Σε ένα περιβάλλον που η ενέργεια πρωτοστατεί στο χρηματιστηριακό ταμπλό βλέποντας πολύ δυνατές αποδόσεις από μετοχές όπως η ΔΕΗ και ο Μυτιληναίος η μετοχή των ΕΛΠΕ υστερεί εμφανώς.
Τα ΕΛΠΕ έχουν ευνοηθεί έντονα την περσινή χρονιά του 2023 από τα υψηλά περιθώρια διύλισης δημιουργώντας συγκρίσιμα καθαρά κέρδη 496 εκατομμύρια στο εννεάμηνο με προδιαγραφές για δημιουργία συγκρίσιμων καθαρών κερδών κοντά στα 700 εκατομμύρια για όλο το έτος του 2023 με δεδομένο ότι τα περιθώρια διύλισης παρέμειναν αυξημένα και στο δ΄ τρίμηνο αν και χαμηλότερα από το γ τρίμηνο. Οπότε το p/e των ΕΛΠΕ είναι κοντά στο 4. Αναμένεται και το 2024 τα περιθώρια να μείνουν σε υψηλό επίπεδο αν και ενδεχομένως να είναι χαμηλότερα από το 2023 οπότε αναμένω επίσης ένα καλό έτος. Ακόμη προχωρούν την μετάβαση τους σε ΑΠΕ έχοντας εγκατεστημένη ισχύη 400 mwatt.
Επίσης ένα πολύ βασικό θετικό των ΕΛΠΕ είναι η μερισματική τους απόδοση όπου το 2024 αναμένω να φτάσει το επίπεδο του 11%-12% αν αναλογιστούμε ότι πρόθεση της διοίκησης είναι να διανείμει προσαυξημένο μέρισμα σε σχέση με το 2023 όπως δήλωσε ο κ. Σιάμισιης στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων (έχουν διανεμηθεί ήδη τα 0,3 στις 10/1). Ακόμη αναμένεται έξτρα διανομή αν το ΕΛΠΕ προχωρήσει σε πώληση του 35% της ΔΕΠΑ εμπορίας αν και ως τώρα αυτό το ενδεχόμενο δυσκολεύει στο άμεσο μέλλον αφού εκκρεμεί δικαστική διαμάχη της ΔΕΠΑ εμπορίας με την ELFE.
Το free float των ΕΛΠΕ είναι χαμηλό σε σχέση με την μετοχή της ΜΟΗ κάνοντας το πιο ‘’δυσκίνητο’’ στην κίνηση τόσο στην άνοδο όσο και στην κάθοδο. Οπότε κατά την γνώμη μου αυτό είναι ένα αρνητικό στοιχείο σε ανοδικές φάσεις της αγοράς όπως αυτή που διανύουμε που δεν αφαιρεί φυσικά την εσωτερική αξία που έχει η μετοχή. Το πρόσφατο placement αύξησε το free float στο επίπεδο του 29% ακόμη και αν δεν συντελέστηκε με τους όρους όπου θα έπρεπε ευνοώντας ξένους θεσμικούς επενδυτές και παραγκωνίζοντας τελείως τους ιδιώτες. Ο Μυτιληναίος πήρε 1% κατά το Placement κάτι που μόνο ως θετικό μπορεί να θεωρηθεί για την εταιρεία. Αναμένεται λογικά μελλοντικά και άλλη μεταγενέστερη διάθεση ποσοστού από τους δύο μεγαλομετόχους αφότου παρέλθει το διάστημα των 180 ημερών που έχουν δεσμευτεί να κρατήσουν τις υπόλοιπες μετοχές τους ,κάτι που είναι θετικό αφού θα αυξηθεί περαιτέρω η ελεύθερη διασπορά της μετοχής. Όσο αυξάνεται η ελεύθερη διασπορά της μετοχής τόσο το καλύτερο όχι μόνο για την διευκόλυνση κίνησης της αλλά και γιατί αυξάνονται οι πιθανότητες εισόδου της στον δείκτη MSCI STANDARD που ως τώρα δεν υπήρχαν σαν σενάριο λόγω της μειωμένης ελεύθερης διασποράς.
Η μετοχή των ΕΛΠΕ κατά την γνώμη μου αξίζει υψηλότερης αποτίμησης. Ενδεικτικά το 2019 με πολύ λιγότερα κέρδη από ότι το 2023 είχε 9 ευρώ. Μετά το placement των ΕΛΠΕ και το κλείδωμα του βραχυπρόθεσμου κέρδους (μεταξύ 7,5-7) από τα funds που συμμετείχαν στην διάθεση παρατηρείται κάθε μέρα αυξημένος όγκος συναλλαγών μέχρι και σήμερα και ‘’μάζεμα’’ μεταξύ τιμών 7,15-7,4. Φυσικά αυξημένος όγκος παρατηρήθηκε και 10-15 μέρες πριν το Placement τότε όμως λόγω της φημολογίας του. Ο μέσος όρος όγκου συναλλαγών εντός έτους 2023 προσμετρώντας μέχρι πριν το Placement είναι 108χιλ τεμάχια. Τον Γενάρη 2024 ο μέσος όρος όγκου συναλλαγών είναι 617 χιλ τεμάχια. Άρα ίσως αυτό το μάζεμα σε τιμές 7,15-7,40 με τόσο αυξημένο όγκο κάτι να υποδεικνύει για την μελλοντική κίνηση της μετοχής στο ταμπλό.
Αγγελίνα Καραβά ιδιώτης επενδύτρια
ΑΠΟΠΟΙΗΣΗ ΕΥΘΥΝΩΝ: Το περιεχόμενο και οι πληροφορίες της στήλης προσφέρονται αποκλειστικά και μόνο για ενημερωτικούς σκοπούς και σε καμία περίπτωση δεν μπορούν να εκληφθούν ως συμβουλή, πρόταση, προσφορά για αγορά ή πώληση των κινητών αξιών, ούτε ως προτροπή για την πραγματοποίηση οποιασδήποτε μορφής επένδυσης. Κατά συνέπεια δεν υφίσταται ουδεμία ευθύνη για τυχόν επενδυτικές και λοιπές αποφάσεις που θα ληφθούν με βάση τις πληροφορίες αυτές.
στο Google News και μάθετε πρώτοι όλες τις ειδήσεις
