Το ενεργητικό των παγκόσμιων διαπραγματεύσιμων αμοιβαίων κεφαλαίων έχει εκτοξευθεί στα $15tn, χάρη στην απομάκρυνση από τα αμοιβαία κεφάλαια που υπογραμμίζει τον τρόπο με τον οποίο τα οχήματα αυτά αναδιαμορφώνουν τον κλάδο διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.
Οι επενδυτές εισέφεραν φέτος 1,7 τρισ. δολάρια σε ETFs, αυξάνοντας το συνολικό ενεργητικό του κλάδου κατά 30% σε σύγκριση με το 2023, σύμφωνα με στοιχεία του ερευνητικού ομίλου ETFGI. Οι ΗΠΑ βρέθηκαν στο επίκεντρο της εισροής νέων μετρητών, σημειώνοντας εισροές άνω του 1 δισ. δολαρίων, καθώς οι επενδυτές προσπάθησαν να επωφεληθούν από το μεγάλο ράλι των μετοχών της Wall Street.
Η βιασύνη των εισροών αναδεικνύει τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές στρέφονται προς τα ETF για μια ευρύτερη ποικιλία στρατηγικών πέρα από την «παθητική» παρακολούθηση δεικτών, όπου τα προϊόντα αυτά άρχισαν να εισβάλλουν στις αρχές της δεκαετίας του 1990. Τόσο τα ETF με ενεργητική διαχείριση όσο και εκείνα που εστιάζουν στο κρατικό και εταιρικό χρέος κερδίζουν σε δημοτικότητα, κατατρώγοντας έναν τομέα στον οποίο παραδοσιακά κυριαρχούσαν τα αμοιβαία κεφάλαια.
«Η δομή των ETF γίνεται η δομή των πάντων για τον κλάδο της διαχείρισης επενδύσεων», δήλωσε ο Daniil Shapiro, διευθυντής της πρακτικής ανάπτυξης προϊόντων στην εταιρεία συμβούλων Cerulli Associates, αναφέροντας το χαμηλότερο κόστος των ETF, τις καινοτόμες στρατηγικές και την “τεράστια προσαρμογή” για μια μεγάλη ποικιλία χαρτοφυλακίων.
Η BlackRock, η Vanguard και η State Street είναι οι τρεις μεγαλύτεροι πάροχοι ETF. Η τριάδα εποπτεύει τεράστια ETF που παρακολουθούν τον δείκτη S&P 500, δίνοντας στους επενδυτές ευρεία έκθεση στην αμερικανική αγορά μετοχών.
Τα αμοιβαία κεφάλαια που παρακολουθούν άλλους δείκτες είναι επίσης δημοφιλή, όπως και τα μοχλευμένα ETF, τα οποία επιτρέπουν στους συναλλασσόμενους να κάνουν υπερτροφοδοτούμενα στοιχήματα σε οτιδήποτε, από μετοχές της Tesla μέχρι μετοχές τσιπ και bitcoin.
Τα αμοιβαία κεφάλαια έχουν αιμορραγήσει περίπου 2 δισ. δολάρια σε περιουσιακά στοιχεία τα τελευταία τρία χρόνια, με τους επενδυτές να προτιμούν τη δυνατότητα να διαπραγματεύονται και να τιμολογούν ETFs καθ’ όλη τη διάρκεια της ημέρας κατά τις ώρες διαπραγμάτευσης της αγοράς. Τα ETF προσφέρουν επίσης φορολογικά πλεονεκτήματα στις ΗΠΑ, τα οποία έχουν γυαλίσει την ελκυστικότητά τους.
Παρά την απομάκρυνση από τα αμοιβαία κεφάλαια, ο κλάδος παραμένει πολύ μεγαλύτερος από τα ETFs, με $21,6tn σε περιουσιακά στοιχεία υπό διαχείριση. Τα οχήματα εξακολουθούν να χρησιμοποιούνται ευρέως για συνταξιοδοτικούς λογαριασμούς, ενώ τα παθητικά αμοιβαία κεφάλαια έχουν καταφέρει να προσελκύσουν μέτριες εισροές τα τελευταία χρόνια.
Η Shelly Antoniewicz, επικεφαλής οικονομολόγος του Investment Company Institute, ενός ομίλου του κλάδου, δήλωσε ότι αναμένει ότι οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων θα κινηθούν προς μια ισορροπία στην οποία περισσότερες στρατηγικές θα είναι διαθέσιμες τόσο ως αμοιβαία κεφάλαια όσο και ως ETF. «Αφήνουν στον τελικό επενδυτή να αποφασίσει ποια είναι πιο ελκυστική γι’ αυτόν και ποια ταιριάζει στις ανάγκες του».
δήλωσε ο Antoniewicz. Περισσότεροι από 30 διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων έχουν ζητήσει από τις ρυθμιστικές αρχές την άδεια να προσθέσουν κατηγορίες μεριδίων ETF σε υφιστάμενα αμοιβαία κεφάλαια – μια προσέγγιση που κατοχυρώθηκε και χρησιμοποιήθηκε με μεγάλη επιτυχία από τη Vanguard, αλλά απορρίφθηκε στους αντιπάλους του διαχειριστή κεφαλαίων. Εάν εγκριθούν, οι δομές αυτές θα μπορούσαν να επιτρέψουν στους επενδυτές ένα νέο μονοπάτι για να αλλάξουν την επενδυτική τους έκθεση από αμοιβαία κεφάλαια σε ETF.
Ο Shapiro σημείωσε ότι «υπάρχει τεράστια αισιοδοξία στον κλάδο για τέτοιου είδους προϊόντα που θα εξασφαλίσουν [ρυθμιστική] ανακούφιση το νέο έτος», δεδομένου ότι ο εκλεγμένος πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος αναλαμβάνει καθήκοντα τον Ιανουάριο, έχει υποσχεθεί να μειώσει τους κανονισμούς.
Will Schmitt, Financial Times
Τ.Σ.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
