Αυξάνοντας τους στόχους για το τέλος του έτους για τον δείκτη S&P 500.
Πάρτε για παράδειγμα τον Manish Kabra της Societe Generale, ο οποίος αύξησε τον στόχο του για το τέλος του έτους την περασμένη εβδομάδα στον δείκτη στις 4. 750 από 4. 300 – 25% πάνω από την αρχική του εκτίμηση των 3. 800 μονάδων το 2023.
- Ή ο Michael Kantrowitz της Piper Sandler &; Co. και ο Greg Boutle της BNP Paribas SA, οι οποίοι με τις 3. 225 και 3. 400 μονάδες τους είχαν τους χαμηλότερους στόχους μεταξύ των προβλέψεων από την πλευρά των πωλητών που… στριμώχτηκαν να αυξήσουν τις προοπτικές τους για το 2023 τους τελευταίους μήνες μόνο και μόνο για να συμβαδίσουν με το φετινό ράλι του 15,9%.
Και μετά υπάρχει ο Mike Wilson της Morgan Stanley, ένας πιστός αρκούδος, ο οποίος παραδέχτηκε τον Ιούλιο ότι ήταν απαισιόδοξος για πολύ καιρό. Αν και εξακολουθεί να βλέπει τις αμερικανικές μετοχές να πέφτουν περισσότερο από 10% πριν από το τέλος του έτους.
«Η ομαδική σκέψη και ψυχολογία είναι ο πρωταρχικός οδηγός της συμπεριφοράς των στρατηγικών», δήλωσε ο Adam Sarhan, ιδρυτής της 50 Park Investments. «Τόσοι πολλοί στρατηγικοί έχουν κάνει λάθος για τόσο πολύ καιρό φέτος , τόσοι πολλοί έχουν αναγκαστεί να προσαρμόσουν τους στόχους τους καθώς προσπαθούν να καλύψουν τη διαφορά με το χρηματιστήριο».
Ενώ στρατηγικοί αναλυτές έχουν σε μεγάλο βαθμό συνθηκολογήσει με τις προβλέψεις τους για το 2023, δεν είναι έτοιμοι να μετατραπούν σε ταύρους. Ο Kabra, για παράδειγμα, αναμένει ότι ο S&P 500 θα πέσει στις 3. 800 μονάδες μέχρι τα μέσα του επόμενου έτους, λόγω της κρίσης καταναλωτικών δαπανών. Έκλεισε την Παρασκευή στις 4. 450 μονάδες.
Δεν είναι μόνος. Στρατηγικοί αναλυτές προβλέπουν σε γενικές γραμμές μια ύφεση της αγοράς το 2024, ακόμη και καθώς αυξάνονται οι ενδείξεις ότι η οικονομία των ΗΠΑ μπορεί να αποφύγει την ύφεση – ο ρυθμός πληθωρισμού έχει μειωθεί συνολικά, οι λιανικές πωλήσεις παραμένουν ισχυρές και η Federal Reserve αναμένεται να διατηρήσει σταθερά τα επιτόκια αυτή την εβδομάδα.
Για τους επενδυτές με χρήματα στη γραμμή, η κατήφεια στη Wall Street δημιουργεί ένα δίλημμα. Είναι μια υπενθύμιση ότι οι προσπάθειες της Fed να δαμάσει τον πληθωρισμό εξακολουθούν να απειλούν την οικονομία. Ταυτόχρονα, οι μετοχές ξεπέρασαν τις ίδιες απειλές το 2023 και τώρα, με τις βελτιωμένες προοπτικές κερδοφορίας της Corporate America και την ίδια τη Fed να μην βλέπει σημάδια ύφεσης, ορισμένοι παρατηρητές της αγοράς καταλήγουν στο συμπέρασμα ότι οι αρκούδες θα κάνουν λάθος και πάλι.
Διαφορετικές πιέσεις
Για τον Sarhan, έναν ταύρο μετοχών που ευνοεί την τεχνολογία και τις μετοχές ανάπτυξης, όλα δείχνουν πώς τα διακυβεύματα είναι διαφορετικά για εκείνους που παρακολουθούν την αγορά – όπως οι στρατηγικοί σχεδιαστές – και εκείνους που διαχειρίζονται τα χρήματα των πελατών.
«Η πίεση είναι εξαιρετικά διαφορετική ως διαχειριστής χρημάτων», είπε. “Όχι μόνο πρέπει να έχετε δίκιο, αλλά πρέπει να νικήσετε και την αγορά – διαφορετικά οι πελάτες θα σας εγκαταλείψουν“.
Πολλοί στρατηγικοί αναλυτές της Wall Street αναγκάστηκαν να αναθεωρήσουν τις προβλέψεις τους, καθώς οι μετοχές επέκτειναν την άνοδό τους φέτος. Η Savita Subramanian της Bank of America Corp. , ο David Kostin της Goldman Sachs Group Inc. και ο Scott Chronert της Citigroup Inc. ενίσχυσαν επίσης τις προοπτικές τους για το 2023 τους τελευταίους μήνες για να συμβαδίσουν με το ράλι.
“Θα μπορούσατε να υποστηρίξετε ότι όλοι όσοι αυξάνουν τις εκτιμήσεις τους και προσαρμόζουν τις κλήσεις τους στην αγορά δεν είναι απαραίτητα λάθος, ήταν απλώς νωρίς“, δήλωσε ο Oliver Pursche, ανώτερος αντιπρόεδρος και σύμβουλος στην Wealthspire Advisors.
“Το να ακούτε κάποιον με τον οποίο διαφωνείτε είναι πολύ πιο πολύτιμο από το να αναζητάτε απλώς προκατάληψη επιβεβαίωσης από κάποιον άλλο που βλέπει την αγορά με τον ίδιο τρόπο που βλέπετε εσείς“.
Με τη Fed να πλησιάζει στο τέλος του κύκλου σύσφιξης, ο Pursche είναι αισιόδοξος για τη χρηματιστηριακή αγορά και την οικονομία, καθώς οι προοπτικές κερδών βελτιώνονται και οι δαπάνες παραμένουν ισχυρές.
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι δεν υπάρχουν κίνδυνοι.
Οι αξιωματούχοι της Fed έχουν σηματοδοτήσει ότι είναι έτοιμοι να αυξήσουν ξανά το κόστος δανεισμού εάν η οικονομία και ο πληθωρισμός δεν υποχωρήσουν περαιτέρω. Υπάρχει επίσης ένα δοκιμασμένο και αληθινό σήμα που προέρχεται από την αγορά ομολόγων, η οποία δεν έχει σημάνει ποτέ συναγερμό ύφεσης για τόσο μεγάλο χρονικό διάστημα.
Το κύριο ερώτημα που ενοχλεί μεγάλο μέρος της Wall Street σε αυτό το σημείο μπορεί να είναι πόσο καιρό η Fed θα διατηρήσει τα επιτόκια τόσο υψηλά, αν τελικά ολοκληρώσει την αύξηση. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg αναμένουν ότι οι αξιωματούχοι θα διατηρήσουν τα επιτόκια στο εύρος 5,25% έως 5,5% στη συνεδρίασή τους στις 19-20 Σεπτεμβρίου και η πρώτη μείωση θα έρθει τον Μάιο – δύο μήνες αργότερα από το από την άποψη των οικονομολόγων τον Ιούλιο.
Ιστορικά, το χρονοδιάγραμμα για το πότε η Fed θα ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων έχει αποφέρει διψήφιες αποδόσεις για τους επενδυτές μετοχών, αλλά η τροχιά γίνεται σκοτεινή όταν η κεντρική τράπεζα παρακάμπτει πριν ξαναρχίσει τις αυξήσεις.
Υπάρχουν ενδείξεις ότι οι επενδυτές έχουν χρήματα για να… εργαστούν σε μετοχές. Ενώ η έκθεση των επενδυτών τον Ιούλιο φαινόταν υπερβολική, μετά τη μεγάλη άνοδο των μετοχών κατά το πρώτο εξάμηνο, είναι πλέον πολύ πιο κοντά στο ουδέτερο, σύμφωνα με στοιχεία που συγκέντρωσε η Deutsche Bank AG.
Φαίνεται ότι ορισμένα από αυτά τα χρήματα μπορεί να προέρχονται από το περιθώριο. Τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια μόλις είδαν τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία εισροή σε 18 μήνες λόγω της αυξανόμενης εμπιστοσύνης ότι η οικονομία οδεύει προς μια ομαλή προσγείωση, σύμφωνα με την Bank of America.
«Κανείς δεν πίστευε ότι το ράλι θα έφτανε τόσο μακριά τόσο γρήγορα», δήλωσε η Stephanie Lang, επικεφαλής επενδύσεων της Homrich Berg, η οποία ήταν underweight μετοχές όλο το χρόνο.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
