Το hedge fund του Scott Bessent σημείωσε τις καλύτερες αποδόσεις του με ένα contrarian στοίχημα κατά της Ομοσπονδιακής Τράπεζας ότι η έκρηξη του πληθωρισμού στις ΗΠΑ το 2022 θα αποδειχθεί μεγαλύτερης διάρκειας από ό,τι προέβλεπε η κεντρική τράπεζα. Το στοίχημα του ανθρώπου που επέλεξε ο Ντόναλντ Τραμπ την περασμένη εβδομάδα για να γίνει υπουργός Οικονομικών του είδε το εμβληματικό αμοιβαίο κεφάλαιο Key Square Capital του Bessent να σημειώνει αποδόσεις 29% το 2022, καθώς η ευρύτερη αγορά έπεφτε.
Το μποναμάς του πληθωρισμού περιελάμβανε σορτάρισμα περιουσιακών στοιχείων σταθερού εισοδήματος και μετοχών τεχνολογίας που παράγουν χαμηλά έσοδα και τα οποία υποστηρίχθηκαν από αντίπαλους διαχειριστές κεφαλαίων, συμπεριλαμβανομένης της Cathie Wood. Η κίνηση αυτή ενίσχυσε τη φήμη του Bessent ως ειδικού στις χρηματοπιστωτικές αναταραχές, κάτι που οι υποστηρικτές του λένε ότι θα μπορούσε να είναι κρίσιμο καθώς θα κατευθύνει την οικονομία του Trump.
«Ο Σκοτ είναι πολύ εγκεφαλικός και ένας παγκόσμιος καιροσκόπος που τα καταφέρνει καλύτερα όταν επικρατεί χάος», δήλωσε άτομο που βρίσκεται κοντά στον Μπέσεντ. «Μπορεί να παίξει με πολλαπλά [οικονομικά] μέσα προκειμένου να τοποθετηθεί στην κορυφή των υπολοίπων … σε ειρηνικούς καιρούς μπορεί να δυσκολευτεί να βρει μια κερδοφόρα γωνία». Το ανώτερο 2022 σηματοδότησε μια ανάκαμψη για το ταμείο του Bessent, το οποίο πρόσφατα δέχτηκε κριτική για τα ισχνά χρόνια, όταν η στρατηγική του για μακροεπενδύσεις – όπως και άλλων ταμείων με έμφαση στα μακροοικονομικά – αγωνίστηκε να βρει πλεονέκτημα σε μια περίοδο χαμηλότερων επιτοκίων.
Ο Τραμπ επέλεξε την Παρασκευή τον Μπέσεντ για να διευθύνει το υπουργείο Οικονομικών έναντι βαρέων βαρών της Wall Street, όπως ο επικεφαλής των ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων Μαρκ Ρόουαν και ο επενδυτής Χάουαρντ Λούτνικ. Η θέση αυτή θα δώσει στον Μπέσεντ τεράστια επιρροή στη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, και μαζί της στις παγκόσμιες αγορές. Θα του ανατεθεί να εκπληρώσει τον όρκο του Τραμπ να μειώσει τους φόρους, περιορίζοντας παράλληλα τις οικονομικές επιπτώσεις από τα σχέδια του εκλεγμένου προέδρου να απελάσει εκατομμύρια μετανάστες και να αυξήσει τους δασμούς.
«Έχει δει σχεδόν τα πάντα όσον αφορά τα ζητήματα που θα μπορούσαν να προκύψουν, πιθανώς περισσότερο από οποιονδήποτε έχει καλύψει τη θέση αυτή στο παρελθόν», δήλωσε στους Financial Times ο Stanley Druckenmiller, ο δισεκατομμυριούχος επενδυτής που προσέλαβε για πρώτη φορά τον Bessent στη Soros Fund Management το 1991. «Νομίζω ότι είναι μια εξαιρετική επιλογή». Ο Τραμπ δήλωσε ότι ο Μπεσέν συγκαταλέγεται μεταξύ των «σημαντικότερων διεθνών επενδυτών και γεωπολιτικών και οικονομικών στρατηγικών του κόσμου», αν και οι επικριτές εξεπλάγησαν με την ανάδειξή του.
Πέρα από τις εντυπωσιακές αποδόσεις της Key Square το 2022, ο Bessent «δεν πλησίαζε» σε καμία περίπτωση το καθεστώς των θρυλικών διαχειριστών μακροοικονομικών κεφαλαίων, όπως ο Druckenmiller, ο Paul Tudor Jones ή ο Louis Bacon, δήλωσε ένας επενδυτής. «Αν τα είχε πάει πραγματικά καλά ως διαχειριστής hedge fund, τότε η επιχείρησή του θα είχε φτάσει σε ένα μέγεθος όπου δεν θα μπορούσε ή δεν θα αναλάμβανε μια θέση στην κυβέρνηση», δήλωσε ο επενδυτής. Η Key Square του Bessent, η οποία στην κορύφωσή της διαχειρίστηκε περιουσιακά στοιχεία ύψους 4,5 δισ. δολαρίων, έχει καταγράψει μέσες ετήσιες αποδόσεις σε μεσαία μονοψήφια ποσοστά από το 2015, σύμφωνα με άτομο που γνωρίζει το θέμα.
Οι αποδόσεις ήταν θετικές σε τέσσερα έτη, αρνητικές σε άλλα τέσσερα και ουδέτερες ένα έτος, σύμφωνα με το πρόσωπο. Οι αποδόσεις του Key Square έγιναν μέρος της πικρής μάχης για τη θέση του υπουργείου Οικονομικών τις τελευταίες εβδομάδες, καθώς έγγραφα που φέρονται να δείχνουν τα αποτελέσματα του ταμείου κυκλοφόρησαν σε ομάδες συνομιλιών της Wall Street, σε μια προφανή προσπάθεια να δυσφημιστεί ο Bessent. Οι υποστηρικτές του είπαν ότι η επενδυτική του στρατηγική, και οι επιδόσεις του το 2022, αντανακλούσαν μια ικανότητα για ρίσκο και ψυχραιμία μπροστά στην οικονομική αναταραχή που θα μπορούσε σύντομα να χρειαστεί.
Ο Bessent εργάστηκε δίπλα στον Τζορτζ Σόρος -μια φιγούρα μίσους για πολλούς στο κίνημα Μάγκα του Τραμπ- καθώς το διάσημο αφεντικό του hedge fund στοιχημάτισε εναντίον της λίρας το 1992, και ξανά όταν ανέλαβε το γιεν το 2013. Ο Σόρος έβαλε 2 δισεκατομμύρια δολάρια στο δικό του ταμείο του Μπέσεντ κατά την έναρξή του το 2015. Άνθρωποι από το περιβάλλον του Μπέσεντ δήλωσαν ότι μία από τις δικές του χαρακτηριστικές συναλλαγές ήταν ένα στοίχημα στην οικονομική πολιτική των «τριών βελών» της Ιαπωνίας υπό τον τότε πρωθυπουργό Σίνζο Άμπε.
Η στρατηγική αυτή οδήγησε σε ισχυρή ανάπτυξη χάρη σε αυτό που ο Bessent περιέγραψε ως «χαλαρή νομισματική πολιτική, δημοσιονομική ευελιξία και διαρθρωτικές οικονομικές μεταρρυθμίσεις». Η επιτυχία του Bessent το 2022 ήρθε καθώς η διαταραχή της εφοδιαστικής αλυσίδας, η εκτίναξη των τιμών της ενέργειας μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία και οι βαριές δαπάνες τόνωσης της Covid-19 συνδυάστηκαν για να στείλουν τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ σε υψηλά επίπεδα πολλών δεκαετιών, προκαλώντας εκτεταμένο πόνο στους καταναλωτές.
Ο Bessent στοιχημάτισε ότι ο πληθωρισμός θα διαρκούσε πολύ περισσότερο από ό,τι ανέμεναν πολλοί οικονομολόγοι – στη Fed και στον Λευκό Οίκο – και σορτάρισε περιουσιακά στοιχεία σταθερού εισοδήματος που θα δυσκολεύονταν καθώς οι κεντρικές τράπεζες θα αύξαναν τα επιτόκια, καθώς και εταιρείες τεχνολογίας με διογκωμένες αποτιμήσεις. Ενώ οι αποδόσεις της Key Square εκτινάχθηκαν, ο S&P 500 υποχώρησε περισσότερο από 18% το 2022. Ο σύνθετος δείκτης Hedge Fund Research έχασε περίπου 4 τοις εκατό.
Η εταιρεία σημείωσε και πάλι διψήφια αύξηση το 2023 και είναι σε καλό δρόμο για να κάνει το ίδιο το 2024, σύμφωνα με δύο άτομα που γνωρίζουν τις αποδόσεις.
Ο διορισμός του Μπέσεντ στο υπουργείο Οικονομικών χαιρετίστηκε από πολλούς στη Wall Street, καθώς οι επενδυτές προετοιμάζονται για μια δεύτερη εποχή Τραμπ. «Δεν είναι φωνακλάς», δήλωσε ένας πρώην συνάδελφός του, ο οποίος εξήρε την ψυχραιμία του Μπέσεντ στις κρίσεις. «Προφανώς, αυτό τον εξυπηρέτησε καλά σε αυτή την ιδιότητα». Σε μια επιστολή του Ιανουαρίου προς τους πελάτες του, ο Bessent περιέγραψε τη θέση του για τον Trump.
Ο επερχόμενος πρόεδρος «θα ήθελε να δημιουργήσει μια οικονομική λούφα και να σχεδιάσει αυτό που πιθανότατα θα αποκαλέσει “τα σπουδαιότερα τέσσερα χρόνια στην αμερικανική ιστορία”», έγραψε. Ο Bessent προώθησε επίσης το σχέδιο του Τραμπ για τη φτηνότερη προμήθεια ενέργειας, ενώ υποβάθμισε τις απειλές του για δασμούς. «Το όπλο των δασμών θα είναι πάντα γεμάτο και στο τραπέζι, αλλά σπάνια θα εκπυρσοκροτείται», έγραψε ο Μπέσεντ.
Amelia Pollard, James Fontanella-Khan & Harriet Agnew, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
