Ένας κύκλος μείωσης των επιτοκίων προμηνύει καλά τις μετοχές των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών. Ωστόσο, ο διαχειριστής χαρτοφυλακίου της Gabelli Funds, Macrae Sykes, έχει μια πολύ πιο μακροχρόνια άποψη όταν επιλέγει επενδύσεις για το ETF του Gabelli Financial Services Opportunities — και η προσέγγισή του έχει λειτουργήσει πολύ καλά για τους επενδυτές.
Η κάλυψη της παραγωγικής τεχνητής νοημοσύνης από τα οικονομικά μέσα έχει επικεντρωθεί στην Nvidia Corp NVDA 0,80% δεσπόζουσα θέση που παρέχει μονάδες επεξεργασίας γραφικών (GPU) στα κέντρα δεδομένων. Τα κέντρα δεδομένων χρειάζονται τις GPU για να υποστηρίξουν τις προσπάθειες των πελατών τους να αναπτύξουν προϊόντα και υπηρεσίες με δυνατότητα τεχνητής νοημοσύνης.
Οι επενδυτές κοιτάζουν πέρα από την τρέχουσα ιστορία υλικού για να προετοιμαστούν για ένα αναμενόμενο κύμα καινοτομίας, καθώς οι εταιρείες χρησιμοποιούν την τεχνητή νοημοσύνη για να βελτιώσουν την αποτελεσματικότητα και να εξυπηρετήσουν καλύτερα τους πελάτες τους. Και τα δύο θα πρέπει να βελτιώσουν την κερδοφορία.
Αυτό το κύμα καινοτομίας με δυνατότητα τεχνητής νοημοσύνης βρίσκεται ήδη σε πλήρη εξέλιξη στον χώρο των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, είπε ο Σάικς κατά τη διάρκεια συνέντευξης στο MarketWatch.
Πριν φτάσετε στα σχόλια της Skyes σχετικά με την τεχνητή νοημοσύνη, σκεφτείτε πόσο καλά έχει διαμορφωθεί ο πίνακας για διάφορους παρόχους χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.
Η Ομοσπονδιακή Επιτροπή Ανοικτής Αγοράς μείωσε το εύρος στόχου για το επιτόκιο ομοσπονδιακών αμοιβαίων κεφαλαίων κατά 50 μονάδες βάσης, σε ένα εύρος από 4,75% έως 5% τον περασμένο μήνα. Υποθέτοντας ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα θα κάνει μια σειρά από πρόσθετες περικοπές, αυτό θα βοηθήσει τις τράπεζες να αντιστρέψουν την τάση μείωσης των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων – τα περιθώρια μεταξύ του τι κερδίζουν οι τράπεζες από δάνεια και επενδύσεις και τι πληρώνουν για χρηματοδότηση (καταθέσεις και δανεισμοί χονδρικής).
Η μείωση των επιτοκίων μπορεί επίσης να βοηθήσει τις επενδυτικές τράπεζες. Το χαμηλότερο κόστος των κεφαλαίων θα τονώσει την έκδοση ομολόγων και τις αρχικές δημόσιες προσφορές μετοχών. Ο Sykes είπε ότι η αγορά IPO είναι «ουσιαστικά κλειστή εδώ και τέσσερα χρόνια» και ότι ένα χαμηλότερο κόστος κεφαλαίου θα επέτρεπε στους εναλλακτικούς διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων «να αποκομίσουν έσοδα από τις επενδύσεις τους» μέσω των IPO. Αυτή η ομάδα περιλαμβάνει την Blackstone Inc. BX -1,27%, KKR & Co. KKR -2,37% και Apollo Global Management Inc. APO -2,19%, είπε.
Τα διολισθητικά επιτόκια μπορούν να τροφοδοτήσουν περαιτέρω κέρδη και στη χρηματιστηριακή αγορά, τα οποία, σε συνδυασμό με τις αυξανόμενες τιμές των ομολόγων, μπορούν να αυξήσουν τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία για εταιρείες χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που διαχειρίζονται οποιοδήποτε είδος επενδυτικών κεφαλαίων. Αυτό σημαίνει περισσότερα έσοδα από αμοιβές.
Έτσι, υπάρχουν τρία κέντρα κερδοφορίας χρηματοοικονομικών υπηρεσιών που προετοιμάζονται για βελτίωση καθώς τα επιτόκια μειώνονται.
Αυτό εξηγεί γιατί ο χρηματοοικονομικός τομέας του S&P 500 SP500.40 -1,05% έχει επιστρέψει 27,1% φέτος έως τη Δευτέρα, εν όψει του πλήρους S&P 500 SPX -0,03%.
Απόδοση 24,1% μέχρι στιγμής το 2024. (Όλες οι αποδόσεις επένδυσης σε αυτό το άρθρο περιλαμβάνουν επανεπενδυμένα μερίσματα.)
Ένα ETF χρηματοοικονομικών υπηρεσιών με υψηλότερη απόδοση
Τώρα ας δούμε τις συνολικές αποδόσεις για το ETF του Gabelli Financial Services Opportunities GABF -0,66% σε σύγκριση με εκείνα των χρηματοοικονομικών κεφαλαίων που διαπραγματεύονται σε χρηματιστήριο που παρακολουθούν τον χρηματοοικονομικό τομέα του S&P 500 και του πλήρους S&P 500. Δεν έχουμε πολύ μεγάλο ιστορικό να εξετάσουμε, δεδομένου ότι η GABF ιδρύθηκε τον Μάιο του 2022.
Αυτά τα αποτελέσματα είναι καθαρά από έξοδα, τα οποία είναι 0,09% των στοιχείων ενεργητικού υπό διαχείριση ετησίως για το Financial Select Sector SPDR ETF και 0,0945% για το SPDR S&P 500 ETF Trust. Για το GABF, ο λόγος εξόδων είναι 0,90%. Ωστόσο, τα έξοδα έχουν απαλειφθεί για τα πρώτα 25 εκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων, τουλάχιστον μέχρι τις 30 Απριλίου. Το αμοιβαίο κεφάλαιο είχε 28,7 εκατομμύρια δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία από το κλείσιμο της αγοράς τη Δευτέρα, σύμφωνα με τη Morningstar.
Η ενεργητική διαχείριση θα κοστίσει πολύ περισσότερο από την παθητική διαχείριση κεφαλαίων που παρακολουθούν δείκτες. Γενικά, είναι δύσκολο για έναν ενεργό διαχειριστή να ξεπεράσει την απόδοση ενός γενικού δείκτη μακροπρόθεσμα, εν μέρει λόγω των υψηλότερων αμοιβών. Ακόμα κι αν η GABF είχε χρεώσει πλήρεις προμήθειες, η απόδοσή της θα είχε μετρηθεί πολύ καλά τα τελευταία 2½ χρόνια, ειδικά σε σύγκριση με τον χρηματοοικονομικό τομέα του S&P 500.
Οι απόψεις του Sykes για την τεχνητή νοημοσύνη και την καινοτομία
Το ETF Gabelli Financial Services Opportunities διαθέτει 43 μετοχές εταιρειών που παρέχουν μια σειρά από χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Ο Σάικς αναζητά εταιρείες με «ισχυρά» χρηματοοικονομικά μεγέθη που πιστεύει ότι βρίσκονται σε καλή θέση έναντι των ανταγωνιστών και με αναμενόμενους ρυθμούς αύξησης κερδών υψηλότερους από εκείνους του χρηματοπιστωτικού τομέα συνολικά.
Ο Sykes τόνισε τις πρόσφατες εξελίξεις καινοτομίας για αρκετές εταιρείες που κατέχει η GABF:
FTAI Aviation Ltd. FTAI 0,74% είναι η μεγαλύτερη συμμετοχή του αμοιβαίου κεφαλαίου και, σύμφωνα με τον Sykes, συνέβαλε περισσότερο στην υπεραπόδοσή του. Η εταιρεία ειδικεύεται στη μίσθωση και τη συντήρηση κινητήρων αεροσκαφών, η οποία έχει γίνει μια πολύ σημαντική επιχείρηση για τις αεροπορικές εταιρείες που αντιμετωπίζουν καθυστερήσεις στις παραδόσεις αεροσκαφών από την Boeing Inc. ΒΑ -0,12%.
«Οι αεροπορικές εταιρείες διατηρούν τους παλιούς τους στόλους περισσότερο και η ζήτηση αεροπορικών ταξιδιών ήταν έντονη. Επομένως, οι κινητήρες πρέπει να αντικατασταθούν», είπε.
Ο Σάικς πρόσθεσε ότι η FTAI μπορεί να αλλάξει τις εργασίες συντήρησης σε έναν κινητήρα τζετ πιο γρήγορα από τους μηχανικούς των αεροπορικών εταιρειών. Περιέγραψε την εταιρεία ως «κάθετα ολοκληρωμένη», δημιουργώντας την για ταχεία ανάπτυξη. Οι αναλυτές που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του FactSet αναμένουν ότι τα έσοδα της εταιρείας θα αυξηθούν κατά 40% φέτος. Ο προβλεπόμενος σύνθετος ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης (CAGR) για τα έσοδα από το 2024 έως το 2026 είναι 19,3%. Η εταιρεία αναμένεται από τους αναλυτές να μετατοπιστεί από καθαρή απώλεια 42 σεντς ανά μετοχή φέτος σε κέρδη ανά μετοχή 4,55 $ το 2025 και 5,84 $ το 2026. «Είναι έξυπνοι κατανεμητές κεφαλαίων», είπε ο Sykes.
Για την Morgan Stanley MS -1,92%, ο Sykes ανέφερε πώς η υιοθέτηση της τεχνολογίας AI επιτρέπει στους χρηματοοικονομικούς συμβούλους να αφιερώνουν λιγότερο χρόνο σε διοικητικά καθήκοντα και περισσότερο χρόνο βοηθώντας πελάτες και φέρνοντας περισσότερα περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Για παράδειγμα, η νέα τεχνολογία της εταιρείας επιτρέπει την άμεση μεταγραφή της βιντεοκλήσης ενός συμβούλου με έναν πελάτη, με οργανωμένες σημειώσεις και σχόλια. «Έτσι, ο σύμβουλος αποχωρεί από την κλήση και έχει μια λίστα με σημεία δράσης ή κρίσιμα στοιχεία για τον πελάτη», είπε ο Σάικς.
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης για τα κέρδη της εταιρείας στις 16 Οκτωβρίου, η Chief Financial Officer της Morgan Stanley, Sharon Yeshaya, είπε ότι η επενδυτική τράπεζα «χρησιμοποιεί τεχνολογία, διαφορετικά μέρη της τεχνητής νοημοσύνης και διαφορετικούς τρόπους για να αρχίσει να ταιριάζει κατάλληλα άτομα με [οικονομικούς συμβούλους] που πιστεύουμε ότι θα τους ταιριάζουν. », σύμφωνα με μια μεταγραφή που παρέχεται από το FactSet.
«Μπορείτε να δείτε τις δυνατότητες όλων αυτών των πληροφοριών και να εξορύξετε το δικό σας βιβλίο για καλύτερες λύσεις, περισσότερες επαφές και ειδικά εξαρτήματα», είπε ο Σάικς. «Οι εταιρείες που έχουν ήδη πετύχει με την τεχνολογία θα είναι υπερμεγέθης νικητές». Εκτός από τη Morgan Stanley, κατέχει μετοχές πολλών άλλων εταιρειών που ανταγωνίζονται στους κλάδους διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων και επενδυτικής τραπεζικής στο αμοιβαίο κεφάλαιο, συμπεριλαμβανομένης της JPMorgan Chase & Co. JPM -1,19%, Bank of America Corp. BAC -1,78% και Charles Schwab Corp. SCHW -1,06%.
Σε ένα πρόσφατο ερευνητικό σημείωμα, ο Sykes ανέφερε την επένδυση τεχνολογίας από την American Express & Co. AXP -0,97% ως παράγοντας που συμβάλλει στην εξαιρετική διαχείριση πιστωτικού κινδύνου. «Αξίζει να σημειωθεί ότι από το 4ο τρίμηνο του 19ου, η εταιρεία είναι η μόνη στην ανταγωνιστική της κατηγορία που έχει επιβαρύνσεις (κακές οφειλές πελατών) που κινούνται κάτω από τα προπανδημικά επίπεδα». Αυτό βασίστηκε σε μια ανάλυση των καθαρών επιτοκίων εξόφλησης πιστωτικών καρτών (απώλειες δανείων μείον ανακτήσεις) για το τέταρτο τρίμηνο του 2023 με εκείνα τέσσερα χρόνια νωρίτερα για την American Express, Bank of America, Capital One Financial Corp. COF 5,23%, Citigroup Inc. -1,97% και JPMorgan Chase.
Για παρόχους χρηματοοικονομικών πληροφοριών (το αμοιβαίο κεφάλαιο κατέχει μετοχές της S&P Global Inc. SPGI -0,53%, Moody’s Corp. MCO
-0,89% και FactSet Research Systems Inc. FDS -0,37%), ο Σάικς έγραψε ότι περίμενε ότι «το κύμα της τεχνητής νοημοσύνης [να] είναι πολύ επιταχυντικό», επειδή η νέα τεχνολογία μπορεί να βοηθήσει αυτές τις εταιρείες να εντοπίσουν θέματα μέσω της βελτίωσης της ικανότητας κοσκινίσματος μεγάλων ρυθμιστικών αρχειοθετήσεων και μεταγραφών κλήσεων.
Το Gabelli Financial Services Opportunities ETF δημοσιεύει την πλήρη λίστα του χαρτοφυλακίου του εδώ καθημερινά.
Αυτές είναι οι κορυφαίες συμμετοχές του αμοιβαίου κεφαλαίου, εκτός από τα μετρητά που αποτελούσαν το 8,4% του χαρτοφυλακίου την Τρίτη:
πηγή:www.marketwatch.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
