Οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS δήλωσαν ότι υπάρχει «μεγάλη αβεβαιότητα» γύρω από το βαθμό στον οποίο η Federal Reserve θα μειώσει τα επιτόκια στον τρέχοντα κύκλο. Η συναίνεση μεταξύ των επενδυτών κλίνει προς μια ομαλή προσγείωση, αλλά υπάρχει σημαντική ασάφεια σχετικά με τις μελλοντικές ενέργειες της Fed, ιδιαίτερα το 2025.
Οι απόψεις των επενδυτών για τις οικονομικές προοπτικές συγκλίνουν, συμβάλλοντας στη μείωση της μεταβλητότητας στις αγορές. Τόσο ο δείκτης VIX, ο οποίος μετρά τη μεταβλητότητα του S&P 500, όσο και ο δείκτης MOVE για τη μεταβλητότητα της αγοράς ομολόγων υποχώρησαν στα τέλη Μαΐου στα χαμηλότερα επίπεδά τους από πριν η Fed αρχίσει να αυξάνει τα επιτόκια τον Μάρτιο του 2022.
«Αυτά είναι σίγουρα ατελή μέτρα για την ποσοτικοποίηση της σύγκλισης των προσδοκιών των επενδυτών», έγραψαν οι στρατηγικοί αναλυτές της UBS. «Και θα μπορούσε κανείς να υποστηρίξει ότι η χαμηλή μεταβλητότητα είναι ένας καλύτερος δείκτης εφησυχασμού των επενδυτών παρά σύγκλισης στις μακροοικονομικές προοπτικές».
Τα πρόσφατα οικονομικά στοιχεία, κυρίως η επιβράδυνση της αύξησης των θέσεων εργασίας, ο συνεχιζόμενος αποπληθωρισμός και η υποβάθμιση της πιθανότητας αύξησης των επιτοκίων από τη Fed, έχουν μειώσει τους μακροοικονομικούς κινδύνους τον Μάιο, αποκαθιστώντας έτσι την εμπιστοσύνη των επενδυτών σε μια ομαλή προσγείωση.
Ένας βασικός παράγοντας πίσω από αυτή τη σύγκλιση απόψεων είναι η στενή πορεία για το επιτόκιο κεφαλαίων της Fed φέτος, μαζί με τα επιτόκια πολιτικής άλλων μεγάλων κεντρικών τραπεζών. Επί του παρόντος, η αγορά αναμένει περίπου 1,5 μειώσεις επιτοκίων της Fed πριν από το τέλος του έτους.
Οι στρατηγικοί αναλυτές επισημαίνουν: «Είναι αρκετά απίθανο να είναι περισσότερες από δύο περικοπές και οι λιγότερες είναι καμία, πράγμα που σημαίνει μικρό εύρος».
“Η μεταβλητότητα των επιτοκίων θα πρέπει να μειωθεί εάν το επιτόκιο των κεφαλαίων είναι σχετικά σταθεροποιημένο προς το παρόν, γεγονός που θα περιόριζε τη μεταβλητότητα σε άλλες κατηγορίες περιουσιακών στοιχείων”, πρόσθεσαν.
Κοιτάζοντας μπροστά, η UBS πιστεύει ότι κάποια στιγμή κατά τη διάρκεια του καλοκαιριού, η εστίαση θα μετατοπιστεί στο 2025, όπου υπάρχει ένα ευρύτερο φάσμα πιθανών οικονομικών αποτελεσμάτων σε σύγκριση με το τρέχον έτος.
«Ειδικότερα, η ασάφεια σχετικά με το πόσο περιοριστική είναι στην πραγματικότητα η τρέχουσα πολιτική της Fed σημαίνει ότι υπάρχει μεγάλη αβεβαιότητα σχετικά με το πόσο η Fed θα μειώσει τα επιτόκια αυτόν τον κύκλο», ανέφερε η UBS. «Κατά συνέπεια, η ηρεμία της αγοράς αυτό το καλοκαίρι μπορεί να διαταραχθεί από μια απόκλιση απόψεων σχετικά με το τι θα κάνει η Fed το καλοκαίρι του 2025».
πηγή:www.investing.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
