδών ανά μετοχή (EPS) του οικονομικού έτους 2025 (FY25) στα 271 $, που αντιπροσωπεύει αύξηση 11,5% από έτος σε έτος.
Η Big Tech παραμένει καθοριστική για αυτήν την προοπτική. Η Barclays σημειώνει ότι οι συναινετικές εκτιμήσεις για τα κέρδη της Big Tech για το FY25 είναι “12% πολύ χαμηλά”, ενώ ο υπόλοιπος S&P 500 αντιμετωπίζει αντίθετους ανέμους, με τις εκτιμήσεις να εμφανίζονται “7% πολύ υψηλές”.
Η ανοδική αναθεώρηση στην καθοδήγηση της Big Tech υπογραμμίζει τον ρόλο της ως κρίσιμης κινητήριας δύναμης της συνολικής ανάπτυξης του EPS. Εν τω μεταξύ, η επιβράδυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης και ο αποπληθωρισμός αναμένεται να πιέσουν τους μη τεχνολογικούς τομείς.
Ο αναθεωρημένος στόχος του 2025 συνεπάγεται άνοδο 10% από την ενημερωμένη πρόβλεψη της Barclays για το τέλος του έτους 2024 για 6000, η ίδια αυξημένη από 5600. Η τράπεζα επισημαίνει ένα υποστηρικτικό μακροοικονομικό περιβάλλον, που χαρακτηρίζεται από συγκρατημένη αλλά υγιή ανάπτυξη 2,1% το 2025, παράλληλα με τις περικοπές από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ.
«Ο καταναλωτής είναι ο κεντρικός πυλώνας τόσο της οικονομίας των ΗΠΑ όσο και της αγοράς μετοχών των ΗΠΑ και η τελευταία βαθιά κατάδυση των συναδέλφων ερευνητών μας στην κατάσταση του καταναλωτή των ΗΠΑ προσφέρει αφορμή για αισιοδοξία», σημειώνουν οι στρατηγοί με επικεφαλής τον Venu Krishna.
«Τα δεδομένα πιστωτικών καρτών και οι τάσεις της επιστροφής στο σχολείο μπορεί να υποδηλώνουν μια μέτρια επιβράδυνση της ανάπτυξης, αλλά τα βασικά στοιχεία εισοδήματος, πλούτου και αποταμίευσης φαίνονται σταθερά. Οι ανησυχίες για την οικονομική δυσπραγία των νοικοκυριών εμφανίζονται υπερβολικές», προσθέτουν.
Αυτή η προοπτική ενισχύεται περαιτέρω από τις εισροές μετοχών λιανικής, οι οποίες έφθασαν σε υψηλό τριετίας τον περασμένο μήνα, και τη δυνατότητα συστηματικής τοποθέτησης κεφαλαίων να προσθέσει ανοδική πίεση εάν υποχωρήσει η αστάθεια.
Τομεακά, η Barclays αναβάθμισε το Healthcare σε Positive, επικαλούμενη την ανθεκτικότητα των κερδών και την υποστήριξη αποτίμησης, ενώ διατήρησε μια ανοδική στάση στη Big Tech. Ωστόσο, η εταιρεία υποβάθμισε άλλους αμυντικούς τομείς όπως οι Utilities και οι Staples, θεωρώντας τα επίπεδα αποτίμησής τους ως εκτεταμένα.
Η ανάπτυξη πάνω από την αξία και η μεγάλη κεφαλαιοποίηση έναντι της μικρής κεφαλαιοποίησης παραμένουν τα προτιμώμενα στυλ της Barclays, τα οποία υποστηρίζονται από ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη και ένα προκλητικό μακροοικονομικό πλαίσιο για μετοχές μικρής κεφαλαιοποίησης.
Οι πιθανοί κίνδυνοι για τις προοπτικές περιλαμβάνουν την τροχιά των επενδύσεων που βασίζονται στην τεχνητή νοημοσύνη της Big Tech, οι οποίες θα μπορούσαν να υποβληθούν σε έλεγχο εάν καθυστερήσει η υιοθέτηση, και αβεβαιότητες γύρω από τις οικονομικές πολιτικές υπό τη νέα διοίκηση.
Ενώ η βασική υπόθεση προϋποθέτει ένα σταθερό μακροοικονομικό περιβάλλον, η Barclays εκχωρεί ίσες πιθανότητες στα σενάρια bull και bear, με στόχους στο τέλος του έτους 7250 και 5400, αντίστοιχα.
πηγή: www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
