Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) μείωσε ξανά, όπως άλλωστε αναμενόταν, το βασικό επιτόκιο καταθέσεών της. Η απόφαση αιτιολογείται, βραχυπρόθεσμα τουλάχιστον, από τα στοιχεία που έδειξαν ότι ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης συνέχισε να αποκλιμακώνεται.
- Ο δεύτερος λόγος για τον οποίο η ΕΚΤ συνεχίζει τη νομισματική χαλάρωση είναι το γεγονός ότι η ανάπτυξη στην περιοχή “δεν πείθει”, με τη Γερμανία –κακά τα ψέματα– να παραμένει ο σημαντικότερος “πονοκέφαλος” της κεντρικής τράπεζας.
Η πιθανότητα δε οι ΗΠΑ να επιβαρύνουν κάποιες εξαγωγές της Ε.Ε. με δασμούς, ακόμα και ως δυνητικό σενάριο, παραμένει μια απειλή, την οποία η ΕΚΤ όχι άδικα προσθέτει στη “φαρέτρα” των επιχειρημάτων της για να ρίξει κι άλλο τα επιτόκια του ευρώ.
- Άξια προσοχής η δυναμική του ευρώ, το οποίο “έχει τρελάνει κόσμο” με την μάλλον απροσδόκητη άνοδό του σε υψηλά 3 ετών έναντι του δολαρίου, επωφελούμενο προφανώς από την αποστροφή επενδυτικών ροών από το αμερικανικό αποθεματικό νόμισμα.
Τα δημοσιονομικά της Ευρωζώνης, παρά τις πρόσφατες δημοσιονομικές “βόμβες” της Γερμανίας (βλ. δαπάνες αμυντικές και υποδομών), δεν δημιουργούν στους επενδυτές –τουλάχιστον όχι ακόμη– την ανησυχία που έχουν προκαλέσει τα αντίστοιχα ελλείμματα και χρέη των ΗΠΑ. Χαρακτηριστικές οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, με την Ελλάδα να δανείζεται φθηνότερα από τη μεγαλύτερη οικονομία του πλανήτη…
- Η υποχώρηση του δείκτη δολαρίου κάτω από το επίπεδο-κλειδί των 100 μονάδων οφείλεται και στην υπεραπόδοση νομισμάτων όπως το ελβετικό φράγκο και το ιαπωνικό γεν, τα οποία έχουν κερδίσει έδαφος κυρίως λόγω του χαρακτήρα “επενδυτικού καταφυγίου”, ο οποίος παραδοσιακά τα χαρακτηρίζει.
Σε ό,τι αφορά τις επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ, φαίνεται να βρισκόμαστε πιο κοντά στο “τερματικό” επιτόκιο, δηλαδή στην ολοκλήρωση του τρέχοντος κύκλου ποσοτικής χαλάρωσης, ακόμα και αν το “ακριβό” ευρώ πλήττει τις ευρωπαϊκές εξαγωγές.
Εισηγμένες Χ.Α.: Αποτελέσματα και μερίσματα-ρεκόρ
- Αφού διέψευσε πανηγυρικά τη ρήση “sell in May and go away”, το Χ.Α. μπαίνει στο καλοκαίρι με στόχο να επεκτείνει ή έστω να αφομοιώσει τα πολυετή ρεκόρ του. Μεταξύ των ομοειδών του, ο Γενικός Δείκτης παραμένει στις υψηλές θέσεις της κατάταξης με βάση τις φετινές αποδόσεις, ενώ η Λεωφόρος Αθηνών προσδοκά τη μετάταξή της στο γκρουπ των ανεπτυγμένων αγορών.
Σε υψηλά σχεδόν δύο δεκαετιών η συνολική κερδοφορία των εισηγμένων, σε αντίστοιχα πολυετή υψηλά και τα μερίσματα. Με βάση τα αποτελέσματα χρήσης 2024, η μέση μερισματική απόδοση του Χ.Α., ξεπερνώντας το 4,5%, υπερβαίνει ξεκάθαρα τόσο την απόδοση του ελληνικού δεκαετούς όσο και τα “αστεία” επιτόκια καταθέσεων. Σε καλή θέση γενικά το Χ.Α. για την προσέλκυση κεφαλαίων που αποεπενδύουν από τη Wall Street.
Το ασήμι “ζηλεύει” την άνοδο του χρυσού
Στις αγορές χρηματιστηριακά διαπραγματευόμενων πολύτιμων μετάλλων το ασήμι παραδοσιακά θεωρείται πιο ριψοκίνδυνο από τον χρυσό. Ωστόσο τα πρόσφατα κέρδη του ασημιού, τα οποία έχουν ευνοήσει και τις αποτιμήσεις των μετοχών των εταιρειών εξόρυξής του, αποδεικνύουν ότι αυτό αρχίζει να καθιερώνεται στις επενδυτικές προτιμήσεις.
- Η εν εξελίξει άνοδος οφείλεται σε ορισμένους θεμελιώδεις παράγοντες. Ας δούμε τους σημαντικότερους.
Το ασήμι ευνοείται, όπως και ο χρυσός, ως “ασφαλές καταφύγιο” από τη γεωπολιτική ανασφάλεια που επικρατεί σε πολλές γωνιές του πλανήτη. Παράλληλα, διατηρείται η βιομηχανική ζήτηση ακόμα και εν μέσω τάσεων αποδυνάμωσης της δυναμικής της παγκόσμιας οικονομίας.
- Άλλωστε, το μέταλλο έχει μείνει πίσω σε σύγκριση με τον χρυσό, ο οποίος, στα ιστορικά υψηλά του, έχει στρέψει τα επενδυτικά βλέμματα πάνω του. Όσοι εκτιμούν ότι η υποαπόδοση του ασημιού θα περιοριστεί στρέφονται σε trades αγοραστικής θέσης, σε φυσική ή χρηματοοικονομική μορφή, δίχως βέβαια αυτό να σημαίνει ότι έπαψαν να “αγαπούν” και τον χρυσό.
Επιπλέον, παρά την αισιοδοξία των κεντρικών τραπεζών περί καταπολέμησης του πληθωρισμού, οι επενδυτές αλλά και οι ίδιες “τιμούν” το μέταλλο, το οποίο λειτουργεί και ως αντιστάθμιση των πληθωριστικών τάσεων. Ας μην ξεχνάμε ότι σημαντικές νομισματικές αρχές, όπως η ΕΚΤ, μειώνοντας το ύψος των παρεμβατικών τους επιτοκίων, έμμεσα στηρίζουν τον επενδυτικό δανεισμό, εξέλιξη που προφανώς ευνοεί και το ασήμι.
- Οι επενδυτές οφείλουν να έχουν την απαραίτητη ρευστότητα διαθεσίμων στο χαρτοφυλάκιό τους ώστε να αποφεύγουν τα margin calls, δεδομένης της υψηλής μόχλευσης και της μεταβλητότητας των συμβολαίων αργύρου και των μετοχών που ασχολούνται με την εξόρυξη, την αποθήκευση και την εμπορία του.
Αποδόσεις 2025
ΟΠΑΠ +20,32%
Ανθεκτικό επιχειρηματικό προφίλ, δίκτυα διανομής, παραγωγή ισχυρών ταμειακών ροών και υψηλή μερισματική απόδοση στηρίζουν τη μετοχή. Η διοίκηση της εταιρείας εξέφρασε την αισιοδοξία της μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων 1ου τριμήνου.
ΛΑΜΔΑ -11,76%
H Καθαρή Αξία Ενεργητικού (NAV) της εταιρείας υπολογίζεται στα 8,22 ευρώ/μετοχή, κάτι που σημαίνει ότι η τιμή διαπραγμάτευσης στο ταμπλό βρίσκεται σε discount της τάξης του 20%.
ΓΕΚΤΕΡΝΑ +4,17%
Ο μεγαλύτερος κατασκευαστικός όμιλος της χώρας σημειώνει αξιοσημείωτη δυναμική στον τομέα των Παραχωρήσεων, με έσοδα (+94%) και λειτουργική κερδοφορία (+96%) να διπλασιάζονται σχεδόν στο 1ο φετινό τρίμηνο σε ετήσια βάση.
ΙΛΥΔΑ +124,81%
Σε ιστορικό υψηλό η μετοχή της εταιρείας του κλάδου Πληροφορικής, με το φετινό ράλι να έχει οδηγήσει την τιμή στο κατώφλι των 3 ευρώ και την κεφαλαιοποίηση στα 40 εκατ. ευρώ.
*ΤΙΜΕΣ 4/6
Κερδοσκοπία και δραστήριες επιχειρήσεις
NKE, ΑΜΖΝ
Η Nike στις ΗΠΑ φέρεται έτοιμη να αυξήσει τις τιμές σε παπούτσια και επιλεγμένα ρούχα, επικαλούμενη “εποχιακό σχεδιασμό”. Επίσης θα κάνει πωλήσεις μέσω Amazon για πρώτη φορά έπειτα από 5 χρόνια.
MDT
Η Medtronic θα διασπάσει (spin-off) το τμήμα διαβήτη σε μια αυτόνομη εταιρεία, ώστε να επικεντρωθεί σε τμήματα υψηλότερου περιθωρίου κέρδους, όπως οι καρδιαγγειακές και χειρουργικές συσκευές.
WMT
Η Walmart θα περικόψει 1.500 εταιρικές θέσεις εργασίας σε μια αναδιάρθρωση εντός των ΗΠΑ, προκειμένου να μειώσει τις δαπάνες και να εξορθολογίσει τις λειτουργίες της.
TSLA
Η Tesla θα ξεκινήσει τις δοκιμές ρομποταξί στo Τέξας εντός του μήνα και ο Έλον Μασκ λέει ότι θα παραμείνει στη θέση του διευθύνοντος συμβούλου για τουλάχιστον 5 χρόνια ακόμα.
DELL, NVDA
Η Dell επελέγη από το υπουργείο Ενέργειας των ΗΠΑ για την κατασκευή του επόμενου κορυφαίου υπερυπολογιστή, ο οποίος θα κάνει χρήση τεχνητής νοημοσύνης και τσιπ της Nvidia.
HD
Η Home Depot στοχεύει να διατηρήσει σταθερές τις τιμές της παρά τον κίνδυνο των δασμών, αλλά ενδέχεται να αφαιρέσει ορισμένα είδη από το απόθεμα.
- Η απόφαση έρχεται αφότου η εταιρεία σημείωσε μόλις 0,2% αύξηση των συγκρίσιμων πωλήσεών της στις ΗΠΑ το 1ο τρίμηνο.
ΠΕΤΡΟΣ ΣΤΕΡΙΩΤΗΣ
*Μέλος της Διεθνούς Ομοσπονδίας Τεχνικών Αναλυτών (IFTA)
** Αναδημοσίευση από την εφημερίδα “Κεφάλαιο”
***Το περιεχόμενο του άρθρου δεν μπορεί σε καμία περίπτωση να θεωρηθεί ως συμβουλή ή πρόταση ή προτροπή ή σύσταση ή πρόσκληση για την αγορά ή πώληση οποιασδήποτε μετοχής ή επενδυτικού ή χρηματοοικονομικού προϊόντος που διαπραγματεύεται σε οργανωμένη ή μη αγορά.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
