Το χρηματιστήριο συνεχίζει να ανεβαίνει σε νέα υψηλά, καθώς οι επενδυτές επικεντρώνονται στα καλά και αγνοούν τα κακά, όσο άσχημα κι αν φαίνονται μερικές φορές τα κακά σημεία.
Οι προοπτικές για επιβράδυνση της οικονομίας, γεωπολιτικές αναταραχές και αναταραχές στην Ουάσινγκτον δεν τρομάζουν τους συμμετέχοντες στην αγορά, κυρίως επειδή καμία από αυτές τις απειλές δεν έχει μετατραπεί σε πραγματικότητα.
Αντίθετα, στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος βρέθηκε μια οικονομία που αποδίδει εντυπωσιακά καλά, ο πληθωρισμός που υποχωρεί και μια σειρά θετικών εξελίξεων στη Μεγάλη Τεχνολογία που υπερίσχυσαν των όποιων αρνητικών εξελίξεων έπρεπε να υπομείνει η αγορά.
“Αν οι επενδυτές αναζητούν λόγο για να είναι αρνητικοί, είναι δύσκολο να τον βρουν”, δήλωσε ο Mitchell Goldberg, πρόεδρος της ClientFirst Strategy, μιας εταιρείας χρηματοοικονομικών συμβουλών. “Ο 24ωρος ειδησεογραφικός κύκλος είναι τόσο έντονος. Αλλά το γεγονός είναι ότι πολλά από αυτά είναι θόρυβος και πολλά από αυτά δεν έχουν καμία σχέση με τα οικονομικά και τα προσωπικά οικονομικά. Υπάρχει τόση υπερφόρτωση πληροφοριών τώρα. Αλλά για να το αναλύσουμε και να δώσουμε μια προοπτική στα πράγματα, τι είναι αυτό που δεν αρέσει στα στατιστικά που έρχονται;”
Καθώς έχει χωνέψει τους διάφορους αντίθετους και αντίθετους ανέμους, η αγορά ωθείται προς ένα υψηλό ρεκόρ κλεισίματος. Στην πραγματικότητα, ο S&P 500 διέσπασε την Παρασκευή το ενδοσυνεδριακό του μέγιστο, συνεχίζοντας τη δυναμική που είχε δημιουργηθεί μέχρι το τέλος του 2023.
Οι μεγάλοι τεχνολογικοί φορείς πρωτοστάτησαν. Η Juniper Networks, η Nvidia και η Advanced Micro Devices είναι οι τρεις μεγαλύτεροι κερδισμένοι κλάδοι φέτος στον S&P 500, εν μέρει χάρη στον ενθουσιασμό για την τεχνολογία τεχνητής νοημοσύνης.
Η σταθερή οικονομία δίνει ώθηση
Ταυτόχρονα, τα οικονομικά στοιχεία εκτός της μεταποίησης και της στέγασης ήταν ως επί το πλείστον σταθερά, ιδίως όσον αφορά τη φαινομενικά αδιάσπαστη αγορά εργασίας. Με τις προσδοκίες ότι τα αυξημένα επιτόκια αποτελούν απειλή για τη συνέχιση της αύξησης των προσλήψεων, οι αρχικές αιτήσεις ανεργίας έφτασαν την περασμένη εβδομάδα στο χαμηλότερο επίπεδο από τον Σεπτέμβριο του 2022.
Μαζί με τα σχόλια από πολλούς αξιωματούχους της Fed, η σφιχτή αγορά εργασίας έχει αφαιρέσει μέρος του ατμού από την προσδοκία της αγοράς για μειώσεις των επιτοκίων φέτος.
Εκεί που η αγορά πριν από μία εβδομάδα ήταν σχεδόν βέβαιη ότι η Fed θα ξεκινούσε την περικοπή τον Μάρτιο και θα συνέχιζε με έξι ακόμη κινήσεις κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας φέτος, η τιμολόγηση άλλαξε την Παρασκευή. Οι traders στην αγορά προθεσμιακών συμβολαίων Fed Funds πιστεύουν τώρα ότι υπάρχει λιγότερο από 50% πιθανότητα μείωσης του Μαρτίου και βλέπουν τώρα μεγαλύτερη πιθανότητα για πέντε μειώσεις φέτος, σύμφωνα με τα στοιχεία της CME Group.
Ωστόσο, οι αγορές παρέμειναν θετικές, ακόμη και με τις εξασθενημένες προοπτικές για χαλάρωση της πολιτικής.
“Όσον αφορά την αύξηση των επιτοκίων από τη Fed, αυτό έχει επιβεβαιωθεί ότι όσο οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν προκαλούν κάτι να σπάσει”, η αγορά είναι μια χαρά, δήλωσε ο Goldberg. “Δεν βλέπω πραγματικά να σπάει τίποτα. Δεν υπάρχει κρίση του χρέους των στεγαστικών δανείων, δεν βλέπω κρίση των ενυπόθηκων δανείων. Υπήρξαν πολλές μεγάλες, τολμηρές προβλέψεις και μία προς μία δεν πραγματοποιούνται ή απλώς τις μεταθέτουν για το επόμενο έτος”
Αντοχή στις αυξήσεις των επιτοκίων
Πράγματι, η αγορά έχει συμπεριφερθεί καλά από τότε που η Fed άρχισε να αυξάνει τα επιτόκια – 11 φορές αξίας 5,25 ποσοστιαίων μονάδων στον πιο επιθετικό κύκλο που χρονολογείται από τις αρχές της δεκαετίας του 1980. Από την πρώτη αύξηση στις 17 Μαρτίου 2022, ο S&P 500 έχει κερδίσει πάνω από 8%. Από την τελευταία αύξηση στις 27 Ιουλίου 2023, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έχει αυξηθεί περισσότερο από 5,5%.
Τώρα η αγορά αναμένει, ίσως με λίγο λιγότερη θέρμη, ότι η Fed θα αρχίσει τις περικοπές.
Οι επενδυτές “κάνουν πατινάζ προς τα εκεί που πηγαίνει το πακ”, δηλαδή προς ένα χαμηλότερο επιτόκιο των ομοσπονδιακών κεφαλαίων, δήλωσε ο στρατηγικός επενδυτής της Bank of America Michael Hartnett σε σημείωμα πελάτη την Πέμπτη.
Ο συνδυασμός μιας δύσκολης οικονομίας με μια πιο διαλλακτική Fed και έναν τεχνολογικό τομέα που υπεραποδίδει, αποτελεί μια νικηφόρα φόρμουλα.
“Τα επτά μεγάλα ονόματα [στην τεχνολογία] έχουν γίνει σαν χίμαιρα. Απευθύνονται σε δύο πολύ διαφορετικά οικονομικά περιβάλλοντα”, δήλωσε ο Quincy Krosby, επικεφαλής παγκόσμιας στρατηγικής της LPL Financial. “Το ένα είναι ότι είμαστε από φόβο ότι η οικονομία επιβραδύνεται δραματικά. Ο άλλος είναι ότι είναι συγκεκριμένοι καταλύτες για την ΤΝ, επειδή η αγορά έχει επικεντρωθεί στην επιχειρηματική ανάπτυξη με τη μεγα-τεχνολογία και την επιχειρηματική καινοτομία για τη γενεσιουργό ΤΝ. Και τώρα αυτό που βλέπετε και αυτό που αναφέρουν οι εταιρείες είναι η αξιοποίηση αυτού του γεγονότος”
Ο Krosby ανέφερε συγκεκριμένα τα εξαιρετικά κέρδη της Taiwan Semiconductor ως καμπανάκι για τον κλάδο και την υπόσχεση που δίνει η ανατρεπτική τεχνολογία. “Αυτό είναι κάτι που περίμενε η αγορά”, είπε.
Στη συνέχεια, υπάρχει η οικονομία.
Με την αγορά εργασίας να αντέχει στις πληθωριστικές πιέσεις και τα υψηλότερα επιτόκια, αυτό ανοίγει την πόρτα για περισσότερη καταναλωτική δύναμη φέτος. Το καταναλωτικό κλίμα έφτασε στο πιο αισιόδοξο επίπεδο από τον Ιούλιο του 2021, σύμφωνα με έρευνα του Πανεπιστημίου του Μίσιγκαν που δημοσιεύθηκε την Παρασκευή.
“Ψάχνετε πάντα για τα πρώτα σημάδια προς την κατεύθυνση της ύφεσης. Βγαίνουν κατευθείαν από την αγορά εργασίας. Αυτό που βλέπετε είναι ότι το υπόβαθρο της οικονομίας συμβάλλει στη διατήρηση της καταναλωτικής δαπάνης, η οποία αποτελεί το 70% της οικονομίας”, δήλωσε ο Krosby. “Αυτό είναι ένα σκηνικό που η αγορά εκτιμά”
πηγή:www.cnbc.com
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
